晨会纪要

2023第（171）期 发布日期：2023-09-20 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、权威市调机构数据显示，9月10日当周华为以17%的销量市占率夺得中国智能手机市场第二宝座，比排名第一的荣耀仅落后0.2%。供应链人士预计，9月17日当周华为有望达成销量市占率第一。华为创始人兼CEO任正非最新发声表示，我们即将进入第四次工业革命，基础就是大算力，第四次工业革命波澜壮阔，其规模之大不可想象。另外，华为回应“与多国政府签署手机采购协议”传闻表示，相关信息均为造谣。 2、商务部条约法律司负责人表示，中方依据世贸组织相关规则，对美诉中方针对美钢铝232关税措施的反制措施世贸争端案专家组报告提起上诉。 3、工信部召开第二次中小企业圆桌会议强调，将加快健全完善工作体系、政策法规体系、优质高效服务体系，抓细抓实抓好中小企业专精特新发展战略，力争在规模质量、融通发展、数字化转型、产融合作、企业服务、国际合作等方面实现新突破。 4、据证券时报，新一轮贷款市场报价利率（LPR）将于今日揭晓，过去一个月，在经历了5年期以上LPR“降息”预期落空、银行再度纷纷下调存款利率、人民银行降准释放超5000亿低成本中长期流动性后，即将公布的新一轮5年期以上LPR能否“补降”引发市场猜想。 5、据中国证券报，近期，多地相继出台楼市新政。据不完全统计，截至目前，已有四十多个城市发布“认房不认贷”相关政策，同时不少二线城市放开限售、限购政策。从政策效果看，多地出台楼市新政后成交量回升明显。 6、据国家能源局，截至8月底，全国累计发电装机容量约27.6亿千瓦，同比增长11.9%。其中，太阳能发电装机容量约5.1亿千瓦，同比增长44.4%；风电装机容量约4亿千瓦，同比增长14.8%。 7、郑商所发布通知，自9月22日结算时起，棉花期货2311、2401合约的交易保证金标准调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%；棉花期货2403、2405合约的交易保证金标准调整为9%，涨跌停板幅度调整为8%。 8、大商所发布通知，自10月10日结算时起，生猪期货合约涨跌停板幅度调整为6%，交易保证金水平调整为8%；自9月21日交易时起，非期货公司会员或者客户在生猪期货各月份合约上单日开仓量不得超过1000手。 9、印尼能源和矿产资源部长警告称，由于冶炼设施需求增加，年产量高，该国镍储量可能在15年内耗尽。政府官员表示，印尼今年将不批准任何新的采矿配额。 9月19日，欧美股市收盘涨跌不一，美股全线收跌，道指跌0.31%，标普500指数跌0.22%，纳指跌0.23%。中概股普遍下跌，欧洲三大股指收盘涨跌互现，德国DAX指数跌0.4%。 【分析逻辑】 宏观上，从近期盘面看，行业板块呈现轮动行情，题材热点虽有出现，但持续性依旧不强，参与难度仍然较高，市场缺乏明确的领涨新方向，市场底还在不断夯实过程中，两市成交额连续两日跌破7000亿元，市场情绪依旧低迷，再加上中秋国庆长假临近，市场底部的探明料将仍有反复的拉锯过程，近期料将难有大的起色。 尽管市场仍处于磨底期，但应当看到的是，投资者信心尚在逐步恢复的过程中，积极因素正在逐步集聚，一揽子稳增长政策仍在继续发力，8月份部分经济数据表现好于预期，经济基本面已开始出现边际改善的信号，多看少动，保持耐心，等待市场趋势性的明朗。 周三，1年期和5年期以上LPR报价将出炉。8月份1年期LPR下降10个百分点，5年LPR未下调,即将到来的9月份LPR变化情况受到市场的关注。此外，本周市场还将迎来美联储议息会议，在8月能源价格上涨推动通胀超预期反弹，后续加息路径如何演绎添加了几分变数，市场也将聚焦美联储的政策路径。 9月19日，Wind数据显示，北向资金全天净卖出24.23亿元，其中沪股通净卖出5.07亿元，深股通净卖出19.16亿元。 【配置建议，仅供参考，不作为入市依据】 用轻工、软件开发、教育板块跌幅居前。北向资金截至收盘净卖出24.23亿元（其中沪港通净卖出5.07亿元，深港通净卖出19.16亿元）。沪深300股指期货IF加权指数减仓缩量下跌，截至收盘IF股指期货当月合约升水标的缩小，次月合约升水当月合约扩大。中金所、上交所两个300期权成交量PCR上升，但深交所华泰300ETF期权成交量PCR虽然下降但仍在1以上，两个300ETF期权持仓量PCR上升，加权隐含波动率升高。上证50股指期货IH加权指数减仓缩量下跌，截至收盘IH股指期货当月合约升水标的缩小，次月合约升水当月合约扩大。中金所上证50股指期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR下降，加权隐含波动率升高。中证1000股指期货IM加权指数增仓缩量下跌，截至收盘IM股指期货当月合约转为升水标的，次月合约贴水当月合约缩小。中证1000期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR下降，加权隐含波动率升高。趋势投资者逢低买入牛市看涨价差并随标的上涨移仓。波动率投资者逢标的下跌时做多波动率。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 上海分公司上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层05室电话：021-68590799 西北分公司宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室电话：0951-8670121 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901电话：0531-82955668 新乡营业部河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层电话:0373-2072881 南阳营业部河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室电话：0377-63261919 灵宝营业部河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）电话:0398-2297999 洛阳营业部河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层电话：0379-61161502 西安营业部陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室电话:029-89619031 大连营业部辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元电话:0411-84805785 杭州营业部浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室电话：0571-85236619