国防军工行业周报：黄海局势持续紧张，关注紧张局势下相关武器装备建设机会

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军工市场与板块动态总结

市场表现概览：

• 本周（2023.09.11-2023.09.15）：

  • 上证综指微涨0.03%
  • 创业板指下跌2.29%
  • 中证军工指数下跌3.22%
  • 中信国防军工指数下跌3.57%，申万国防军工指数下跌3.51%

• 年初至今：

  • 上证综指累计涨幅0.92%
  • 创业板指累计跌幅14.66%
  • 中证军工指数累计跌幅5.03%
  • 中信国防军工指数累计跌幅3.06%，申万国防军工指数累计跌幅1.55%

板块估值情况：

• 中信国防军工指数：PE-TTM为64.65，处于过去5年的42.46%分位。
• 申万国防军工指数：PE-TTM为52.17，处于过去5年的4.53%分位。

本周观点：

• 国防军工二级板块走势较弱，航天装备、地面兵装、军工电子、航海装备、航空装备均出现回调。
• 美中在黄海海域举行的军演加剧了中美关系的紧张。
• 鉴于国防武器装备建设的确定性和持续性，当前是较好的板块长期配置时机。
• 推荐关注卫星互联网、激光武器、无人机、远火等相关标的，以及国企改革受益标的。

投资主线：

1. 主机厂：推荐航发动力、中航西飞、中航沈飞，关注直升机主机厂中直股份、安达维尔。
2. 产业链：看好钢研高纳、图南股份、西部超导、华秦科技、中航重机、派克新材、三角防务、航宇科技。
3. 国防信息化：关注紫光国微、振华科技、新雷能等。
4. 无人机：航天彩虹、中无人机。
5. 航天产业：铖昌科技、振芯科技、盟升电子、臻镭科技、国光电气、航天电子。

风险提示：

• 军品订单及交付不及预期。
• 业绩增长低于预期。
• 国企改革进程缓慢。

行情回顾与公司动态：

• 国防军工板块：表现较弱，位列申万一级行业第30位。
• 细分板块：航天装备、地面兵装、军工电子、航海装备、航空装备指数跌幅分别为-5.28%至-0.49%。
• 个股表现：国光电气、*ST炼石等涨幅居前，霍莱沃、晨曦航空等跌幅较大。
• 行业新闻：涉及中国载人航天、俄罗斯坦克生产、美国空军战略轰炸机等动态。
• 公司公告：航天发展、航亚科技、邦彦技术等公司发布相关公告。

主要公司估值：

• 提供了部分行业主要公司的估值数据。

总结要点：

• 国防军工板块近期表现不佳，但长期配置价值显现。
• 推荐关注细分领域的优质公司和国防信息化、无人机等新兴领域。
• 注意市场风险，包括订单交付不确定性、业绩增长风险和国企改革进展。