工业硅期货日报

工业硅期货日报SiliconFuturesDaily 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com成文时间：2023年9月13日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方 摘要： 【行情复盘】 周三工业硅低开高走，主力11合约跌0.38%收于14390元/吨，成交量环比下降，持仓小幅回落。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。仓单方面，注册仓单量持平，总仓单至27344手，注册仓单持续增加。长假日益临近，部分下游提前备货。 【重要资讯】 供应方面，上周供应有所回升，西北地区供应平稳，大厂产能稳定，小厂开炉数增加，西南地区生产较平稳，此前华西、华北等非主产区近期有个别硅企复工，产量上有一定体现。据百川盈孚统计，2023年7月中国金属硅整体产量30.25万吨，同比增加3.92%。下游多晶硅行业开工高位，近期价格持续回升，库存向下游转移，10月前仍有30万吨产能落地；有机硅产企受利润影响，近期数家企业即将检修，需求预计走弱，检修预计将持续至月底，下游备货意愿降温，月底部分企业复产，存在库存压力；铝合金方面，进入淡季下游订单刚需为主。出口方面，2023年1-7月金属硅累计出口量33.57万吨，同比减少16.68%。目前产量持续增加，库存则连续下降。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，需求恢复较预期弱，与产能处于扩张期形成错配。短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品，拉低盘面。技术上，3月以来价格持续跌破整数关口，新一轮寻底开始，日内消息驱动，有做底迹象，12000整数关口目前支撑有效，近期盘面已经突破日级别下跌趋势线，技术面先于基本面回暖，短期价格区间13940-14900。操作上，下游可根据订单情况建仓买保，稳健单边观望，等待下游光伏消费旺季验证情况，二次筑底企稳后，建仓买保。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，以防潜在旺季需求不及。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、工业硅期货期权行情走势3 二、工业硅现货行情走势3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供需情况分析5 三、库存情况分析9 四、产业链相关图表10 第一部分期现行情回顾 一、工业硅期货期权行情走势 表1工业硅期货价格变动统计 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌(收盘价) 成交量 持仓量 持仓变化 结算价 涨跌(结算价) 涨跌幅(结算价) 工业硅2309 14170 14265 14165 14240 -60 150 1681 -623 14245 -35 -0.25% 工业硅2310 14375 14390 14215 14305 -50 6031 26000 -785 14305 -60 -0.42% 工业硅2311 14280 14475 14280 14390 -45 45057 86941 -1206 14375 -70 -0.48% 工业硅2312 14760 14930 14745 14830 -15 41112 26806 1373 14800 -30 -0.20% 工业硅2401 14785 14965 14760 14885 15 1262 3526 -65 14850 -20 -0.13% 工业硅2402 14785 14980 14785 14910 5 33 365 10 14910 10 0.07% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计 2023/9/13 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 13707 2350 28154 1197 - - 看跌 5535 2463 14095 1127 - - 工业硅期权 19242 4813 42249 2324 40.4% 50.1% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情走势 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 09/13价格 日变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 435 0 0.0% 0.0% -11.2% -11.2% 硅煤 新疆（元/吨） 1725 0 1.5% 3.0% -32.4% -21.6% 上游 石油焦 高硫焦（元/吨） 1370 0 -7.4% -2.8% -17.0% -41.2% 木炭 云南(元/吨） 2750 0 0.0% 2.2% -21.4% -21.4% 硅电 四川（元/°） 0.39 0 0.0% 0.0% -32.8% -2.5% 石墨电极 高功率:550mm（元/吨） 17000 0 0.0% 0.0% -24.4% -13.9% 产地-云南553(元/吨） 14200 250 3.6% 10.1% -21.3% -24.9% 产地-四川421(元/吨） 15650 200 3.3% 7.2% -18.1% -23.8% 港口-黄埔港553(元/吨） 15000 250 3.8% 10.7% -18.5% -26.1% 中游 工业硅 港口-天津港553(元/吨） 14850 250 3.8% 10.0% -18.9% -26.8% 港口-天津港421(元/吨） 15800 200 3.3% 8.2% -19.0% -24.4% 广州FOB553(美元/吨） 1995 40 3.1% 8.1% -24.3% -28.1% 广州FOB421(美元/吨） 2190 20 1.4% 6.6% -23.3% -30.8% 国内出厂均价(元/吨） 89000 0 0.0% -8.2% -65.1% -68.2% 国际均价（美元/kg） 20.39 0 0.0% 0.0% -12.1% -45.5% 致密料:平均价（元/kg） 80 0 0.0% 12.7% -66.7% -73.6% 多晶硅 单晶硅片平均价(元/片) 3.85 0 0.0% 12.1% -28.5% -51.2% 电池片平均价（元/w） 0.74 0 0.0% 0.0% -21.3% -42.9% 下游 光伏组件平均价（元/w） 1.25 0 0.0% -1.6% -33.9% -36.5% 光伏玻璃平均价（元/㎡） 23.1 0 0.0% 3.9% -3.6% -0.5% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 13360 0 0.1% 0.3% -19.2% -31.4% 硅橡胶(107硅胶) 14300 0 0.0% 2.1% -17.3% -25.9% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 19600 0 0.8% 3.7% 1.6% 1.0% A356.2(元/吨） 20050 -100 0.5% 5.5% 2.8% -0.2% 数据来源：同花顺、Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 周三工业硅低开高走，主力11合约跌0.38%收于14390元/吨，成交量环比下降，持仓小幅回落。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。仓单方面，注册仓单量持平，总仓单至27344手，注册仓单持续增加。长假日益临近，部分下游提前备货。 【重要资讯】 供应方面，上周供应有所回升，西北地区供应平稳，大厂产能稳定，小厂开炉数增加，西南地区生产较平稳，此前华西、华北等非主产区近期有个别硅企复工，产量上有一定体现。据百川盈孚统计，2023年7月中国金属硅整体产量30.25万吨，同比增加3.92%。下游多晶硅行业开工高位，近期价格持续回升，库存向下游转移，10月前仍有30万吨产能落地；有机硅产企受利润影响，近期数家企业即将检修，需求预计走弱，检修预计将持续至月底，下游备货意愿降温，月底部分企业复产，存在库存压力；铝合金方面，进入淡季下游订单刚需为主。出口方面，2023年1-7月金属硅累计出口量33.57万吨，同比减少16.68%。目前产量持续增加，库存则连续下降。 二、供需情况分析 工业硅周产量 10 8 6 4 2 0 2023年 2022年2021年2020年2019年 据百川盈孚统计，2023年7月国内工业硅产量为30.35万吨，环比上月增加3.05万吨，环比增加11.18%，同比增加1.58万吨，同比增加5.49%。国内工业硅开工率为0.56%，环比增加0.1个百分点，同比减少62.3个百分点。 1月1日 1月17日 2月3日 2月18日 3月5日 3月20日 4月7日 4月22日 5月7日 5月22日 6月9日 6月23日 7月5日 7月17日 7月30日 8月12日 8月25日 9月6日 9月20日 10月7日 10月22日 11月6日 11月22日 12月9日 12月24日 图2工业硅周度产量季节性变化 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 主要产区产量变化 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 新疆 云南四川 2019/6/21 2019/8/23 2019/10/25 2019/12/27 2020/2/21 2020/4/24 2020/6/26 2020/8/28 2020/10/30 2021/1/8 2021/3/12 2021/5/14 2021/7/16 2021/9/17 2021/11/19 2022/1/21 2022/3/25 2022/5/27 2022/7/29 2022/9/30 2022/12/2 2023/2/3 2023/4/7 2023/6/9 2023/8/11 图3工业硅主要产地产量 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 1、工业硅需求总览 工业硅表观消费量 工业硅主要下游消费(万吨) 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 16 14 12 10 8 6 4 2 0 5.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2023年2022年2021年2020年2019年多晶硅铝合金有机硅 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 2、工业硅下游需求-有机硅 现货价:有机硅DMC 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022 20212020 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/30 图6有机硅现货价格 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 工业硅下游行业消费-有机硅 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年2020年 2021年 2022年 2023年 图7有机硅月度消费季节性 数据来源：Baiinf