冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2023年9月11日 期市综述 截止9月8日收盘，国内期货主力合约多数下跌。碳酸锂、菜粕、焦煤、集运指数（欧线）、纯碱跌超4%，玻璃、焦炭跌超3%，豆二、丁二烯橡胶（BR）、菜油、氧化铝、棉花、铁矿石跌超2%。涨幅方面，20号胶（NR）涨超2%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.73%，上证50股指期货（IH）主力合约跌 0.74%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.16%，中证1000股指期货 （IM）主力合约跌0.11%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.05%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.06%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.08%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.27%。 资金流向截至15:17，国内期货主力合约资金流入方面，沪金2312流入6.29 亿，沪银2312流入2.7亿，碳酸锂2401流入1.39亿；资金流出方面，中证 5002309流出31.81亿，沪深3002309流出30.04亿，中证10002309流出 22.96亿。 核心观点 金银： 上周五（9月8日）据美国最大的汽车线上线下（O2O）交易平台CoxAutomotive统计，追踪二手车批发拍卖价格的Manheim（美瀚）二手车价值指数显示，8月环比上涨0.2%，达到212.2，为3月以来首次上涨；由于全美汽车工人联合会 （UAW）工会拒绝了汽车“三巨头”——通用、福特和克莱斯勒母公司斯泰兰蒂斯北美的条件，如果没有进一步进展，罢工将在本周四（9月14日）如期发生，市场认为这可能酿成严重的“黑天鹅”事件；数据显示上周美国大型银行的存款流出量超过500亿美元，为自7月以来的最高水平，小型银行的存款流出量超过 150亿美元，自3月以来的最大水平；目前纽约联储预计，美国第三季度GDP年率增长2.2%；亚特兰大联储非官方预计第三季度GDP年化增长率高达5.6%；货币市场目前押注9月美联储暂不加息的概率高达93%，暗示年底之前还有一次加息的概率多日来维持在43%左右，代表存在较大不确定性；目前金银在本轮加息基本结束、美政府债台高筑和美国银行业危机并未真正结束的冲击中剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的事实继续中长期利好金银。 股指期货（IF）： 今日大盘午后震荡走强，三大指数一度均涨超1%，随后小幅回落；消息面，青岛：将市南区、市北区移出限购区域，全域取消限购政策；济南：取消二环以内的历下区、市中区区域购房限制；科技部社会发展科技司司长祝学华：未来电网接入光伏、风电比例或超80%；央行发布金融数据，8月新增信贷环比、同比均多增；整体看，随着落地政策起效和后续政策接力，经济拐点和修复趋势将不断被数据验证，外部的扰动正在逐渐消退，市场底部区域特征清晰，大盘有希望带动股指期货一起有序慢牛上涨；短线股指期货判断震荡偏多。 铜： 美国国内通胀有再次上涨的可能，市场在本周正在密切关注美国8月CPI/PPI数据情况；美元指数维持104.50上方，伦铜震荡反弹并维持8300美元/吨上方； 上周铜价震荡回落，伦铜收跌3.08%至8230美元/吨，沪铜主力合约收至68590元/吨；现货方面，上周LME0-3贴水缩至13.5美元/吨；海外矿业端，工会表示，巴拿马第一量子矿业的工资谈判将恢复，如果工资谈判失败，巴拿马铜矿工将于周六（9月16日）举行罢工。国内铜下游，海关总署：中国8月铜矿砂及其精矿进口269.7万吨，7月为197.5万吨；上周（9月4日-8日）精铜杆周度开工率回升至70.25%，较上周回升1.28个百分点；但成品库存量连续三周增加，本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况；9月8日乘联会发布8月全国乘用车市场分析报告，8月新能源车市场零售71.6万辆，同比增长34.5%，环比增长11.8%；今年以来累计零售444.1万辆，同比增长36.0%；新能源汽车及充电桩的大量投放市场，利好铜需求；本周沪铜主力运行参考：68400-69700元/吨。 碳酸锂： 期货方面：碳酸锂整体今日震荡上行。今日主力LC2401早盘碳酸锂主力合约跌幅扩大至近4%，开盘下跌后反弹震荡上行，涨跌幅-0.28%。收跌于178650元/吨，成交量为83768手，持仓量为41553手，+2650手。 现货方面：根据Mysteel数据，今日电池级碳酸锂报196500元/吨，下跌2000 元/吨；工业级碳酸锂（综合）报188000元/吨，下跌2000元/吨。 基差方面：主力合约电池级碳酸锂基差为17850元/吨，主力合约工业级碳酸锂 基差为9350元/吨，目前基差较大且主力合约交割过远，近期反复不定。 供需错配，交易冷淡情绪维持，市场持续观望。电池级碳酸锂价格在20万元/吨 以上运行4个月后，年内第二次跌破这一关口。9月8日国内电池级碳酸锂均价 跌至19.85万元/吨，较前一交易日下跌0.3万元/吨。基本面分析来看，供应方面，供给端的库存压力仍是电池级碳酸锂价格下行的重要原因之一，上游原料整 体库存偏高，锂盐厂生产产量波动不大保持稳定生产态势，使得现货市场货物流通较为充足，并且据SMM了解，青海某盐湖9月计划放货。此外来自供给端的压力会进一步推动碳酸锂价格下跌，此状况会激发其他锂矿厂商的保价行为。需求方面，需求端总体不达预期，不仅是原料端需求偏弱，终端也呈现需求市场不足的状态，电池和电芯厂的库存偏高，而正极材料的需求多是呈现以销定产，对碳酸锂的采购显谨慎，并且压价情绪持续。9月的供应方已在减产，但进口量又在一定程度上补足缩减的产量保持有效供给，但需求端的增长速度不达预期，供应需求均走弱。综合来看，供需双弱格局导致期货现货均走弱，市场看空情绪依旧明显，但当下趋势性动力仍然不足，呈现短期或偏区间震荡。从短期交易来看，目前期货价格已下跌较多，继续追空存在一定风险，盘面会受到当前基差、资金及宏观情绪等影响，可能出现较大幅度震荡，建议区间操作为主。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2310合约下跌1.19%至686.4元/吨，最低价 在685.4元/吨，最高价在703.2元/吨，持仓量减少1336手至30600手。 欧佩克月报显示，欧佩克7月石油日产量较6月下降了83.6万桶至2731万桶。 9月7日凌晨美国API数据显示，美国截至9月1日当周原油库存减少552.1万 桶，预期为减少142.9万桶。汽油库存减少509.3万桶，预期为减少75万桶；精炼油库存增加30.6万桶，预期为增加75万桶。9月7日晚间美国EIA数据显示，美国截至9月1日当周原油库存减少630.7万桶，预期为减少206.4万桶。 汽油库存减少266.6万桶，预期为减少95万桶；精炼油库存增加67.9万桶，预 期为增加23.9万桶。原油和汽油均是降幅幅度超预期，原油库存为2022年12 月2日当周以来最低。 沙特将减产100万桶/日的措施延长3个月至年底；同时俄罗斯也将延长30万桶 /日的石油出口削减至12月份，此前市场普遍预期沙特和俄罗斯的自愿减产政策 只会延长1个月，现在均延长3个月，这超出了市场预期。沙特和俄罗斯都表示他们将每月对供应削减情况进行审查，并将根据市场情况进行调整。可以看出沙 特和俄罗斯对供给端屡次进行预期管理以抬升油价，态度非常坚决，因为两者均对原油收入依赖度很高。目前OPEC+减产履行率较高，兑现了之前的减产承诺。目前宏观上，美国7月CPI和核心CPI同比涨幅小幅回升但低于预期，美国7月如期加息，美联储加息进入尾声，市场风险偏好回升，目前需求端衰退预期还未照进现实，美国汽车出行消费旺季持续，汽柴油价差高位，中国原油加工量也处于历史高位，中国7月份加工原油6313万吨，同比增长17.4%，虽然8月中国原油进口环比增加20.87%，同比增长更是高达30.85%，处于历史高位。美国原油库存继续下降，美国将允许韩国支付伊朗60亿美元的石油款项及释放被美关 押的伊朗囚犯，以换取5名在伊被扣美国人最终获释。但美国方面表示，将继续执行对伊朗的所有制裁。伊朗这笔钱仍受卡塔尔政府监管，只能用于购买人道主义物资，不过伊朗原油出口仍在增加，关注伊朗原油出口情况，供给偏紧下，美国原油继续去库，建议原油多单轻仓持有。值得关注的风险点在于美国出行旺季即将结束，汽油需求的回落是否会拖累整体原油需求以及原油上涨后带来的通胀压力。 塑料： 期货方面：塑料2401合约减仓震荡运行，最低价8330元/吨，最高价8397元/ 吨，最终收盘于8354元/吨，在60日均线上方，涨幅0.16%。持仓量减少1394 手至419074手。 PE现货市场部分下跌，涨跌幅在-50至+0元/吨之间，LLDPE报8350-8650元/吨，LDPE报9400-9900元/吨，HDPE报8950-9250元/吨。 基本面上看，供应端，新增了茂名石化全密度等检修装置，塑料开工率下降至87.5%，较去年同期低了2.0个百分点，目前开工率处于中性水平。 需求方面，截至9月8日当周，下游开工率回升0.87个百分点至46.99%，较去 年同期低了1.17个百分点，低于过去三年平均7.63个百分点，下游开工率继续低位缓慢回升，棚膜订单继续增加，关注政策刺激下的需求改善情况。 周一石化库存增加5万吨至69万吨，较去年同期低了2.5万吨，月底石化考核结束，石化库存去库放缓，目前石化库存依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油：布伦特原油11合约在90美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格环比 上涨5美元/吨至865美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨5美元/吨至825美元 /吨。 宏观政策刺激政策继续释放，降低存量首套住房贷款利率，统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限，下调外汇存款准备金率等，制造业信心增加，PMI数据向好，加上原油等成本推动，下游需求环比小幅走好，新增订单预期向好，目前仍处同期低位，关注继续上行空间。塑料逢低做多。 PP： 期货方面：PP2401合约高开后增仓震荡运行，最低价7840元/吨，最高价7906 元/吨，最终收盘于7865元/吨，在20日均线上方，涨幅0.36%。持仓量增加7898 手至511626手。 PP品种价格多数稳定。拉丝报7800-8000元/吨，共聚报8050-8200元/吨。 基本面上看，供应端，东莞巨正源等检修装置重启开车，不过新增浙江石化、潍坊宏润等检修装置，PP石化企业开工率环比下降2.26个百分点至78.24%，较去年同期高了1.16个百分点，目前开工率仍处于低位。 需求方面，截至9月8日当周，下游开工率回升5.05个百分点至53.19%，较去 年同期高了2.72个百分点，新增订单与库存情况好转，整体下游开工率回升较多，关注政策刺激下的需求改善情况。 周一石化库存增加5万吨至69万吨，较去年同期低了2.5万吨，月底石化考核结束，石化库存去库放缓，目前石化库存依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油：布伦特原油11合约在90美元/桶附近震荡，外盘丙烯中国到岸价 环比持平于840美元/吨。 宏观政策刺激政策继续释放，降低存量首套住房贷款利率，统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限，下调外汇存款准备金率等，制造业信心增加，PMI数据向好，加上原油、丙烷等成本推动，下游需求环比走好，新增订单预期向好，关注继续上行空间。PP逢低做多。 沥青： 期货方面：今日沥青期货2311合约下跌0.39%至3858元/吨，5日均线下方，最低价在3834元/吨，最高价3879元/吨，持仓量减少10458至264406手。 基本面上看，供应端，沥青开工率环比上升3.2个百分点至49.3%，较去年同期高了9.6个百分点，处于历年同期中性偏高位置。1至7月全国公路建设完成投资同比增长8.1%，累计同比增速继续回落，其中7月同比增速仅有3.91%。1-7月道路运输业固定资产投资实际