股票期权日报
期货研究报告|期权日报2023-09-20 股票期权日报 研究院量化组 研究员 高天越 0755-23887993 gaotianyue@htfc.com从业资格号：F3055799投资咨询号：Z0016156 联系人 李逸资 0755-23887993 liyizi@htfc.com 从业资格号：F03105861 李光庭 0755-23887993 liguangting@htfc.com从业资格号：F03108562 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 市场分析 周二（9月19日），市场早盘探底后回升，深成指、创业板指一度跌超1%，午前沪指翻红；午后股指弱势震荡，市场情绪降至冰点，量能萎缩明显，近4000股下跌。上证指数收跌0.03%报3124.96点，创业板指跌0.88%，万得全A跌0.54%。市场成交额6359.3亿元，创年内新低；北向资金实际净卖�24.23亿元。华为概念午后局部回暖，荣联科技、华映科技等涨停。公路板块逆势逞强，龙江交通、吉林高速涨停。华为汽车概念分化，铭科精技涨停，赛力斯等上涨，中富电路等大跌。中字头股走强，中成股份触及涨停。科技股普跌，光刻机、数据要素、算力、机器人指数跌幅靠前。餐饮旅游板块深度回调，西安饮食、曲江文旅跌超6%。 期权分析 1.成交量方面，50ETF期权成交量为132万张，沪市300ETF期权成交量为101万张，深市300ETF期权成交量为17万张。 2.PCR方面，50ETF期权报0.85，近90日分位数为43.33%，处于近期中等位置；沪市 300ETF期权报0.94，近90日分位数为78.89%，处于近期较高位置；深市300ETF期权报1.06，近90日分位数为90.00%，处于近期较高位置。 3.标的物历史波动率方面，50ETF期权为11.97%，近90日分位数为3.33%，处于近期较低位置；沪市300ETF期权为12.41%，近90日分位数为12.22%，处于近期较低位置；深市300ETF期权为12.67%，近90日分位数为20.00%，处于近期较低位置。 4.平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为16.76%，沪市300ETF期权为16.33%，深市 300ETF期权为17.06%。 5.隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于100%价位，沪市300ETF期权最低点处于100%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 6.VIX方面，最新价报14.00点，近90日分位数为44.44%，处于近期中等位置。 行情观点 周二（9月19日），市场早盘探底后回升，深成指、创业板指一度跌超1%，午前沪指翻红；午后股指弱势震荡，市场情绪降至冰点，量能萎缩明显，近4000股下跌。上证指数收跌0.03%报3124.96点，创业板指跌0.88%，万得全A跌0.54%。市场成交额6359.3亿元，创年内新低；北向资金实际净卖�24.23亿元。华为概念午后局部回暖，荣联科技、华映科技等涨停。公路板块逆势逞强，龙江交通、吉林高速涨停。华为汽车概念分化，铭科精技涨停，赛力斯等上涨，中富电路等大跌。中字头股走强，中成股份触及涨停。科技股普跌，光刻机、数据要素、算力、机器人指数跌幅靠前。餐饮旅游板块深度回调，西安饮食、曲江文旅跌超6%。 经济日历 表1:近期经济日历 日期 时间 国家/地区 指标名称 前值 预期 今值 2023-09-20 07:50:00 日本 8月�口同比 -0.3 -2.3 * 2023-09-20 07:50:00 日本 8月季调后商品贸易 -5572 -4425 * 帐(亿日元) 2023-09-20 07:50:00 日本 8月末季调商品贸易 -787 -6785 * 帐(亿日元) 2023-09-20 07:50:00 日本 8月进口同比 -13.5 -20 * 2023-09-20 22:30:00 美国 9月15日当周EIA原 395.5 * * 油库存变动(万桶) 2023-09-20 09:15:00 中国 9月一年期贷款市场 3.45 3.45 * 报价利率(LPR) 2023-09-20 09:15:00 中国 9月五年期贷款市场 4.2 4.2 * 报价利率(LPR) 资料来源：华泰期货研究院 重要资讯 1.每日经济新闻报道，规范银保渠道佣金一个月后，监管拟再次对银保渠道佣金费用进行约束。从多个渠道获悉，监管将对银行渠道保险的保险手续费率进行下调。至于下调幅度，有业内人士表示，可能会从目前的40%下降至14%，降幅超过六成。多位银行内部人士确认上述消息。 2.新华社报道，国家副主席韩正会见联合国秘书长古特雷斯、美国国务卿布林肯。韩正表示，健康稳定的中美关系既有利于两国，也有利于世界。中国的发展对美国是机遇而不是挑战、是增益而不是风险，双方完全可以相互成就、共同繁荣。希望美方同中方相向而行，落实两国元首巴厘岛会晤重要共识，采取实际行动，创造有利条件，多做增进了解互信与互利合作的事，推动中美关系重回健康稳定轨道，惠及两国，造福世界。 3.第一财经报道，美联储大幅加息显著提高了再融资成本，令企业在低成本债务到期时无力偿还，从而陷入违约，甚至破产的境地。标普全球的数据显示，今年前8个月，多 达69家美国企业债务违约，比2022年同期增长176%。8月尤其严重，�现了16起企 业债务违约事件，录得2009年以来最高8月违约率。 期权数据 图1:股票期权成交量（万张）图2:股票期权成交量PCR 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 成交量方面，50ETF期权成交量为132万张，沪市300ETF期权成交量为101万张，深市300ETF期权成交量为17万张。 PCR方面，50ETF期权报0.85，近90日分位数为43.33%，处于近期中等位置；沪市300ETF期权报0.94，近90日分位数为78.89%，处于近期较高位置；深市300ETF期权报1.06，近90日分位数为90.00%，处于近期较高位置。 图3:股票期权标的物历史波动率（%）图4:股票期权平值期权隐含波动率（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 标的物历史波动率方面，50ETF期权为11.97%，近90日分位数为3.33%，处于近期较低位置；沪市300ETF期权为12.41%，近90日分位数为12.22%，处于近期较低位置；深市300ETF期权为12.67%，近90日分位数为20.00%，处于近期较低位置。 平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为16.76%，沪市300ETF期权为16.33%，深市300ETF期权为17.06%。 图5:股票期权隐含波动率微笑（%）图6:VIX（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于100%价位，沪市300ETF期权最低点处于100%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 VIX方面，最新价报14.00点，近90日分位数为44.44%，处于近期中等位置。 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com
