埃夫特机构调研纪要

埃夫特机构调研报告 调研日期:2023-09-20 埃夫特智能装备股份有限公司是一家专注于工业机器人产业的高科技公司,成立于2020年,并在科创板上市。公司致力于为客户提供机器人及智能制造解决方案,拥有从机器人核心零部件到机器人整机再到机器人高端系统集成领域的全产业链协同发展格局。在多个应用领域,如汽车及汽车零部件、3C电子 、光伏、锂电、金属制品、家具、家用电器、食品饮料等,埃夫特提供了喷涂、焊接、码垛、搬运、上下料等解决方案,并遍布全国,也出口到欧洲、亚洲 、非洲、大洋洲等多个国家和地区。埃夫特是国家级专精特新“小巨人”企业,中国机器人产业联盟副理事长单位,是中国机器人TOP10成员之一,中国智能制造业百强企业之一,并拥有国家企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、院士工作站、博士后科研工作站等科研机构。埃夫特坚持以客户为中心的价值观,构建了遍布全国的专业化团队和7*24小时在线的客户服务体系,一切为了帮助客户更好的创造价值。 2023-09-21 副总经理、董事会秘书、财务总监康斌 ,证券事务代表陈青 2023-09-202023-09-20 特定对象调研,展会交流上海 摩根士丹利 投资公司 - ASPOONCAPITAL - - FACTCAPITAL 其它 - LMRPARTNERS - - DESTINATIONPARTNERS-- BOSTONPATRIOT-- ROBECOGROUP-- POLYMERCAPITALMANAGEMENT其它- INDUSCAPITALPARTNERS其它- KADENSACAPITAL-- 一、公司基本情况介绍二、主要问题与回复 1、整机业务和集成业务的分布和占比? 答:从2023年上半年,集成业务在公司营业收入中占比约52%,集成业务主要来自海外汽车行业的系统集成;整机业务在公司营业收入中占比约46%,整机业务主要来自国内。 2、整机业务和集成业务的毛利情况? 答:从2023年上半年经营数据来看,公司整体毛利率为12.33%。其中,整机业务的毛利率较上年同期增长0.45个百分点达到18.32%,集成业务的毛利率为6.82%。 3、能否拆分一下公司整机业务在下游行业的销量情况? 答:从2023年上半年销量数据来看,公司整机业务在下游行业销量最大的两个行业为:3C和新能源(包含光伏、锂电等),两大应用行业约占公司整机销量的75%。 4、埃夫特核心零部件自主化/国产化的情况? 答:2023年上半年,公司基本实现控制器全面自主化,但存在部分客户由于使用习惯指定控制器的情况。公司参股了一家RV减速机公司同时引入其他国产减速机厂家,目前国产RV减速机的使用率为96.71%;谐波减速机国内供应链成熟,公司已实现全面国产化。公司驱动器基本外购其他国产品牌,同时公司也在做驱动器的自主研发。 5、公司为实现盈利,下一步的战略规划是什么? 答:公司业务主要分为机器人整机业务和系统集成业务。针对机器人整机业务:首先,公司努力提高机器人整机的销量,提高整机产品的市场占有率,充分发挥规模效应的优势;其次,公司坚定不移地走平台化研发的路线,充分发挥研发效率最大化及供应链管理优势;最后,公司持续推进扁平化管理,从而提高人员效率,降低管理费用。 针对系统集成业务:公司集成业务收入主要来自海外。海外集成业务主要通过以下方式降本:一是将海外的部分设计工作转移到印度和中国,二是逐步导入国产供应链来帮助海外降本。 6、如何看待工业机器人行业激烈的市场竞争?公司如何应对激烈的竞争? 答:从宏观环境来看,2023年随着中国经济发展的逐步恢复,在各项十四五机器人相关政策加持下,工业机器人行业是整体向好发展; 另一方面工业机器人行业面临着激励的竞争。随着整体竞争格局的加速,会倒逼各机器人厂家提升对成本的控制能力,加速机器人厂家对供应链的快速布局和深度优化,头部企业会加快上下游的资源整合和关键环节的自主可控。最后,基于成本控制角度和设备安全可控角度,终 端客户会考虑用国产替代进口设备,对国产品牌机器人的接受度越来越高。 因此,整体来看,工业机器人行业是整体向好发展,但行业竞争一定会更加激烈、行业洗牌会加速。公司认为应对激烈的市场竞争,核心是要提高产品的竞争力,价格竞争是市场的应对策略。 7、公司对2023年下半年和2024年机器人下游市场的展望? 答:从公司收集的市场反馈来看,光伏领域设备投资仍保持较好的趋势;3C电子行业的投资目前处于放缓的状态,公司预计2023年下半年或2024年一季度会有些恢复;锂电行业投资处于调整期,但由于公司刚进入锂电行业,目前的市场占有量较小,对公司来说是一个 增量市场;汽车及汽车零部件行业对国产机器人的导入对公司是一个机会;其他通用工业市场在不同行业和不同应用上投资的节奏存在一定的差异性。