股指期货日报：金融数据反弹，提振股指

期货研究报告|股指期货日报2023-09-12 金融数据反弹，提振股指 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，联储掉期工具显示，9月暂停加息，同时美联储官员认为年内再加息一次的紧迫性下调，三大指数全线收涨。国内方面，金融数据大幅反弹，整体超市场预期，尤其是新增贷款创历史同期峰值，有助于改善市场预期。全国外汇市场自律机制专题会议在京召开，人民币汇率升值，缓解北向资金流�压力。股指处在筑底阶段，关注低位配置机会。 核心观点 ■市场分析 金融数据超预期。宏观方面，8月金融数据反弹，人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增868亿元；社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元；8月末，社会融资规模存量同比增长9%，M2余额同比增长10.6%，数据整体超市场预期，尤其是 新增贷款创历史同期峰值。海外方面，联储掉期工具显示，9月暂停加息，同时美联储官员认为年内再加息一次的紧迫性下调，关注本周发布的通胀数据。 周期板块领涨。现货市场，A股主要指数高开高走，盘中受金融数据刺激，拉动明显，两市超3600只个股上涨。行业方面，多数板块收红，其中医药生物、传媒、汽车行业 领涨，仅国防军工、房地产、建筑材料、轻工制造板块收跌。两市成交额8400亿元上方，全国外汇市场自律机制专题会议在京召开，强调人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础，人民币汇率升值，当日北向资金净流入约22亿元。美股方面，暂不加息提振市场情绪，三大指数全线收涨。 期指增量上涨。期货市场，基差方面，IH、IF主力合约升水，IC、IM贴水幅度加深；四大股指期货增量上涨。当前IH2309和IH2312合约倒挂缩窄，基于价差回归，仍可进行多IH2309空IH2312策略。 ■策略 单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险策略摘要 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差7 要闻 1.外交部表示，国务院总理李强�席二十国集团领导人峰会期间，在会场同与会的美国总统拜登等多国领导人进行简短交流。李强总理向拜登总统强调，中国发展对美国是机遇而不是挑战。中美两国应加强交流，拜登总统表示，美方希望中国经济不断增长，不会阻止中国经济发展。 2.市场监管总局印发《经营者集中反垄断合规指引》，为2008年《反垄断法》实施以来，国务院反垄断执法机构�台的首部经营者集中监管领域合规指导性文件。 《指引》强调，申报经营者集中后，在获得市场监管总局批准前，经营者不得实施集中，否则构成“抢跑”并承担违法实施集中法律责任。 3.工信部信息技术发展司组织召开深化两化融合“十四五”规划推进会，下一步将谋划融合发展在稳定工业经济增长中的坚实举措，加快数字化转型贯标，构建良好转型生态，着力推动制造业数字化转型高质量发展。 4.中汽协：8月汽车产销分别完成257.5万辆和258.2万辆，环比分别增长7.2%和8.2%，同比分别增长7.5%和8.4%；汽车�口40.8万辆，同比增长32.1%。8月，新能源汽车产销分别完成84.3万辆和84.6万辆，环比分别增长4.7%和8.5%，同比分别增长22%和27%，市场占有率达到32.8%。 5.中国充电联盟公布数据显示，8月公共充电桩环比增加6.1万台，同比增长39.9%。截至8月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩227.2万台，其中直流充电桩96.3万台、交流充电桩130.7万台。 6.欧盟委员会下调欧元区2023年和2024年GDP增速预期，预计2023年增速为0.8%，2024年为1.3%；预计2023年欧元区通胀率为5.6%，2024年为2.9%；预计2023年德国经济将萎缩0.4%，为欧盟主要经济体中唯一一个�现衰退的国家。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2023-09-11 2023-09-08 日度涨跌幅 上证综指 3,142.78 3,116.72 0.84% 深证成指 10,382.38 10,281.88 0.98% 创业板指 2,063.19 2,049.77 0.65% 中小综指 11,221.92 11,106.98 1.03% 沪深300指数 3,767.54 3,739.99 0.74% 上证50指数 2,536.17 2,519.97 0.64% 中证500指数 5,774.73 5,708.62 1.16% 中证1000指数 6,182.64 6,102.49 1.31% 科创50指数 907.51 901.51 0.67% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.76 0.26 1.24 0.02 上证50指数 10.26 0.64 1.17 0.24 中证500指数 23.87 0.48 1.72 0.18 中证1000指数 38.9 0.6 2.2 0.18 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 105.36 0.32 0.35 0.25 上证50指数 24.45 0.25 0.19 0.33 中证500指数 112.84 0.38 0.97 0.26 中证1000指数 144 0.45 1.55 0.27 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 医汽传通商药车媒信贸生零 物售 美纺计有综容织算色合护服机金 理饰属 环交非保通银 运金 输融 农社基食煤林会础品炭牧服化饮 渔务工料 石电公油力用石设事化备业 建家电筑用子装电 饰器 机钢银轻建房国械铁行工筑地防设制材产军 备造料工 数据来源：iFind华泰期货研究院 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 19000 18000 17000 16000 15000 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/052022/092023/012023/052023/09 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2023-09-11收盘价 2023-09-08结算价 日度涨跌幅 IF 3770.00 3743.40 0.71% IH 2538.80 2522.20 0.66% IC 5760.00 5708.40 0.90% IM 6165.00 6092.00 1.20% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 124433 74% 34633 269842 100% 9992 IH 65300 79% 14285 137785 95% 6193 IC 127669 83% 57630 318994 90% 23236 IM 93715 98% 21675 218311 99% 6707 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF 2.46 74% 10.26 87% 27.26 95% 48.66 97% IH 2.63 72% 7.23 77% 17.03 89% 39.63 98% IC -14.73 52% -15.73 80% -25.73 90% -51.33 95% IM -17.64 17% -27.24 41% -38.04 71% -58.04 86% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表7：股指期货跨期价差 IFIHICIM 次月-当月 当日值 7.80 4.60 -1.00 -9.60 分位数 92% 75% 92% 32% 当日值 24.80 14.40 -11.00 -20.40 当季-当月 当日值 下季-当月 分位数 46.20 98% 37.00 98% -36.60 97% -40.40 57% 当日值 17.00 9.80 -10.00 -10.80 当季-次月 分位数97%91%95%51% 分位数98%90%95%74% 当日值 38.40 32.40 -35.60 -30.80 下季-次月 分位数 98% 98% 97% 60% 当日值 21.40 22.60 -25.60 -20.00 下季-当季 分位数98%99%96%58% 资料来源：iFind华泰期货研究所 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结