2023年第一季度全球风险投资报告（英文）

VenturePulseQ12023 全球风险投资分析 2023年4月19日 欢迎消息 欢迎来到毕马威私营企业的第23季度版 VenturePulse-一份季度报告，强调全球和全球主要司法管辖区风险资本市场面临的主要趋势、机遇和挑战。 一年有什么不同。达到超过的峰值后 22年Q12000亿美元，全球VC投资在随后的每个季度都下降。23年第一季度，全球VC投资总额远低于600亿美元。随着全球市场不确定性的加剧——从利率上升到国内和地缘政治挑战、重大经济担忧、乌克兰战争以及对全球银行体系稳定性的担忧——没有哪个地区能特别幸免于不断变化的市场力量。 初创公司和企业在23年第一季度继续努力，优先考虑削减成本和运营效率 ，并裁员以减少支出。风投投资者也收紧了钱包，大大加强了对潜在交易的审查。替代能源和电动汽车行业是本季度最亮的亮点，这些互联行业的公司吸引了最大份额的大型融资，包括Geerate(8.800亿美元)、Zeer(7.5亿美元)、Xpasiv(5.25亿美元)、SolarSpace(4.42亿美元)和EcoCeres(4亿美元)。 种子前和A系列交易的资金显示出本季度最具弹性，因为风投投资者专注于对估值不那么可疑的初创企业进行较小的押注。 除了替代能源，以国防为重点的公司继续受到关注。鉴于公司提高效率的压力越来越大，以及混合工作的持续挑战，B2B生产力仍然是投资者的首要考虑因素。人工智能在本季度产生了最多的嗡嗡声，如果不是投资的话，因为OpeAI推出ChatGPT的涟漪席卷了所有市场。在2023年剩下的时间里，生成AI可能是一个值得关注的空间。 由于市场的不确定性还没有结束，预计23年第二季度将是全球风险投资的另一个艰难季度-尽管下半年有望更加积极，特别是在亚洲。 在本季度的VenturePulse中，我们将介绍这些以及其他一些全球和区域趋势，包括： •对替代能源和电动汽车解决方案的浓厚兴趣 •继续关注削减成本和提高效率 •早期交易的相对弹性 •对生成AI的日益关注 我们希望您能发现此版本的VenturePulse有见地。如果您想更详细地讨论任何结果，请联系您所在地区的毕马威顾问。 你知道毕马威。你可能不知道毕马威私营企业。 毕马威全球毕马威公司的私营企业顾问致力于与您和您的企业合作，无论您在成长旅程中处于什么位置-无论您是希望达到新的高度，拥抱技术，计划退出还是管理财富或业务向下一代的过渡。 乔纳森薰衣草 全球负责人 毕马威私营企业 毕马威国际 ConorMoore 毕马威美洲私营企业负责人， 全球领导者、新兴巨头、毕马威私营企业、毕马威国际及合伙人毕马威在美国 林赛赫尔 毕马威私营企业新兴巨人全球网络高级总监， 毕马威国际 除非另有说明，否则本文件中反映的所有货币均为美元。 ©2023版权所有由一个或多个毕马威国际实体拥有。毕马威国际实体不向客户提供服务。保留所有权利。 #Q1VC 2 Contents 全球US •在6030笔交易中，VC投资放缓至573 亿美元 •D系列的交易金额中位数暴跌至 4760万美元 •医疗保健和能源创业公司的资金仍然更具弹性 •企业VC参与度连续第5个季度下降 •全球风险投资在强劲的2022年之后停滞不前 •Fintech主导的十大交易 (3)和清洁技术(3)初创公司 美洲 •VC支持的投资下降到在2542笔交易中达到331亿美元 •在经历了相对的弹性之后，加拿大的交易交易幻灯片 •墨西哥的VC交易价值和交易量下降 ，反映了全球趋势 •巴西的交易量略有增长，而第一季度的交易价值下降 •美洲最大的10笔交易全部来自美国 Europe (3)投资再次下降-1533笔交易投资达98亿美元 (4)VC下行回合占所有交易的百分比 (5)D系列的交易金额中位数降至6050万美元 (6)货币前估值中位数下滑-特别是对于后期回合 (7)尽管异常轮，英国仍看到整体放缓 (8)2022年强劲后，北欧的交易价值下降 ©2023版权所有由一个或多个毕马威国际实体拥有。毕马威国际实体不向客户提供服务。保留所有权利。 •VC交易价值在2217笔交易中进一步暴跌至317亿美元 •早期系列回合的中位数交易规模保持弹性 •后期估值从8亿美元暴跌至仅2.5亿美元 •出口下滑至多年来最低的季度统计 •LP将资本集中在经过验证的VC基金上 亚洲 •风险资本投资下降到 在1773笔交易中达到135亿美元 •中位数交易规模开始下滑-特别是在以后的几轮交易中 •早期交易保持惊人的弹性 •首次筹款仍比其他地区更具弹性 •中国公司在亚洲十大交易中占8笔 #Q1VC 3 ©2023版权所有由一个或多个毕马威国际实体拥有。毕马威国际实体不向客户提供服务。保留所有权利。 #Q1VC 4 全球风险投资在23年第一季度降至570亿美元，与一年前同一季度的2000亿美元的高点相比，这是一个特别低的记录。从乌克兰的旷日持久的战争和其他地缘政治不确定性到对23年第一季度突然动荡后全球银行体系的担忧，无数因素共同打击了全球风险投资市场。顽固的高通胀和仍在上升的利率也提出了自己的挑战。 随着大型交易的消失，主要地区的VC投资和交易量均下降 美洲，欧洲和亚洲的风投投资在23年第一季度都进一步下降，因为风投投资者继续回避大型后期交易。在本季度，只有一个司法管辖区吸引了10亿美元以上的资金。另一端的交易活动显示出更大的弹性，对于种子期前和A系列交易，投资和交易活动保持相当强劲。 生成型AI成为人们关注的焦点 在OpeAI发布ChatGPT之后，人们对生成AI的兴趣显着增长。虽然这种兴趣可能需要时间才能转化为额外的投资，但对该领域的兴奋是相当明显的。大型全球科技巨头特别迅速地宣布了自己的生成AI产品。在23年第一季度，谷歌宣布将人工智能支持的写作功能集成到谷歌工作区。1，而微软宣布计划将AI集成到其Microsoft365产品中2. 生成AI仍然是一个新兴领域，在许多不同的领域和客户活动中都具有适用性。未来几个季度，随着公司寻求改变客户忠诚度、营销自动化、后台管理和聊天机器人类型产品等活动，该领域的活动可能会激增。然而，由于与使用生成AI产生的作品相关的可能的法律后果，生成AI的某些方面也可能受到越来越多的审查。 在23年第一季度，替代能源公司在每个地区都占最大的VC交易 包括电动汽车在内的替代能源是23年第一季度迄今为止最大的票务行业，占本季度许多最大的交易，包括每个地区最大的交易。在美洲，总部位于美国的替代能源基础设施公司Geerate筹集了8.800亿美元；在亚洲，总部位于中国的电动汽车公司Zeer筹集了7.5亿美元；在欧洲，总部位于德国的替代能源租赁公司Epal筹集了2.28亿美元。 由于乌克兰战争和能源成本是通货膨胀的主要原因，投资者对替代能源的关注不足为奇。随着欧洲变得更加自力更生，投资是否会继续增加或达到高原将值得关注，尽管该行业吸引了相当多的投资-这可能会在一段时间内保持对该领域的投资强劲。 网络安全仍然是VC投资者的首要考虑因素 在全球范围内，与网络攻击和数据泄露相关的风险在23年第一季度继续演变和增长，预计在可预见的未来任何时候都不会减弱。因此，尽管世界上几乎每个司法管辖区都经历了艰难的VC市场条件，但预计网络安全空间将保持相当的弹性。美国继续吸引网络安全领域最大的风投交易；在本季度，美国云安全公司Netsope和Wiz分别筹集了 4.01亿美元和3亿美元，而一体化安全公司Ara筹集了2.05亿美元。 美国|美洲|欧洲|亚洲 全球VC投资的挑战开始 全球 1https://workspace.google.com/blog/product-announces/generative-ai 2https://www.cnbc.com/2023/03/16/microsoft-to-improve-office-365-with-chatgpt-like-generative-ai-tech-.html VC对消费零售和房地产的投资遭受重创；即将发生的震荡 23年第一季度VC投资者继续回避消费零售行业。鉴于高利率对房地产市场的影响更为广泛，房地产行业也受到了打击。如果风险投资仍然集中在其他地方，遭受重创的行业可能会看到传统公司和初创公司开始失败，或者受到投资者的压力，要求他们出售以避免失败。鉴于过去几年强劲的融资环境，市场的这种震荡可能会将不同地区受灾较重的行业的赢家分开，只有最好的公司才能度过这场风暴，而其他公司则半途而废。 IPO窗口可能会一直关闭到今年年底；亚洲可能是个例外 IPO窗口在23年第一季度仍然牢牢地关闭，几乎没有迹象表明在未来几个月内将重新开放。投资者情绪，特别是在美洲和欧洲，表明IPO窗口要到今年晚些时候，或者很可能要到2024年才会打开。鉴于其在全球的独特地位，中国和香港可能是例外。虽然23年第一季度的IPO活动在这两种情况下都出现了下降，但有一些积极情绪认为，这两个地方的监管变化可能会引发一些新的兴趣。对于香港新的18C上市规则尤其如此，该规则使专注于下一代技术，先进硬件和软件，新能源解决方案和农业技术的公司更容易在香港联交所上市。3. 23年第二季度值得关注的趋势 在全球范围内，由于市场的不确定性很大，各司法管辖区的VC投资者继续表现出谨慎态度，因此进入23年第二季度的VC投资可能会保持疲软。对消费零售和D2C公司的投资可能会保持非常干涸。替代能源和绿色技术，国防，网络安全和B2B服务可能是全球最具弹性的投资领域，而鉴于23年第一季度的强烈关注，生成AI可能会看到投资激增。从长远来看，无人机技术还可以看到越来越多的兴趣和风险投资——不仅在国防和物流领域，而且在农业科技等新兴领域。 在过去的几年里，风投投资者在发展中国家的投资变得更加自如——南美、拉丁美洲和非洲等地区越来越吸引资金。虽然这些地区在短期内不是投资的重点，但从长期来看，它们可能会继续在风投投资者的雷达上增长。 美国|美洲|欧洲|亚洲 全球VC投资的挑战开始于今年，续。 全球 3https://www.mayerbrown.com/en/perspections-events/publications/2023/03/hong-kongs-new-listing-regime-for-specialist-technology-companies-take-effect-on-31-March-2023 风险投资继续面临重大阻力 全球美国|美洲|欧洲|亚洲 “ 全球风险投资 2015-Q1'23 $250 $200 $150 $100 $50 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 2023年第一季度，全球各个阶段的风险融资量出现了更大幅度的下滑。 尽管低迷已经持续了一段时间，但市场和参与者仍在努力评估整体状况和各种因素，这导致了迄今为止缺乏解决方案。关键挑战仍然包括： •美国和英国的任何进一步经济放缓到衰退的程度 ，以及中国和印度等新兴经济体的任何其他经济放缓 •国际紧张局势的持续影响，特别是与贸易和合作有关的紧张局势 •金融市场的波动导致公开上市的不受欢迎的环境 •法规和其他政策的变化可能会阻碍跨境交易或使并购复杂化 现在有如此多的事情同时发生，以至于很难预测世界的发展方向。这不仅是地缘政治挑战。这也是世界对这些挑战 ，天然气价格上涨以及通货膨胀对一切的影响的反应。对于VC市场来说，利率的上升也是一个巨大的因素。现金迅速变得越来越昂贵。 进入第二季度，人们对替代能源、电动汽车解决方案和 越来越关注生成AI 将是值得关注的领域。 $41.4 $40.9 $57.4 $40.8 $51.0 $62.5 $42.3 $40.4 $39.3 $53.3 $59.3 $58.7 $79.3 $94.9 $78.5 $99.8 $79.5 $72.8 $89.3 $86.2 $7