巩固香港地区竞争优势，缔造美好明天（英文版）

普华永道对行政长官2022年施政报告的建议 边缘为一个更美好的明天 巩固香港的竞争力 Content Introduction2 维护香港的国际地位3 金融中心 建立亚洲可持续金融中心以支持7ESG转换 提高税收的国际竞争力9 具有战略性和针对性的系统 发展香港成为值得信赖的数字经济11 轮毂 在香港吸引、培养和留住人才由15 融入GBA并创建新的Hong Kong包裹 改善决策和有效性，以实现17 聚焦和结果驱动的成果联系我们20 巩固香港的竞争优势，共创美好明天1 -普华永道对行政长官2022年施政报告的建议 香港广泛的竞争优势使香港成为世界上最具吸引力的投资和经商目的地之一。然而，随着COVID-19带来的全球经济不确定性的上升，美中紧张局势和地缘政治冲突以及其他动荡，再加上土地短缺和人才流失等内部制约因素，削弱了经济增长。我们认为 ，现在是政府采取大胆果断行动应对这些挑战并推动增长的时候了，同时探索新的收入来源。The. 政府需要制定一套明确的策略，以吸引投资者，企业和人才到这座城市，而行政长官则是有远见的领导者。 普华永道的建议与本届政府的三管齐下的框架相一致，即注重结果的方法，提高竞争力和巩固发展基础。 最终，这些建议将有助于加强香港作为所有领域的国际枢纽的地位。 图1.加强香港的国际地位 改善决策和效力交付有重点和结果驱动的成果 维护香港的地位国际金融中心 注重成果的方法 吸引、培养和留住人才在香港通过融入GBA并创建新的香 港套餐 提升竞争力 5加强香港的国际地位2 建筑亚洲可持续金融集线器支持ESG转换 巩固发展基础 4 发展香港可信赖的数字经济中心 3 增加税收的国际竞争力具有战略性和针对性的系统 巩固香港的竞争优势，共创美好明天2 -普华永道对行政长官2022年施政报告的建议 香港是许多金融机构的所在地，长期以来一直是领先的国际金融中心之一。香港与中国内地的紧密经济一体化，与世界其他地区的广泛网络，健全的法律制度，低而简单的税收制度，资本自由流动， 全方位的金融产品和大量的人才。虽然这些优势仍然是香港优势的来源，但地缘政治紧张局势加剧导致的波动继续影响香港的金融发展。因此，我们提出以下建议，以帮助香港增强其在金融部门的竞争力。 多元化香港资本市场 （i）加快为先进技术公司制定量身定制的上市制度；（ii）重新设计创业板以吸引中小型企业或初创企业 (i)引入新的上市制度可以促进公司在本地市场的多元化。在2018年港交所引入生物技术公司上市制度三年后，生物技术成为香港增长最快的行业之一，占IPO募集资金总额的7%1因此 ，修订后的上市制度可以成为先进技术公司的驱动力。 敦促监管机构加快为高增长领域的先进技术公司推出量身定制的上市制度。尽管此类公司往往较年轻，但其前景 有希望并将从机构投资者快速增长的需求中受益。为了促进其上市，监管机构应考虑这些公司的独特特征，并制定新的上市制度，允许在不损害股东保护的情况下无法满足现行上市要求的先进技术公司上市。 (ii)目前，许多推动香港经济的中小企业或初创企业不符合主板或创业板的上市要求，而后者在筹集新资本方面基本上是不活跃的渠道。因此，我们敦促监管机构审查和重新定位创业板 ，通过放宽一些现有的上市要求，如最低市值、证券公开发行价值、现金流和“业绩记录期”，吸引中小企业或初创企业上市 。 维护香港的地位国际金融中心 巩固香港的竞争优势，共创美好明天3 -普华永道对行政长官2022年施政报告的建议 发展香港作为“一带一路”倡议内的区域基础设施融资中心 香港具有地理和战略优势，不仅可以成为通往中国大陆的门户 ，而且可以成为获得基础设施融资的区域连接器。因此，香港有潜力发展成为领先的基础设施融资中心，并协助筹集投资资金以满足该市的大量基础设施需求。 目前，债券和银行贷款是基础设施项目最常见的融资工具之一 。 公共和私人基础设施投资基金都有尚未开发的机会，包括使用基础设施房地产投资信托基金（REITs）作为香港各种发展项目的筹款渠道，例如北方大都会和大屿山明天。政府应牵头启动基础设施投资基金，并鼓励具有相关专业知识和能力的主要参与者合作和投资中国内地，包括大湾区（GBA）和国际项目。 虽然香港税法中定义的“基础设施”一词很简短，侧重于传统基础设施，但我们建议政府更新和扩展该定义，以包括新基础设施 ，绿色基础设施等。，同时参考快速基础设施框架以及内地采用的各种框架中规定的范围。 从长远来看，为巩固香港在“一带一路”倡议（BRI）下的主要海外融资平台地位，香港应进一步推广跨境基础设施融资证券化产品和贷款，并推动绿色和可持续的基础设施融资。这将使国际基础设施融资更具活力和多样性 市场，促进市场资本流入相关项目。 巩固香港的竞争优势，共创美好明天4 -普华永道对行政长官2022年施政报告的建议 因此，我们欢迎金融服务和国库局（FSTB）和前海管理局联合颁布的《支持深港创投联动发展前海18条措施》，其中包括对跨境REITs的优惠政策。 为了在短期内取得更直接的结果，有各种现有的基础设施项目，例如。Procedre、港府拥有的隧道及桥梁，可证券化并注入基建REITs，重振基建融资市场，弥补两个拟建的大型基建项目大屿山明日及北方大都会的巨大资金缺口。从长远来看，这也将为通过基础设施REITs促进和扩大两个项目的融资铺平道路。 另一方面，随着当地基础设施格局的发展，可以进一步考虑保险公司对基础设施项目的投资应如何反映在新的保险风险资本制度（RBC）中，该制度将于2024年由保险局推出。这些考虑需要在审慎的保险措施和为基础设施项目提供资金之间取得适当的平衡。 为了优化基础设施REITs的使用，香港可以将其应用于内地和世界各国，如印度（InvIT）和美国。 图2.基础设施REITs示例 司法管辖区基础设施REIT 大陆中国Fullgoal北京首都水务事业封闭式基础设施证券投资基金 US CorEnergy基础设施信托公司 Japan工业和基础设施基金投资公司 新加坡吉宝基础设施信托 澳大利亚竞技场 印度IRB投资基金 巩固香港的竞争优势，共创美好明天5 -普华永道对行政长官2022年施政报告的建议 重启人民币IPO，推出更多人民币计价投资产品，支持人民币国际化 香港拥有中国内地以外世界上最大的人民币流动性池，超过8000亿元人民币，可以进一步加强其作为领先的离岸人民币中心的作用。2021年，香港银行处理的人民币贸易结算达到 7.1万亿元人民币2，而2020年为6.3万亿元人民币32019年为5.38万亿元人民币4，分别。 该市有机会开发与人民币相关的资产和工具；监管机构应考虑重启人民币IPO，以充实其人民币池并促进人民币国际化。为扩大香港以人民币计价的投资机会，香港可以利用现有的跨境投资渠道。特别是，中国证券监督管理委员会（CSRC）将支持香港引入人民币计价的股票交易柜台，并将研究将其纳入南向股票通中，同时推动国内国债期货市场的开放。5。香港政府成立了一个工作小组，提出一项法案，免除做市商交易人民币计价产品的印花税，这是一个令人鼓舞的举动。 然而，自去年推出试点以来，财富管理连接（“WMC”）的每日交易量一直很低。试点WMC有可能进一步扩大可以提供的跨境服务的范围。这将加强香港与内地，特别是大湾区的金融互联互通，以及零售和私人银行客户在财务规划和投资决策方面的日常行为。 银行业期待在WMC2.0下进一步放宽当前的“仅执行”限制。可能会特别放宽当地法规或对合格财务顾问的双重许可要求。有了这一点，持牌个人可以被允许招揽业务，并根据当地要求向内地投资者提供建议，最终可能被允许提供跨境个人服务。 制定和实施数字报告，提高上市公司披露的透明度 数字报告正在成为全球资本市场的常态。它提高了上市公司及其他公司财务披露的透明度。需要强大的数字基础设施来实现数字报告和数据共享的采用。 应修订法规，以实现集成的数字报告，以便通过适当的标准进行数据采集和共享可以推动协作并提高监管效率。 巩固香港的竞争优势，共创美好明天6 -普华永道对行政长官2022年施政报告的建议 香港尚未开发潜力，通过将其金融产品和能力扩展到吸引全球企业和投资者。政府有几种方法可以加速这一进程。 通过扩大与ESG相关的金融工具的范围来建立 ESG领导力 面对气候变化和香港向“低碳”经济转型的需要，ESG标准中的“环境”部分已成为投资者的主要考虑因素。政府和行业专业人士应更紧密地合作，以支持ESG的整合。由于香港是国际金融中心，香港有能力充分利用其在金融部门的优势，促进和加速向低碳和更具气候适应性的经济过渡。通过有利的公共政策，该市可以扩大与ESG相关的投资和融资产品的范围，并模仿其在绿色债券市场上取得的成功。私营部门在推出其他与ESG相关的金融工具方面获得了经验，例如与可持续性相关的贷款，能源转型债券，ESG主题的ETF和绿色基础设施基金等。现在是政府与私营部门紧密合作的好时机，支持开发更广泛的ESG相关金融产品，从而释放ESG领域的市场潜力。 政府激励措施、创新、人才发展以及公共和私营部门之间的合作，对于通过实现ESG和绿色转型来提升香港作为国际金融中心的作用至关重要。 鼓励为公共和私营实体采用本地化的ISSB标准 根据香港贸发局和普华永道的联合报告-ESG投资：香港的挑战与机遇6. 为了推动绿色和可持续金融的发展，我们鼓励政府与国际可持续发展标准委员会（ISSB）提出的全球可持续发展标准-IFRSS1可持续发展相关财务信息披露的一般要求和IFRSS2-气候相关披露。建议从实际角度采取分阶段的方法，香港应专注于满足投资者的需求。为此，我们建议更加重视气候相关信息的披露 ，并敦促上市公司首先采用这些标准，然后在后期由私人实体采用。 这些标准的采用应考虑到城市现有ESG监管框架的复杂性，确保它们适用于当地的商业和政治环境，同时防止“绿化”。针对特定行业的指导应有助于与国际标准或相关部门的强制性披露产生协同作用。 建设亚洲可持续金融中心，支持ESG转型 巩固香港的竞争优势，共创美好明天7 -普华永道对行政长官2022年施政报告的建议 图3.香港绿色债券市场规模 数十亿美元 2016 2020 2017 2021 2018 2019 10 8 6 4 2 0 来源：气候债券倡议 通过与中国内地和区内的“碳连接”，加快香港碳市场的发展 凭借其领先的金融和专业服务业，香港有潜力成为区域甚至全球碳交易中心。碳交易对香港来说并不是一个全新的概念-港交所于2009年就2009年认证减排期货进行了咨询。 碳市场处于起步阶段，其发展将涉及国际标准的导航，在大多数碳项目起源的新兴市场中应用方法，并最终证明碳项目对国际私人资本的信誉。香港应通过跨部门合作和资助人才发展计划，专注于提高金融专业人士的技能。 香港与中国大陆的地理邻近使其具有独特的优势。自2011年以来 ，在内地实施的区域试点已证明是成功的，该国的碳市场增长了欧盟的三倍7。香港可以利用北京，重庆，广东，湖北，上海 ，深圳和天津这七个试验区发展的专业知识。有了这一点，香港可以作为试验地，在中国大陆与国际市场之间进行潜在的跨境碳交易。 香港有巨大的机会采取积极的态度，作为一个集中化的平台，实现高效、标准化和可信的碳信用交易。 巩固香港的竞争优势，共创美好明天8 -普华永道对行政长官2022年施政报告的建议 香港的低税制和简单税制的竞争优势受到了贸易保护主义浪潮的抬头，来自邻近市场的竞争日益激烈，以及需要与经合组织和欧盟领导的国际税收规则保持一致的挑战。这包括BEPS2.0，特别是“全球有效最低税”要求，以及最近对香港被动收入的外国来源收入豁免制度的改进。面对这些挑战，香港应通过制定战略性和有针对性的税收政策来加强对商业友好和有竞争力的税收环境，以捕捉行业带来的新机遇。 高增长潜力，并与海湾地区的城市建立经济协同作用，并防止企业离开香港。随着现代商业运