能化早报

品种策略参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 品种：沪胶（RU） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：维持偏多思路 核心逻辑：随 着 传统 车 市 淡 季 逐渐 过 去 ， 未 来胶 市 需 求 预 期转 向 偏 乐 观 基调 。 近 四 周 来， 国 内 青岛 保 税区 橡 胶 库 存 连续 下 降 ， 累 计降 库7.22万 吨 左右 。 在 偏 多 氛围 支 撑 下 ， 近期 国 内 沪 胶 期货2401合 约 呈现 震 荡 偏 强 的走 势。不 过 在利 多 因 素 存 在透 支 嫌 疑 的 背景 下，短 期 胶价 快 速 拉 升 或面临 调 整，尤 其 是净 空 头 寸 不 减反 增 的 情 况 下，继 续 大幅 上 涨 压 力 较大。本 周 一夜 盘 胶 价 小 幅收涨0.87%至14445元/吨 。1-5月 差 升水 小 幅 扩 大 至70元/吨 。目前胶价维持偏强姿态，期价在14000-15000元/吨区间内宽幅震荡整理。预计本周二国内沪胶期货2401合约料呈现震荡偏强走势。 品种：合成胶（BR） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 核心逻辑：随 着 传统 车 市 淡 季 逐渐 过 去 ， 未 来胶 市 需 求 预 期转 向 偏 乐 观 基调 。 进 入8-9月 ， 装置检 修 较多，且 下 游开 工 偏 高，需 求 不弱，现 货 比较 紧 张。从 成 本端 来 讲，亚 洲 的部 分 蒸 汽 裂 解装置 转 向轻 进 料 裂 解，降 低 了丁 二 烯 的 产 量。随 着 夏季 用 油 高 峰 季结 束 以 后，未 来 汽油 丰 厚 的 裂 解价 差 料削 减，从 而 导致 石 脑 油 更 多向 乙 烯 转 产，从 而 增加 丁 二 烯 产 量，预 计 后市 丁 二 烯 供 应量 有望 回 升。在 成 本支 撑 背 景 下，本 周 一夜 盘 丁 二 烯 橡胶2401合 约 呈现 震 荡 上 涨 的走 势，期 价 收复5日 均 线，大 幅 收涨2.42%至13970元/吨。预计本周二国内BR2401合约料维持震荡偏强的姿态运行。 品种：甲醇（MA） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 策略参考：维持偏多思路 核心逻辑：近期煤制甲醇装置纷纷扭亏为盈，供应预期逐渐增强。随着港口累库压力凸显后，内地库存也开始同步增加。在供需预期转弱的背景下，甲醇期价续涨动力减弱，迎来高位调整走势。上周五国内甲醇期货2401合约止跌企稳，大幅反弹2.70%至2589元/吨。随着国内和海外甲醇供应压力回升，港口和内地社库累库压力不断增强，叠加烯烃需求增量有限，下游利润受到抑制后，需求驱动预期减弱。在煤炭期货价格大幅上涨带动下，本周一夜盘甲醇2401合约跌幅收敛，期价略微下跌0.19%至2561元/吨，预计本周二甲醇2401合约有望维持震荡偏强的走势。 品种：原油（SC） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡参考策略：维持偏多思路 核心逻辑：近期美国披露了8月份非农就业数据，失业率大幅度攀升至3.8%，达到2022年2月的高位。劳动参与率62.8%，达到疫情以来的最高水平。数据公布后，市场预期美联储9月不加息概率升至93%，11月加息25概率降至31%；第一次降息时间点从明年7月提前到6月。不过美联储副主席释放鹰派信号，暗示年内还有一次加息，此前宏观面偏多氛围有所减弱。目前OPEC+产油国维持供应端偏紧优势，沙特额外减产延长至今年底，叠加人民币贬值压力再次凸显，本周一夜盘国内原油期货2310合约略微收涨0.01%至696.2元/桶。预计本周二国内原油期货2310合约料维持震荡偏强的走势运行。 <END> 仅供参考，不构成投资建议 获 取 每 日期 货策 略 推 送 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。