股指期货日报：成交量萎缩，股指延续盘整

期货研究报告|股指期货日报2023-09-20 成交量萎缩，股指延续盘整 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，市场等待美联储议息会议结果，三大指数收跌。国内方面，双节旅游预定量大幅增长，预计将带动消费改善，股指延续低位盘整，成交量持续萎缩，节前难以放量，等待数据验证经济筑底完成，带动股指上行。 核心观点 ■市场分析 假期�游预定量火爆。宏观方面，双节旅游预订量骤增，有关平台数据显示，目前中秋国庆节假期国内游产品预订量同比增长近6倍，多个国内游项目预订量远超2019年同期，“走得更远、玩得更久“为此次假期�游特征，观察对消费的带动情况。海外方面， 根据美国财政部发布的数据，美国国债总额于9月18日首次超过33万亿美元，若国会 无法在9月30日之前通过长期的拨款法案或者短期支�法案，政府将面临停摆危机。 延续盘整。现货市场，A股主要指数走势分化，沪指窄幅震荡，创业板指险守2000点。行业方面，多数板块收绿，其中美容护理、社会服务、计算机行业跌幅居前，石油石化、钢铁、建筑材料板块领涨。两市成交额继续萎缩，降至6359亿元，创年内新低， 当日北向资金净卖�24亿元。美股方面，市场等待议息会议结果，三大指数全线收跌。 期指高基差。期货市场，基差方面，股指期货基差整体维持高水平，IF、IH、IC所有合约均升水。成交持仓方面，期指成交量下降，仅IM小幅增仓。 ■策略 单边：买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险策略摘要 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差7 要闻 1.工信部、国家发改委、国务院国资委发布《关于支持首台（套）重大技术装备平等参与企业招标投标活动的指导意见》，首台（套）重大技术装备参与招标投标活动，仅需提交首台（套）相关证明材料，即视同满足市场占有率、应用业绩等要求。评标办法应明确重大技术装备不得在境外远程操控，在中国境内运营中收集和产生的个人信息和重要数据应当在境内存储。 2.国家能源局：截至8月底，全国累计发电装机容量约27.6亿千瓦，同比增长11.9%。其中，太阳能发电装机容量约5.1亿千瓦，同比增长44.4%；风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长14.8%。 3.中汽协：8月，乘用车产销分别完成227.5万辆和227.3万辆，环比分别增长7.5%和8.2%，同比分别增长5.4%和6.9%。1-8月，乘用车产销分别完成1567.2万辆和1564.3万辆，同比分别增长5.9%和6.7%。 4.国家邮政局：1-8月，全国邮政行业寄递业务量累计完成1009.6亿件，同比增长13.1%。其中，快递业务量（不包含邮政集团包裹业务）累计完成814.6亿件，同比增长15.9%。 5.韩国产业通商资源部表示，8月份韩国汽车�口额同比增长28.7%，至52.9亿美元，创历史同月最高，得益于全球对电动汽车和其他环保汽车的强劲需求。截至8月，韩国汽车�口连续14个月保持两位数的同比增长。今年前8个月汽车�口额同比增长39.5%，达到468.5亿美元。 6.欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，只要需要，欧洲央行将保持利率在4%水平；通胀是一种疾病，利率是药物，现在药物已经起效；目前欧洲央行利率处于良好水平，现在最好保持耐心；一旦通胀率回到2％左右，欧洲央行利率可以再次下降；无法预测利率将在多长时间保持在4%水平。 7.欧元区7月季调后经常帐顺差208.99亿欧元，前值顺差358.4亿欧元；未季调经常帐顺差268.5亿欧元，前值顺差367.7亿欧元。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2023-09-19 2023-09-18 日度涨跌幅 上证综指 3,124.96 3,125.93 -0.03% 深证成指 10,125.73 10,200.04 -0.73% 创业板指 2,002.66 2,020.47 -0.88% 中小综指 10,959.45 11,055.52 -0.87% 沪深300指数 3,720.50 3,727.71 -0.19% 上证50指数 2,532.28 2,531.90 0.02% 中证500指数 5,687.90 5,719.69 -0.56% 中证1000指数 6,031.04 6,083.97 -0.87% 科创50指数 873.62 879.53 -0.67% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.71 0.24 1.23 0.02 上证50指数 10.31 0.65 1.17 0.26 中证500指数 23.56 0.45 1.70 0.12 中证1000指数 38.16 0.56 2.15 0.12 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 83.2 0.13 0.27 0.07 上证50指数 22.94 0.18 0.18 0.27 中证500指数 85.11 0.2 0.74 0.04 中证1000指数 112.75 0.21 1.21 0.08 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 石钢建银交油铁筑行通石材运 化料输 煤农公非建炭林用银筑牧事金装 渔业融饰 医家房药用地生电产物器 环食汽综有保品车合色饮金 料属 基轻机础工械化制设工造备 通电纺信子织 服饰 电商国传计社美力贸防媒算会容设零军机服护 备售工务理 数据来源：iFind华泰期货研究院 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 19000 18000 17000 16000 15000 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/052022/092023/012023/052023/09 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2023-09-19收盘价 2023-09-18结算价 日度涨跌幅 IF 3736.40 3742.20 -0.15% IH 2541.40 2539.80 0.06% IC 5707.60 5739.60 -0.56% IM 6039.20 6089.20 -0.82% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 77278 19% -22011 248937 98% -3708 IH 45932 37% -13482 125055 85% -1326 IC 56593 14% -17894 294413 78% -2902 IM 56654 59% -10910 208422 95% 694 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF 15.90 97% 21.70 97% 31.7 96% 54.10 98% IH 9.12 95% 12.52 92% 16.12 88% 32.92 96% IC 19.70 97% 20.70 98% 19.90 99% 12.10 100% IM 8.16 83% -0.24 83% -9.44 90% -29.44 92% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表7：股指期货跨期价差 IFIHICIM 次月-当月 当日值 5.80 3.40 1.00 -8.40 分位数 87% 69% 94% 32% 当日值 15.80 7.00 0.20 -17.60 当季-当月 当日值 下季-当月 分位数 38.20 97% 23.80 94% -7.60 99% -37.60 58% 当日值 10.00 3.60 -0.80 -9.20 当季-次月 分位数93%74%98%57% 分位数95%74%99%81% 当日值 32.40 20.40 -8.60 -29.20 下季-次月 分位数 97% 94% 99% 60% 当日值 22.40 16.80 -7.80 -20.00 下季-当季 分位数99%96%99%57% 资料来源：iFind华泰期货研究所 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自