信宇人机构调研纪要

信宇人机构调研报告 调研日期:2023-09-06 深圳市信宇人科技股份有限公司成立于2002年，专注于智能制造高端装备的研发、生产及销售。公司产品主要包括锂离子电池生产设备及其关键零部件和其他自动化设备，为锂离子电池、光电、医疗用品、氢燃料电池等行业客户提供高端装备和自动化解决方案。在锂离子电池生产设备领域，公司产品主要应用于锂离子电池制造全流程干燥及涂布、辊压、分切、自动化装配等工序。公司可提供锂离子电池干燥与涂布方式系统解决方案，开发出锂离子电池极片连续成套自动生产线及智能控制系统。此外，公司积极向设备的核心零部件进行配套研发，已具备对部分核心零部件的自主研发与制造能力 。公司坚持自主研发创新，已构建完整的研发流程体系，为“广东省动力锂电池自动化关键装备工程技术研究中心”、国家重点专精特新“小巨人”企业。 2023-09-07 2023-09-06 董事会秘书余德山,控股子公司总经理黄斌卿,证券事务代表周梓煜,证券 事务助理李昕婉竹 特定对象调研信宇人会议室 国创联行 其它 李献红 湘财证券 证券公司 李军辉 华夏嘉实 - 童进 融脉咨询 - 宋冰冰 优塞创投 - 张琳雅 兆瑞祥资本 - 周丹 一、SDC涂布机对比传统的涂布机有什么技术优势?特点是什么? 答:SDC单向双面同时涂布,相较于传统折返涂布机,优势主要体现在以下三方面:一、极片AB面一致性更好。自主研发的“防抖动+真流道仿真”专利型组合模头,兼具有硬度高、耐磨、耐腐蚀、浆料适应范围广、调试方便等优点;A、B涂布面的料源自同一上料罐;A、B涂布面经过的干燥过程完全一致,极片的涂布机面密度相对传统更加均匀一致。二、提升极片电性能。设备的前1/3箱体采用极片开孔专利加热,高容设计也可高倍率放电;采用单层烘箱一次烘两面,彻底解决了传统折返涂布二次烘烤造成的极片开裂、卷边等现象,SDC涂布极片不卷边,极片表面无裂纹,粘接效果及剥离强度一致性更好;可实现500PPM以下极片干燥度。相对传统技术,SDC涂布大幅提升了电池的性能(循环、容量、自放电、内阻等)。三:节能40%以上。相对于传统的折返式双层涂布机,SDC涂布机只用烘烤一次,大幅降低烘烤 能耗,同时,箱体单层结构设计,在空间、人员安排上也为客户节约大量成本,整体节约能耗40%以上。 此外,在技术指标方面,SDC涂布机所能达到高要求的参数数据,远远超越普通涂布水准。单面厚度误差≤±1.5μm;双面厚度误差≤±2μm;涂布面密度≤±1.0%;在1200mm涂宽状态下,涂布速度高达120m/min等等。 二、关键零部件模头的技术优势? 公司在模头相关领域拥有发明专利11项,其中利用精密高速涂布模头技术自主研发制造的高精密挤压模头已具备行业领先水平,各项关键指标上已与国内外先进水平相当。此模头用于配套挤压式涂布工艺的涂布机,是挤压式涂布机的关键零部件。 公司的模头优势体现在以下几方面:1、在材料成型方面,公司掌握了粉末冶金技术,公司自产模头通常由两种不同的材料组成,模体采用630不锈钢,模唇采用碳化钨或陶瓷,与市场上同类产品相比耐磨性更好,耐用性强,通常情况下五年才需要更换一次。2、在流体仿真模 拟方面。利用二次开发的软件和经验参数,结合机械设计、材料学、流体力学、自动化控制技术和软件算法等多领域知识,对模头的流体力学工程进行动态模拟,拥有除直流道外的其他特殊流道研发设计能力。较好解决高速、薄涂、高粘等涂布难点,涂布面密度一致性好,适用范围广。目前,公司自制的模头已成功应用在光学膜涂布,氢燃料电池涂布等领域。 公司的模头主要是自研自产自销,少量对外单独销售,未来公司将大力推进涂布模头、测厚仪等关键零部件的商业化进程。三、亚微新材的产品包括什么?主要运用场景是什么?与信宇人的协同效应体现在哪里? 亚微新材成立于2019年,为公司控股子公司,公司持有51%的股份。亚微新材致力于新材料研发、生产及销售。亚微新材是结合不同的材料和工艺的技术平台,开发了很多相应的光学材料、功能性材料等等。 主导产品是水汽阻隔膜、蛾眼膜及功能膜、指向扩散膜。水汽阻隔膜主要应用于电子封装,例如电子价格标签、阅读器墨水屏、光伏面板等,可以起到电子设备防潮防氧的效果;蛾眼膜视角扩充可以运用在学校教育机上,贴在显示器上,起到视角增效的作用,也可以运用在眼镜片上,达到视角扩充的效果;指向扩散膜就是通过一个点光源,达到一个线光源的效果,可以使用在汽车刹车灯上,那么实际上只要一个灯泡就能替代一连串灯泡的效果。亚微新材的商业逻辑就是通过不同的材料和工艺来开发通用型的产品,将他们应用在不同的市场领域,包括医疗以及新能源上,应用场景较广,市场空间较大。在与公司的协同效应上,一方面亚微新材的产品运用了公司的设备,另一方面亚微新材工艺的变革推动公司设备的创新。 四、信宇人的产品增长点体现在那些方面? 四个方面。一、SDC涂布进入增长阶段,同时通过SDC涂布机的竞争优势,带动前段极片自动化生产线(搅拌、涂布、辊压和分切)和中段装配 自动化生产线(装配线和烤箱线)的分段整线打包业务。二、关键零部件商业化带来的业绩增长。公司在挤压模头、测厚仪、高真空挡板阀 、真空规管等关键零部件的研发和生产上,具备有多年经验,已在涂布和烤箱中成熟使用,具备市场竞争力,目前已经在着手上述关键零部件商业化运作的前期准备工作。三、新材料从技术平台到创新产品商业化快速发展。四、卷对卷设备的跨行业应用,向光学膜及氢燃料电池行业拓展。 五、公司客户推广情况?是否存在单一客户依赖的情况? 公司致力于为客户提供深度的、能实现客户目标的“高端装备整体解决方案”,产品性能与质量获得了客户的广泛认可。在20年的行业沉淀中,积累了宁德时代、比亚迪、孚能科技、蜂巢能源、鹏辉能源等多个业内头部企业的客户。公司将行业客户分为目标客户、核心客户、普通客户,其中目标客户及核心客户为公司主要收入来源。2022年公司前五大客户销售占比约为60%,主要原因是公司现阶段规模较小,承接整线订单或大订单时会导致收入和毛利贡献较高的 状况,不存在严重依赖少数客户的情形。未来随着收入规模不断扩大,客户结构将会更加合理。