大类资产特征跟踪周报：海外风险偏好下行压制美股表现

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根据研报正文，上周大类资产表现中，商品债券表现优于权益。华为突破美国科技制裁和部分外资机构表态令市场担忧地缘政治矛盾升温，风险偏好继续下行，经济数据改善令投资者预期边际好转，商品债券表现优于权益。海外美国三大车企工人首次同时举行罢工，市场担忧其或导致经济整体下滑，市场风险偏好下行。美债利率延续上周的上行态势，短端上行幅度小于长端，风险资产表现受到压制。在国内，权益表现因风险偏好下行承压，但市场预期边际好转。逆全球化交易持续进行，北向资金继续流出，欧盟对中国新能源汽车产业进行反补贴调查，华为突破美国技术封锁引起相关科技创新企业受制裁，美议员向其商务部施压要求强化对中国输出技术的管控，风险偏好小幅下行，但同时经济数据改善令投资者预期边际好转。沪深300指数下跌0.8%，南华商品综合指数上涨2.7%，短端利率平均下行0.1BP，长端利率平均下行2.8BP。在海外，美国市场风险偏好下行压制美股表现。美国经济韧性仍强，联储表态偏鹰，市场下修通胀与衰退预期，美债实际利率上行。美国三大车企工人首次同时举行罢工，市场担忧其或导致经济整体下滑。美国三大股指平均下跌0.1%，短端美债利率上行4BP，长端美债利率上行7BP；欧洲斯托克指数上涨1.6%，长端日债利率上行5.7BP，长端德债利率上行4BP。需要注意的是，海外经济运行情况和海外央行货币政策超预期可能会对大类资产表现产生影响。