PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场:周一，PTA价格上涨为主，PTA2401合约价格上涨82元/吨，涨幅1.36%，收于6114元/吨。现货市场：9月11日，PTA现货价格涨67至6155元/吨，供应商及贸易商正常出货，买盘刚需，基差跌1 至2401+42元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年9月11日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 原油成本端:近期原油市场受宏观扰动较为明显，但OPEC+组织超预期自愿延长减产且美国持续补充战略石油储备，三季度原油存较大供需缺口，原油价格有望继续走强。 PX方面：华东一家企业降负荷运行，西南一套PX装置兑现检修计划，PX供给出现回落，价格走强，9月 11日，PX价格收1111美元/吨CFR中国，日度上涨18美元/吨。 供给方面：虹港石化250万吨装置9月10日按计划检修8-10天；嘉通能源一套250万吨装置降负至5成 负荷，影响3-5天；逸盛海南200万吨产能装置因故短停2天，逸盛宁波220万吨装置降负至5成，影响1天，山东威联化学250万吨产能装置提至8成负荷。PTA开工负荷短期有所回落，提振PTA价格。 需求方面：截至9月7日当周，聚酯开工负荷92.7%，周度降低0.5%。终端江浙织机开工负荷77%，周度回升5%，江浙加弹开工负荷83%，周度提升5%。成本端走强，提振涤纶长丝市场气氛，部分用户提前补仓，涤纶长丝局部产销回暖。 【套利策略】 PX供给有所回落下，PX价格走强，PTA现货加工费继续低位徘徊，关注PTA工厂具体负荷变动情况，关注低估值下择机参与多现货加工费机会。 【交易策略】 成本端原油价格偏强预期以及PX供给回落下，成本端表现强势，同时PTA部分装置减停产，终端用户补库情况下，PTA价格有望继续保持强势。 风险关注:原油价格大幅回落亚运会对聚酯负荷影响 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 6066 6114 6096 82 1.36 144.99 4418888 156.31 0.02 TA05合约 6012 6056 6032 66 1.10 7.90 238200 19.97 1.32 TA09合约 6078 6130 6144 58 0.96 0.26 8077 1.64 -0.18 单位 9月8日 9月7日 涨跌 单位 9月8日 9月7日 涨跌 PTA仓单数量 张 15895 15113 782 PTA有效预报 张 1162 1162 0 PTA仓单总计 张 17057 16707 350 近月基差 元/吨 -103 -5 -98 01-05价差 元/吨 64 42 22 05-09价差 元/吨 -112 -82 -30 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 9月8日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 9月8日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 90.65 0.52 0.58% WTI原油 美元/桶 87.51 0.36 0.41% 石脑油CFR日本 美元/吨 685.50 -1.00 -0.15% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 72.61 0.01 0.01% PXFOB韩国 美元/吨 1,069.00 -13.00 -1.20% PXCFR中国 美元/吨 1,111.00 18.00 1.62% MEG外盘 美元/吨 482.00 9.00 1.90% MEG内盘 元/吨 4,165.00 50.00 1.22% PTA外盘 美元/吨 790.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 6,065.00 -110.00 -1.81% 聚酯切片 元/吨 7,060.00 10.00 0.14% 瓶级切片 元/吨 7,075.00 25.00 0.35% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,650.00 60.00 0.79% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 布伦特原油WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国 PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 石脑油CFR日本 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 美元/吨 800 700 600 500 400 600 300 400 200 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 中信期货乾坤期货摩根大通银河期货 国泰君安 中信期货银河期货国泰君安国贸期货浙商期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 中信期货 45.68% 乾坤期货 多单持仓占比 16.57% 6.19%6.79% 摩根大通银河期货 12.62% 12.16% 国泰君安 其他 中信期货 54.04% 银河期货 空单持仓占比 15.00% 8.90% 8.23% 7.68% 6.14% 国泰君安国贸期货浙商期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年9月11日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 667,708 74309 292,668 6888 - - 看跌 534,785 18876 283,468 10408 - - PTA期权 567758 93185 331338 17,296 80.09% 96.86% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年9月11日，PTA期权合约总成交量为567758张，较上一交易日93185张，总持仓 331338张，较上一交易日17,296张，期权成交量PCR为80.09%，持仓量PCR为96.86%。 手 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 日成交量 日持仓量 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看涨成交量 日看跌成交量 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 10_day_vol 30_day_vol 60_day_vol 90_day_vol PTA隐含波动率 0.7 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 （2）波动率 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021