【广发电新】中系车已具备全球汽车产业突围核心要素，或将孕育下一代全球一流车企

【广发电新】中系车已具备全球汽车产业突围核心要素，或将孕育下一代全球一流车企 #全球出口：疫后供给与需求共振、中国品牌已具备全球产业化突围核心竞争力。 23M1~M8我国新能源汽车出口72.6万辆，同比+112.9%；其中电动乘用车出口约70.2万辆，占比96.7%，中国技术全球输出，推动全球需求超预期。 #特斯拉&比亚迪出海提速，23M1~M8特斯拉/比亚迪出口23.48/11.75万 【广发电新】中系车已具备全球汽车产业突围核心要素，或将孕育下一代全球一流车企 #全球出口：疫后供给与需求共振、中国品牌已具备全球产业化突围核心竞争力。 23M1~M8我国新能源汽车出口72.6万辆，同比+112.9%；其中电动乘用车出口约70.2万辆，占比96.7%，中国技术全球输出，推动全球需求超预期。 #特斯拉&比亚迪出海提速，23M1~M8特斯拉/比亚迪出口23.48/11.75万辆，伴随未来海外车型矩阵逐渐丰富，有望进一步打开出海格局。#欧洲市场：中系车型扬帆正当时、高定价策略无惧双反政策挑战。 23M1~M7我国新能源汽车欧洲销量达12.7万辆，占比8%，中国新能源汽车出海贡献供给弹性，出色品牌形象打开盈利空间。 当前中系车对欧洲市场采用高定价策略，可保障盈利并同时规避部分反倾销审核风险，经测算唐EV/汉EV欧洲单车毛利6.03/8.03万元，对应毛利率21.5%/28.4%。 #欧洲竞争格局高度集中，新能源车市场23H1大众/Stellantis/宝马/戴姆勒集团分别占比20.44%/14.03%/8.75%/8.01%，本土车企占据主导地位，中系电车销量提升空间广阔。 #美国市场：电动化大周期启动、一超多强局面逐步演变。 23M1~M8美国新能源汽车销量95.9万辆，同比+53.8%，新能源汽车渗透率8.94%，同比+2.33pct，电车高速渗透周期开启。 新能源车市场23H1特斯拉/Stellantis/现代起亚/通用/大众市场份额达49.4%/8.75%/7.07%/5.2%/4.87%，底特律三巨头—通用、福特、 Stellantis远期电动化目标明确，受益新车型放量逐步扭转电动车销量颓势。#东盟市场：政策红利快速释放窗口尤在、中系车高性价比优势持续发力。 东盟三国受益人口规模大+人均汽车保有量低+经济高增速，叠加关税优惠、税费减免、市场补贴等政策红利密集释放，带来广阔电车导入机遇， 23M1~M8东盟新能源汽车销量6.2万辆，同比+310.6%。 新能源车市场23H1比亚迪/特斯拉/现代起亚/长城/戴姆勒市场份额达26.34%/11.77%/7.66%/6.88%/5.31%，比亚迪泰国建厂步伐领先，24年本土产能兑现打开长期格局。