期货研究报告|石油沥青日报2023-09-14 油价维持高位,BU短期持稳 研究院能源组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号:F3023104投资咨询号:Z0013188 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com从业资格号:F3049404 投资咨询号:Z0015842 证监许可【2011】1289号 市场要闻与重要数据 1、9月13日沥青期货下午盘收盘行情:主力BU2311合约下午收盘价3843元/吨,较昨日结算价下跌12元/吨,跌幅0.31%;持仓247760手,环比减少12841手,成交302905 手,环比增加113029手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价:东北,4030-4256元/吨;山东,3710-3880元/吨;华南,3860-3920元/吨;华东,3970-4070元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格:华南,4610-4780元/吨;华东, 4260-4430元/吨;北方,4260-4430元/吨。 4、欧佩克月报:将2023年全球原油需求增速保持在244万桶/日不变,将2024年全球 石油需求增速保持在225万桶/日不变。由于沙特延长减产,石油供应缺口为300万桶。 5、国际能源署(IEA)的数据显示,俄罗斯石油�口收入在8月上升到10个月来的最高水平,因为较高的价格抵消了该国较低的�货量。该机构在其月度报告中称,俄罗斯上月从对海外供应的原油和石油产品中获得了171亿美元的收入,比7月份多18亿美元。这也比今年的月平均水平高�约26亿美元。该机构称,由于卢布走软,8月份流入俄罗斯国库的美元等值资金比7月份增加了26%,但仍比去年同期减少了近三分之一。而上个月�口收入的增加预示着该国9月的税收收入将进一步增加。 核心观点 ■市场分析 国际油价延续震荡上涨态势,国内沥青绝对价格偏高,终端对于高价或有一定抵触情绪,贸易商多按需采购为主。受降雨天气影响,沥青刚性需求整体表现欠佳,需求端改善幅度并不明显。后市展望:原油价格持续上行带动沥青成本不断走高,但是受到基本面的制约,沥青价格推涨难度较大,预计短期价格持稳为主。 策略 单边中性,下方存在成本端支撑;逢高空沥青裂解价差 ■风险 BU注册仓单量极低;终端需求改善幅度超预期;原料问题再发酵;油价重心大幅下跌 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 市场要闻与重要数据1 核心观点1 图表 图1:内盘沥青与原油价格走势丨单位:元/吨;元/桶3 图2:BU对BRENT裂解价差丨单位:元/吨3 图3:沥青分区域现货价格丨单位:元/吨3 图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位:元/吨3 图5:华东基差季节性丨单位:元/吨3 图6:山东基差季节性丨单位:元/吨3 图7:东北基差季节性丨单位:元/吨4 图8:华东-山东季节性丨单位:元/吨4 图9:焦化利润丨单位:元/吨4 图10:国内汽柴油价差丨单位:元/吨4 图11:沥青炼厂库存率丨单位:无4 图12:沥青炼厂开工率丨单位:无4 图13:主要地区炼厂库存率丨单位:无5 图14:主要地区炼厂开工率丨单位:无5 图15:沥青市场库存丨单位:万吨5 图16:交易所库存丨单位:万吨5 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/6 图1:内盘沥青与原油价格走势丨单位:元/吨;元/桶图2:BU对Brent裂解价差丨单位:元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图3:沥青分区域现货价格丨单位:元/吨图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位:元/吨 数据来源:隆众资讯华泰期货研究院数据来源:隆众资讯华泰期货研究院 图5:华东基差季节性丨单位:元/吨图6:山东基差季节性丨单位:元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图7:东北基差季节性丨单位:元/吨图8:华东-山东季节性丨单位:元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图9:焦化利润丨单位:元/吨图10:国内汽柴油价差丨单位:元/吨 数据来源:隆众资讯华泰期货研究院数据来源:百川资讯华泰期货研究院 图11:沥青炼厂库存丨单位:万吨图12:沥青炼厂开工率丨单位:无 数据来源:百川资讯华泰期货研究院数据来源:百川资讯华泰期货研究院 图13:主要地区炼厂库存率丨单位:无图14:主要地区炼厂开工率丨单位:无 数据来源:百川资讯华泰期货研究院数据来源:百川资讯华泰期货研究院 图15:沥青市场库存丨单位:万吨图16:交易所库存丨单位:万吨 数据来源:百川资讯华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明�处为“华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com