能化早报
宝城期货能化早报-2023-09-12 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 沪胶2401 震荡 震荡 震荡偏强 维持偏多思路 需求预期支撑，沪胶震荡偏强 合成胶2401 震荡 震荡 震荡偏强 维持偏多思路 供应偏紧支撑，合成胶震荡偏强 甲醇2401 震荡 震荡 震荡偏强 维持偏多思路 煤炭期价上涨，甲醇震荡偏强 原油2310 震荡 震荡 震荡偏强 维持偏多思路 供应偏紧延续，原油震荡偏强 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块品种：沪胶（RU） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：维持偏多思路 核心逻辑：随着传统车市淡季逐渐过去，未来胶市需求预期转向偏乐观基调。近四周来，国内青岛保税区橡胶库存连续下降，累计降库7.22万吨左右。在偏多氛围支撑下，近期国内沪胶期货 2401合约呈现震荡偏强的走势。不过在利多因素存在透支嫌疑的背景下，短期胶价快速拉升或面临调整，尤其是净空头寸不减反增的情况下，继续大幅上涨压力较大。本周一夜盘胶价小幅收涨0.87%至14445元/吨。1-5月差升水小幅扩大至70元/吨。目前胶价维持偏强姿态，期价在 14000-15000元/吨区间内宽幅震荡整理。预计本周二国内沪胶期货2401合约料呈现震荡偏强走势。 品种：合成胶（BR） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：维持偏多思路 核心逻辑：随着传统车市淡季逐渐过去，未来胶市需求预期转向偏乐观基调。进入8-9月，装置检修较多，且下游开工偏高，需求不弱，现货比较紧张。从成本端来讲，亚洲的部分蒸汽裂解装置转向轻进料裂解，降低了丁二烯的产量。随着夏季用油高峰季结束以后，未来汽油丰厚的裂解价差料削减，从而导致石脑油更多向乙烯转产，从而增加丁二烯产量，预计后市丁二烯供应量有望回升。在成本支撑背景下，本周一夜盘丁二烯橡胶2401合约呈现震荡上涨的走势，期价收复5日均线，大幅收涨2.42%至13970元/吨。预计本周二国内BR2401合约料维持震荡偏强的姿态运行。 品种：甲醇（MA） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 策略参考：维持偏多思路 核心逻辑：近期煤制甲醇装置纷纷扭亏为盈，供应预期逐渐增强。随着港口累库压力凸显后，内地库存也开始同步增加。在供需预期转弱的背景下，甲醇期价续涨动力减弱，迎来高位调整走势。上周五国内甲醇期货2401合约止跌企稳，大幅反弹2.70%至2589元/吨。随着国内和海外甲醇供应压力回升，港口和内地社库累库压力不断增强，叠加烯烃需求增量有限，下游利润受到抑制后，需求驱动预期减弱。在煤炭期货价格大幅上涨带动下，本周一夜盘甲醇2401合约跌幅收敛，期价略微下 跌0.19%至2561元/吨，预计本周二甲醇2401合约有望维持震荡偏强的走势。 品种：原油（SC） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：维持偏多思路 核心逻辑：近期美国披露了8月份非农就业数据，失业率大幅度攀升至3.8%，达到2022年2月的高位。劳动参与率62.8%，达到疫情以来的最高水平。数据公布后，市场预期美联储9月不加息概率升至93%，11月加息25概率降至31%；第一次降息时间点从明年7月提前到6月。不过美联储副主席释放鹰派信号，暗示年内还有一次加息，此前宏观面偏多氛围有所减弱。目前OPEC+产油国维持供应端偏紧优势，沙特额外减产延长至今年底，叠加人民币贬值压力再次凸显，本周一夜盘国内原油期货2310合约略微收涨0.01%至696.2元/桶。预计本周二国内原油期货2310合约料维持震荡偏强的走势运行。 <END> 仅供参考，不构成投资建议 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。
