优化外包 ： 将运营提升到新水平的策略

优化外包：采取的策略操作到下一个级别 私募基金管理的世界要求越来越高。 外包合作伙伴已成为不可或缺的合作者，因为经理们在动荡的时代优化他们的运营，并为自己的增长做好准备。 目录 02 Methodology 03 前言和主要发现 04 Introduction 06 第1部分：确定适当的第三方 08 第2部分：掌握技术管理 10 第三部分：外包的广阔世界 13 监管指导 14 Outlook Methodology 2023年第二季度，Mergermarket调查了30位高管，其中包括10位基金经理； 10名私募债/私募信贷基金经理；10名私募股权(PE)基金经理。就管理资产（AUM）而言，他们的公司同样在以下范围内：1000亿美元至250亿美元之间；250亿美元至500亿美元之间；超过500亿美元。受访者的比例也相等，分别来自亚太地区（APAC），欧洲，中东和非洲（EMEA）和北美。调查包括定性和定量问题的组合。结果由Mergermaret进行分析和整理。所有回复都是匿名的，并汇总显示。 前言 关键发现 –从基金运营的角度来看，受访者组织目前面临的最大挑战是监管审查(30%的首选投票)和筹款困难(27%)。 –在重要的技术领域，我们的受访者确定的两个最大挑战包括扩大技术系统(30%的首选投票) 和资源分配/有限预算(27%)。 –几乎所有受访者（97%）都认为他们与外包合作伙伴的合作为他们的组织创造了价值，三分之二的受访者认为外包在未来3-5年内将变得更加重要。 –大部分受访者表示，他们在内部严格保留的基金运营要素包括投资组合估值（43％），基金会计（38％）和基金管理（30％）。 –尽管ESG在企业议程中迅速崛起，但几乎没有受访者将ESG报告描述为首要问题(第一选择票数为零，第二选择票数仅为3%)。 在充满活力的私人基金管理世界中，对有效伙伴关系的需求从未像现在这样大。基金经理越来越依赖可信赖的第三方外包提供商来优化其运营，管理合规义务并降低成本，同时实现可持续增长。在当今筹款和监管压力不断上升的情况下，这一点变得尤为重要。以下各章揭示了公司是如何接近这些安排的 ，是什么激励了他们的外包决策，最适合授权的业务功能，以及技术在这一行业趋势中发挥的关键作用。 Introduction 小型和大型管理者之间的差距正在扩大。 私募基金经理正在与十多年来最具挑战性的环境作斗争。在私募资本市场的最大组成部分— —私募股权，退出活动大幅放缓，因此在过去18个月中的融资也大幅放缓。 根据数据提供商Preqin的数据，2022年成功关闭的PE基金数量略多于 800，自2013年以来的最低水平。此外，投资者筹集的资本价值下降到刚刚超过 和KKR-全部总部位于美国。自然，补充资本的需求对这些较大的机构的影响较小，而较小的同行则不得不更加谨慎地通过 挑战宏观经济条件和LP降低的风险偏好。 受访者组织也从基金运营的角度应对挑战，其中提到的首要问题包括监管审查(30%的第一选择票，最大的此类 如果您打算在未来12个月内筹集基金，您是否期望它小于，等于或大于您上次筹集的基金 ？ （选择一个） 40 35 30 US$4,000bn,alevellastobservedin2014.Acleardifferencehasemerged,withthedeadjectiveoffundingbeingespeciallysignificantamongsmallerfirms.Capitalistravatingtowardthelargest,mostexperiencedfunds 由于投资者谨慎行事， 份额)和筹款困难(27%的第一选择票，以及占第二选择票的27％）。 在反思最近的逆风时，中国一家PE基金经理的董事总经理表示，“当时 25 20 15 10 13% 5 37% 40% 10% 在现有的关系上加倍。大流行后的一段时间when 0 所有接受调查的公司都打算在未来12个月内筹集资金。一半的人预计该基金将比他们筹集的上一只基金稍微(40%)或小得多(10%)。 只有13%的人表示他们预计下一只基金会更大。 该行业并不缺乏干粉。根据Preqin的数据，截至2022年底，公司持有的现金储备略低于2万亿美元，比上年增长了21％。但是标准普尔全球市场情报数据显示，其中四分之一仅由25家公司持有，其中四个最大的持有者-黑石 ，托马布拉沃，降临国际， 投资者的兴趣增加了，但通货膨胀和经济挑 战扼杀了人们的兴趣水平在总体资金分配中。“ 我们的数据证明了大型和小型公司之间融资市场的分歧。中端市场公司（资产管理规模在250亿至500亿美元之间）更有可能强调与融资相关的挑战，而资产管理规模在100亿至250亿美元之间的公司更有可能强调监管审查。 在监管机构的情况下，艰难的筹款条件给公司的管理费收入带来压力 ABCD A稍大一点B等于 C有点小D小得多 supervisionhasneverbehigher,addedfurthercostsandsquezingfirmsfrombothsides. Consequently,managersarereappraisingtheiroutsourcesarrangementwiththeaimofbeingleaner,moreefficient,andmore敏捷. 与托管数据平台提供商合作对于实现这一目标至关重要。 私募基金经理可以消除对基础设施、技术和 维持内部数据或技术功能所需的熟练人员。利用外包提供商提供的规模经济，具有强大的基础架构，先进的分析能力和数据治理框架 ，具有很高的价值增值，降低了与数据相关的错误和错误的数据实践的风险，并加强了投资者和监管报告。 通过将活动转移到专门的供应商来简化运营，解决了公司今天面临的许多问题。考虑到这一点，下面的报告探讨了公司是如何使用外包的，他们在哪里找到了最大的价值，以及他们目前正在努力克服的障碍。 从基金运营的角度来看，您当前面临的最大挑战是什么？（选择前两名，排名1-2，其中1=最大挑战） 10% 30% 30 27% 27% 25 20 7% 17% 10% 16% 10% 13% 15 10 5 0 监管审查 等级1 筹款的困难 等级2 随着资本量的增加，运营更加复杂 10% 10% 执行数字化转型数据管理挑战 技术成本压力 3% 10% 管理与投资者的关系 第1部分: 确定适当的第三方 外包积极性会带来短期和长期收益。 私人资本基金经理在选择外包关键基金业务时会受到各种动机的驱动，并且在选择服务提供商时会牢记特定的属性。公司需要清晰地了解他们的需求到底是什么以及如何最好地满足他们。 我们的调查显示，改进的风险和合规监督是外包的头号动机，获得了33%的第一选择投票。内部合规功能可能成本很高，特别是对于较小或中等规模的 大小公司。外包为公司提供了一种具有成本效益和可扩展的方法来获得专业知识，而不需要广泛的内部资源。 随着公司的发展和投资活动的多样化，它们的合规义务会迅速膨胀。 外包允许他们通过根据需要向上或向下扩展合规性功能来快速适应。服务提供商可以适应公司不断变化的需求，并提供与业务运营保持一致的合规性解决方案。 此外，成本效率被认为是外包的一个普遍的次要动机，13%的第一选择票和27%的第二选择票，反映了优化运营支出的重要性。 值得注意的是，资产管理规模低于500亿美元的组织强调不足 内部专业知识或资源以及扩展内部能力的资金不足是关键动机。 同时，在选择合适的外包合作伙伴时，受访者会考虑可用性/ 基金运营外包要素的主要动机是什么？（选择前两名，排名1-2，其中1=最大动机） 17% 33% 35 30 13% 27% 25 20 10% 17% 13% 17% 15 10 5 0 更好的风险和合规性监督 扩大内部能力的资金不足 成本效 益 独立监督 7% 10% 减轻负担内部团队 6% 7% 不足 内部专业知识或资源 灵活性 0% 7% 13% 3% 劳动力市场紧张 Rank1等级2 在选择外包合作伙伴时，您所寻找的最重要的属性是什么？ （选择前两名并排名1-2，其中1=最有价值的属性） 您认为与外包合作伙伴的合作在多大程度上为您的组织创造了价值？（选择一个） 20% 物有所值 20% 可用性/通信 13% 13% 13% 13% 7% 17% 经验证的专业知识跨多个司法管辖区的经验 70 3% 27% 70% 7% 60 最先进的技术50 3% 13% 务速度 服 10% 可扩展性4% 40 10% 程度 高级利益相关者之间的熟悉 30 在我们的同行中享有良好的声誉10% 强大的数据安全27%20 等级1 等级210 沟通和物有所值围绕加工和加工的严格规则0 ABC 作为最重要的属性，每个人都获得20%的首选投票。在 与合作伙伴合作可以取得更好的结果。双方必须了解合作伙伴关系寻求实现的目标以及如何实现的目标，从而确保无缝集成和顺畅，透明的持续合作。 经过验证的专业知识作为所需属性紧随其后，获得了17％的首选投票，这表明与拥有深厚领域知识和专业技能的提供商合作的重要性。服务提供的商品化程度越低，这一点就越重要例如，基金管理和会计在很大程度上是一 项“开箱即用”的服务，而数据 管理和分析功能通常更加迭代，并且特定于客户及其特定数据资产的要求。 强大的数据安全也成为一个重要的考虑因素，获得27%的第二选择票，这表明 越来越关注保护敏感信息。有趣的是，与EMEA和APAC的同行相比，北美受访者在选择外包合作伙伴时并没有选择这一点作为主要或次要属性。 欧洲和中国拥有一些世界上最严格的数据法律 ， 根据中国《通用数据保护条例》和《网络安全法》转移个人数据，这两项法律都建立了强有力的执法机制。 在美国，对向其他国家的数据传输既没有一般限制，也没有任何总体处理原则，也没有单一的联邦机构负责执行数据保护法。 关键合作 从本质上讲，私募基金管理的外包是在改善运营的同时降低长期成本。在这一点上，受访者对外包活动的价值收益的看法是完全一致的。绝大多数的97％认为他们的合作为他们的组织创造了价值。此外，27％的受访者表示 合作产生了巨大的价值。 这些结果清楚地表明，随着公司主动利用 第三方提供商的专业知识和资源，以提高运营效率并重新调整工作重点 他们的战略目标。 新加坡一家PE基金经理的首席运营官表示，“ 它在降低运营成本方面为我们创造了价值。 A产生了很多价值B产生了价值 C没有我们希望的那么有价值 我们的组织采用了通常的一套最佳实践，在那里我们选择了为未来做好准备并愿意在业务开展时帮助我们的合作伙伴 正在扩大。我们总是与他们进行良好的沟通，并确保没有沟通差距会影响整体产生的价值。” 来自我们研究的许多反馈都表明了与合作伙伴合作的必要性。开放 公司和他们选择的合作伙伴之间的透明对话 ，关于他们到底想要实现什么，以及他们期望如何在他们增长资产管理规模并扩展到相邻资产类别时重新校准，对于从供应商关系中获得最大价值至关重要。 基金经理应该专注于投资组合的构建 和风险管理活动，使他们与竞争对手区分开来，而不是被 他们运营的可扩展性。形式化明确的目标和努力选择外包合作伙伴可以使这成为现实。 第2部分: 掌握技术管理 设定明确的目标对于与技术提供商的合作至关重要。 私募基金经理强烈倾向于将其技术平台管理外包给软件即服务(SaaS)提供商。考虑到SaaS交付模式的好处，特别是在上市时间、更大的规模和降低的总拥有成本方面，这并不奇怪。 Dataisincreasinglybecomingacompetitivedifferentiatorthroughitsabilitytofacilitatetransform