【中钢晨讯】煤焦:焦炭迎首轮提涨盘面表现仍偏强 2023.09.20 逻辑:昨日,黑色金属板块整体呈现崇高回落走势,夜盘煤焦再次走强。现货端,河北、山西、山东等地主流焦企开始首轮提涨,涨幅100-110元/吨,部分钢厂已陆续接受,预计近期将全面落地;焦煤市场竞拍依然较好,价格整体维持涨势。 从基本面来看,现阶段钢厂高炉开工维持高位,日均铁水产量暂保持248万吨左右,节前焦炭刚性需求得到保障,另外假期降 至,下游节前补库接近尾声,后期或保持按需采购;近日随着焦煤价格不断上涨,焦企盈利空间持续收窄,增加焦企提涨信心。焦煤方面,近期国内部分省份安监力度趋严,一定程度上刺激煤炭市场看涨情绪,近日煤价持续拉涨,市场出现调价、稳价预 期,关注市场情绪变化。进口端,蒙煤甘其毛都口岸通关近日已逐步恢复,9月13日通关量重回1000车以上;澳煤因事故影响, 价格大涨。 煤价拉涨过后,大部分焦钢企业则面临一定亏损压力,后期关键因素在于终端需求向好预期能否兑现,若再被证伪、成材价格疲弱,中下游低利润、高供应的状态恐难维持,则不排除钢厂亏损达到减产临界点后,实施自主减产措施,将需求负反馈压力向原材料端传导。 观点:煤焦需求高位叠加宏观层面不断出台刺激政策,煤焦价格或延续震荡偏强运行,但需注意持续拉涨后恐高情绪的释 放,保持谨慎乐观态度。 后期关注/风险因素:关注进口煤通关、钢厂高炉生产节奏变化、山西年底焦化去产能情况。