冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2023年9月20日 期市综述 截止9月20日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，烧碱涨近3%，菜粕涨近2%，纸浆、鸡蛋、生猪涨超1%。跌幅方面，碳酸锂跌超5%，苯乙烯（EB）跌超 3%，燃料油跌超2%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.37%，上证50股指期货（IH）主力合约涨跌0.56%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.58%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.74%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.02%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.04%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.02%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.09%。 资金流向截至15:07，国内期货主力合约资金流入方面，铁矿石2401流入8.64 亿，焦煤2401流入4.44亿，烧碱2405流入2.52亿；资金流出方面，沪深 3002310流出11.28亿，沪铜2310流出9.16亿，中证5002310流出6.93亿。 核心观点 股指期货（IF）： 今日大盘全天维持弱势震荡，创业板指跌0.77%，再创调整新低；消息面，央行货币政策司司长：坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险；9月1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报4.2%，上月为4.2%；央行货币政策司司长：坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险；工业和信息化部、财政部、国家税务总局发布关于2023年度享受增值税加计抵减政策的工业母机企业清单制定工作有关事项的通知；整体看，短期随着政策面的不断加码，政策底后的市场底也已临近，大盘和股指期货有望同步慢牛反弹；股指期货中短线预判震荡偏多。 金银： 本周二（9月19日）公布的数据显示，美国8月新屋开工年化总数降至128.3 万，为2020年6月以来的最低水平，市场预期144万；美国8月新屋开工年化月率为下降11.3%，市场预期下降0.8%；美国8月营建许可年化总数初值增至 154.3万，为近一年来最高水平，市场预期144.3万;8月营建许可月率初值增长6.9%，市场预期增长0.3%；数据显示抵押贷款利率的上升将住房负担能力推至创纪录低点，从而抑制了购房需求；本周二美国汽车工人联合会（UAW）约12700名工人的罢工进入第四天，劳资局势依然高度紧张，UAW表示若劳资双方谈判并未取得实质性进展，那么从9月22日本周五中午开始，将扩大在三大汽车集团的罢工规模；9月19日经合组织（OECD）公布经济前景展望报告，指出利率持续位于高位将使得2024年经济增长乏力，将2024年全球GDP预测较此前的2.9%下调至2.7%；目前市场密切关注本周美联储的9月议息会议，目前据芝商所美联储观察工具，市场预计美联储9月暂停加息的概率为99%。整体看金银在加息 已经接近结束、美国政府仍然债台高筑和银行业危机仍未结束的环境中出现多次剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的可能性继续中长期利好金银。 铜： 昨日美国新屋开工数据明显差于预期，市场认为本周美联储9月会议将暂停加 息，美元指数维持105上方，伦铜下滑至8300美元/吨附近；昨日伦铜收跌0.51% 至8309美元/吨，沪铜主力收至68740元/吨；昨日LME库存增加2025至149600吨，增量主要来自亚洲仓库，注销仓单比例维持低位，LME0-3贴水57.5美元/吨。海外矿业端，近日，行业媒体Kitco对全球主要铜矿公司进行了排名。其中，智利国家铜公司、自由港麦克莫兰和必和必拓继续稳居前三。据Kitco统计，全球最大的铜生产商--智利国家铜业公司(Codelco)今年1月至6月的铜产量为 68.4万吨，较上年同期下降约13%。据智利铜业委员会（Cochilco）数据显示，今年前7个月，智利国家铜业公司（Codelco）铜产量80.89万吨，同比下降11.2%，已经降至2003年以来最低水平。今年上半年，美国自由港麦克莫兰公司产量下滑，幅度约18.18%；铜业“三巨头”中，唯一出现增量的是必和必拓，其2023年权益铜矿产量60.7万吨，同比增长4.4万吨，主要得益于旗下Escondida铜矿和南澳铜矿产量的增加。值得一提的是，紫金矿业铜产量同比增加7.9万吨，增幅达19.1%，超越嘉能可和南方铜业，成为世界第四大铜矿公司。国内铜下游，SMM数据显示，8月全国精铜杆产量合计84.42万吨，较7月份增加0.6万吨，开工率为65.57%，环比增加0.34个百分点。其中华东地区铜杆产量总产量为 54.77万吨，开工率为67.43%；华南地区铜杆产量总产量为14.8万吨，开工率为69.51%；据Mysteel调研，预计9月精铜杆产量为82.46万吨，环比增加3.67%；整体看，目前国内临近中秋国庆双节长假，市场可能提前进入休假状态，对铜需求不利，同时外盘铜价下滑，能否刺激进口及下游备货仍需观察；今日沪铜主力运行参考：68100-69000元/吨。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2311合约下跌1.41%至690.7元/吨，最低价 在688.0元/吨，最高价在705.9元/吨，持仓量减少289手至37562手。 欧佩克月报显示，欧佩克7月石油日产量上修2.6万桶至2733.6万桶，8月石 油日产量为2744.9万桶，环比增加11.3万桶。沙特日产量减少8.8万桶至897 万桶，不过伊朗日产量增加14.3万桶至300万桶。 最新EIA月度报告将2023年全球原油需求增速上调5万桶/日至181万桶/日， 将2024年全球原油需求增速下调25万桶/日至136万桶/日，预计四季度继续去 库20万桶/日。最新欧佩克月度报告将2023年全球原油需求增速维持在244万 桶/日，将2024年全球原油需求增速维持在220万桶/日，由于沙特延长减产，四季度原油供给缺口增至300万桶/日。最新IEA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在220万桶/日，将2024年全球原油需求增速维持在100万桶/日。 9月13日晚间公布的美国8月CPI数据显示，美国8月未季调CPI同比升3.7%，为2023年5月来新高，预期升3.6%，前值升3.2%；季调后CPI环比升0.6%，预期升0.6%，前值升0.2%；未季调核心CPI同比升4.3%，预期升4.3%，前值升4.7%；核心CPI环比升0.3%，预期升0.2%，前值升0.2%。 9月20日凌晨美国API数据显示，美国截至9月8日当周原油库存减少525万 桶，预期为减少266.7万桶。汽油库存增加73.2万桶，预期为减少46.7万桶； 精炼油库存减少25.8万桶，预期为减少66.7万桶。原油库存减少较多，不过美国原油进口减少，汽油库存超预期累库。 沙特将减产100万桶/日的措施延长3个月至年底；同时俄罗斯也将延长30万桶 /日的石油出口削减至12月份，此前市场普遍预期沙特和俄罗斯的自愿减产政策 只会延长1个月，现在均延长3个月，这超出了市场预期。沙特和俄罗斯都表示他们将每月对供应削减情况进行审查，并将根据市场情况进行调整。可以看出沙特和俄罗斯对供给端屡次进行预期管理以抬升油价，态度非常坚决，因为两者均对原油收入依赖度很高。目前OPEC+减产履行率较高，兑现了之前的减产承诺。伊朗原油出口和产量仍在增加，关注伊朗原油出口情况，不过考虑到其原油浮仓 降至低位以及仍受制裁，原油投资生产受限，预计伊朗原油增量有限。目前宏观上，美国8月CPI同比涨幅小幅回升，主因汽油成本增加，美联储加息进入尾声，市场风险偏好回升，目前需求端衰退预期还未照进现实，美国汽车出行消费旺季即将结束，汽油裂解价差回落，不过目前柴油裂解价差高位，美国整体油品需求还在增加，中国原油加工量增至历史最高位，中国8月份加工原油6469万吨，环比增长2.47%，同比增长高达20.55%，另外8月中国原油进口环比增加20.87%，同比增长更是高达30.85%，处于历史高位。供给偏紧下，欧佩克预计四季度原油供给缺口增至300万桶/日，建议原油多单轻仓持有。值得关注的风险点在于美国出行旺季即将结束，汽油需求的回落是否会拖累整体原油需求以及原油上涨后带来的通胀压力，美国8月CPI增速已经回升。 塑料： 期货方面：塑料2401合约减仓震荡下行，最低价8380元/吨，最高价8556元/ 吨，最终收盘于8384元/吨，在60日均线上方，跌幅1.26%。持仓量减少14733 手至436051手。 PE现货市场多数下跌，涨跌幅在-100至+0元/吨之间，LLDPE报8400-8750元/吨，LDPE报9400-10000元/吨，HDPE报8900-9300元/吨。 基本面上看，供应端，独山子石化全密度、上海石化LDPE等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至90%附近，较去年同期低了1个百分点，目前开工率处于中性水平。 需求方面，截至9月15日当周，下游开工率回升1.07个百分点至48.06%，较 去年同期低了0.41个百分点，低于过去三年平均7.73个百分点，下游开工率继续低位缓慢回升，棚膜订单继续增加，关注政策刺激下的需求改善情况。 周三石化库存下降2.5万吨至60万吨，较去年同期低了7.5万吨，近日石化库存去库较快，目前石化库存依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油：布伦特原油12合约下跌至92美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平 于865美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于840美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，降低存量首套住房贷款利率，统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限，下调外汇存款准备金率，央行降准等，制造业信心增加，PMI等数据向好，加上原油等成本推动，下游需求环比走好，新增订单预期向好，目前仍处同期低位，关注继续上行空间。塑料逢低做多。 PP： 期货方面：PP2401合约减仓震荡下行，最低价7962元/吨，最高价8098元/吨， 最终收盘于7972元/吨，在20日均线上方，跌幅0.78%。持仓量减少17832手 至538141手。 PP品种价格多数下跌。拉丝报7900-8150元/吨，共聚报8100-8450元/吨。 基本面上看，供应端，大庆炼化等检修装置重启开车，不过新增上海石化、燕山石化等检修装置，PP石化企业开工率环比下降0.78个百分点至77.46%，较去年同期高了0.5个百分点，目前开工率仍处于低位。 需求方面，截至9月15日当周，下游开工率回升0.45个百分点至53.64%，较 去年同期高了3.17个百分点，新增订单与库存情况好转，整体下游开工率继续回升，关注政策刺激下的需求改善情况。 周三石化库存下降2.5万吨至60万吨，较去年同期低了7.5万吨，近日石化库存去库较快，目前石化库存依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油：布伦特原油12合约下跌至92美元/桶，外盘丙烯中国到岸价环比 持平于855美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，降低存量首套住房贷款利率，统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限，下调外汇存款准备金率，央行降准等，制造业信 心增加，PMI数据向好，加上原油、丙烷等成本推动，下游需求环比走好，新增订单预期向好，关注继续上行空间。PP逢低做多。 沥青： 期货方面：今日沥青期货2311合约下跌1.80%至3925元/吨，5日均线下方，最低价在3921元/吨，最高价3991元/吨，持仓量减少17912至269011手。 基本面上看，供应端，沥青开工率环比回落4.0个百分点至45.3%，较去年同期高了0.8个百分点，处于历年同期中性位置。1至7月全国公路建设完成投资同比增长8.1%，累计同比增速继续回落，其中7月同比增速仅有3.91%。1-7月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长2.8%，较1-6月的3.1%继续回落。下游各行业厂家开工率小幅回升，但仍处于历年同期低位。 库存方面，截至9月15