汽车行业周报：促消费利好9月销量，重卡行业头部效应显著

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块下跌0.3%，沪深300下跌0.8%。估值上，截止9月15日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为24倍，较前一周下跌0.2%。 投资建议：9月1-10日乘用车零售43.9万辆，同比增长14%，整体符合预期。 9月以来，吉林、北京昌平等地开启消费券补贴活动，叠加临近年末车企进入冲量阶段，预计9月销量有望保持增长。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。 乘用车：9月1-10日，乘用车零售43.9万辆，同比增长14%，环比持平，今年累计零售1365.1万辆，同比增长2%；乘用车批发46.0万辆，同比增长9%，环比增长13%；今年累计批发1582.7万辆，同比增长7%，批零端均表现较好。 我们预计，在车企降价以及地方促消费政策的刺激下，终端需求有望得到进一步释放，利好9月车市销量。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份 （601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份 （002126）。 新能源汽车：9月1-10日，新能源乘用车零售17.2万辆，同比增长40%，环比增长9%，今年累计零售461.5万辆，同比增长36%；新能源乘用车批发17.2万辆，同比增长12%，环比增长13%，今年累计批发525.2万辆，同比增长37%。近期，深圳提出到2024年底累计建成充电桩45万个，一线城市对用车环境的持续优化将助力新能源渗透率持续提升，利好新能源汽车产业发展。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。 智能汽车：高工智能汽车研究院数据显示，今年1-7月中国市场（不含进出口）乘用车前装标配搭载5G交付新车77.24万辆，同比+322.08%，伴随5G芯片及模组价格下降，消费者需求提升，预计25年5G搭载率超过25%，汽车产业智能化程度将进一步加深。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车 （000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子 （600699）。 重卡：中汽协数据显示，23年8月重卡销量7.1万辆，同比增长54%，环比增长16%；23年1-8月重卡累计销售62.1万辆，同比增长32.0%，复苏态势明显。此外，根据第一商用车网数据显示，重卡行业呈现头部效应，23年1-8月，中国重汽、一汽解放、陕汽集团分别销售17.0、12.4、10.0万辆，累计份额达27.4%、19.9%、16.2%。我们认为，伴随国内经济稳中向好以及主流重卡企业对海外重点市场的积极开拓，后续重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高，关注三季报行情。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业（002283）。 风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5527.59点，下跌0.3%。沪深300指数报收3708.78点，下跌0.8%。子板块方面，乘用车板块上涨0.7%；商用载客车板块上涨0.3%；商用载货车板块上涨0.8%；汽车零部件板块下跌0.9%；汽车服务板块下跌0.1%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第14位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，9.11-9.15） 图2：行业走势排名（9.11-9.15） 估值上，截止9月15日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为24倍，较前一周下跌0.2%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是文灿股份、冠盛股份、远东传动、春兴精工、松原股份； 跌幅前五依次是奥联电子、光庭信息、隆盛科技、动力B股、星源卓镁。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（9.11-9.15） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（9.11-9.15） 原材料价格方面，上周铜价上涨1%，铝价上涨0.7%，天然橡胶期货价格下跌1.9%，布伦特原油期货价格上涨3.6%，浮法玻璃价格上涨0.7%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 9月1-10日 ， 乘用车零售43.9万辆，同比增长14%。9月1-10日，乘用车零售43.9万辆，同比增长14%，环比增长0%，今年累计零售1365.1万辆，同比增长2%；乘用车厂商批发46.0万辆，同比增长9%，环比增长13%；今年累计批发1582.7万辆，同比增长7%。（来源：乘联会） 美国汽车工人开始大罢工。9月15日凌晨，UAW在美国多个州针对通用、福特和克莱斯勒三家车企同时发起罢工。罢工从3家工厂开始，有1.3名工人参加，预测罢工每天带来的经济损失将高达5亿美元。（来源：盖世汽车） 深圳自动驾驶汽车将开上高速公路。深圳智能网联汽车测试示范路段不断“扩容”，近期将开放南坪快速、水官高速、广深沿江高速等高快速公路89公里。（来源：深圳发布） 佛山发文扶持新能源汽车产业园发展。《促进佛山新能源汽车产业园发展扶持办法》（征求公众意见稿）发布。《意见稿》显示，符合条件的新能源汽车产业企业可获固投奖励 、物业补贴、科技创新奖励和质量品牌奖励。（来源：财联社） 重庆发布《重庆智能网联新能源汽车零部件产业集群提升专项行动方案（2023—2027年）（征求意见稿）》。《方案》提出，到2027年，计划建成跨域融合、上下协同的智能网联新能源汽车零部件产业集群，累计新增新型智能网联新能源汽车零部件企业800家，智能网联新能源汽车零部件产业实现营收7000亿元。（来源：财联社） 北京昌平发放汽车消费券。北京昌平区启动2023年第三期汽车消费券发放活动，总额1000万元，单次购车最高可享8000元补贴，水灾受损车主可额外再享1000元补贴。（来源：盖世汽车） 上海延续实施新能源汽车置换补贴。自2022年6月1日至2023年12月31日，个人用户报废或者转让（不含变更登记）本人名下在本市注册登记的非营业性小客车，并且在本市市场监督管理部门注册的汽车销售机构购买纯电动小客车新车，注册使用性质为非营运的，本市给予个人用户一次性1万元购车补贴。（来源：第一电动网） 吉林市拟于近期发放汽车消费券450万元。按照吉林市“9·8消费节”促销活动安排，拟于近期发放汽车消费券450万元。在吉林市城区参加活动的限上汽车销售企业购买5万元及以上乘用车（非营运车辆，不含二手车交易）的个人消费者（限中国国籍），在享受企业优惠政策后，按车辆类型、购车发票金额分为三类享受政府消费券优惠。（来源 ：财联社） 理想L系列车型再升级。理想汽车宣布，理想L系列车型迎来OTA 4.6升级，新增25项功能，优化10项体验，包括备受期待的方言自由说以及手机任务大师功能等。（来源：第一电动网） 吉利有意在印尼建电动汽车工厂。印尼海洋与投资统筹部长表示，印尼政府希望吸引吉利汽车在印尼建设电动汽车工厂。部长透露，印尼政府提出向吉利供应作为电动汽车电池关键原料的镍矿石，而吉利方面对在印尼建厂的可能性“很感兴趣”。（来源：财联社） 吉利控股与天齐锂业签署战略合作协议。双方将在上游资源、核心材料、锂电技术研究、新能源汽车轻量化材料、软件技术开发等多个领域展开深度合作，共同推动锂电材料领域的研发创新、产业链垂直整合，加快新能源产业的转型升级。（来源：财联社） 越南电动汽车制造商VinFast计划开发印尼市场。越南电动汽车制造商VinFast计划在印尼投资12亿美元，2024年开始在印尼交付首批电动汽车。VinFast还计划在亚洲另外7个市场扩张，包括印度、印度尼西亚和马来西亚。（来源：财联社） 小米投资钠离子电池研发商零壹肆。近日，山东零壹肆先进材料有限公司发生工商变更，新增国家电投旗下上海中电投融和新能源投资管理中心（有限合伙）、小米旗下北京小米智造股权投资基金合伙企业（有限合伙）等为股东，注册资本由约789.3万人民币增至约857.9万人民币。（来源：盖世汽车） 2.2公司新闻 表1：主要车企8月销量情况（单位：万辆） 菱电电控：公司公告，公司发动机控制单元（ECU）和增程式电机控制器产品（MCU）收到广州汽车集团股份有限公司汽车工程研究院的开发通知。（来源：公司公告） 金固股份：公司公告，公司近日收到某头部知名的新能源汽车主机厂的三份定点通知书，公司将作为客户的供应商，分别为其三款新能源汽车开发阿凡达低碳车轮产品，公司将按照客户的要求完成产品开发和交付工作。（来源：公司公告） 骏创科技：2023年度拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过人民币1.5亿元（含本数），扣除发行费用后，拟全部用于骏创科技研发总部和汽车零部件生产项目。本项目总建设期为36个月，项目预计于2023年9月开始建设，预计将于2026年8月底建设完毕，目建成后将形成年产汽车塑料零件产品8500万件。（来源：公司《2023年度向特定对象发行股票募集说明书(草案)》） 新泉股份:公司公告，公司拟通过全资子公司新泉香港对Xinquan Mexico Automotive Trim, S. de R.L. de C.V.（简称“墨西哥新泉”）增加投资9500万美元。增加投资后，新泉香港和公司对墨西哥新泉的持股比例不变，新泉香港持有墨西哥新泉99.75%股权，公司持有墨西哥新泉0.25%股权。由公司以自有资金出资。（来源：公司公告） 华达科技:公司公告，公司拟投资设立全资子公司华汽科技，华汽科技注册资本为人民币2.8亿元，由华达科技独家投资设立，华达科技享有华汽科技100%的权益。以华汽科技作为项目建设主体单位，实施新能源新材料铸造加工项目建设。项目建设预计总投资为人民币10.5亿元。项目全部建设完成并达产6万吨后，预计每年可实现产销20亿元以上，实现利税3.5亿元。（来源：公司公告） 立中集团：公司公告，公司近日收到某头部新能源汽车泰国铝合金车轮项目的定点通知书。项目预计2024年10月开始量产，项目周期内销售总金额约0.68亿元。公司累计获得该头部新能源汽车铝合金车轮定点项目周期内的销售总额约16.64亿元，首批获受项目预计于2023年底量产。（来源：公司公告） 2.3一周新车速递 表2：新车速递 换代产品(GP)：车型平台发生改变，从而产生的全新一代的车型。 小改款(MCE1)：指车型的配置、外观造型发生小范围变化，但不涉及车型模具的更改及发动机或变速箱的调整。 大改款(MCE3)：指车型的模具和动力都进行改变。 中改款(MCE2-1)∶通常指车型的facelift，即车型的前脸造型或模具的改变，但不涉及动力的改变。 中改款(MCE2-2)：指车型涉及发动机或变速箱的改变，但不涉及前脸造型或模具的改变。 价格调整(MSRP)：现有车型官方指导价的变动。 2.4七/八