神州数码(000034)2023中报业绩发布会-调研纪要

联系人：孙行臻/刘高畅 一、管理层发言 上半年疫情结束后，经济恢复过程中带来了挑战和宏观环境前所未有的变化。神州数码的大家齐心协力，保持了稳健的经营策略，积极抓住了市场的商机，推动了整体业务的良性和可持续性的发展。上半年整体的表现比较良好，交出了一份来之不易的答卷。 在年初的2022年业绩发布会上，我们提到的公司的三大战略（数云融合战略、信创战略、分销升级战略）继续推进，并且已经成为公司业务发展的引擎。在报告期内，公司整体的盈利能力持续增长，归属于上市公司股东的净利润达到了4.33亿，同比增长11.19%；扣非净利润4.22亿，同比增长14%；营业收入556亿，持续保持稳定，同比略有减少，主要是报告期内主动对业务进行调控来提升业务质量的举措所导致的。 面对市场不断加快的变化以及不确定性的增加，我们也在持续优化自身的资产负债结构，为未来业务的稳定性和战略的发展来创造良好的条件。报告期内，资产负债率持续下降了0.84百分比，达到78.7%。另外，长期融资的占比也在持续提高，在报告期内提高了4.2百分比，达到了36%。我们坚持了数云融合和自主创新战略，继续将自身发展融入国家发展、数字化技术创新的趋势中。在发挥传统业务优势的基础之上，公司推进了战略业务的持续高速发展，并且建立了基于数据、人工智能、云、先进算力、网络技术的新发展格局。 在报告期内，在分销和增值业务保持稳定的基础之上，公司的云计算和数字化转型业务实现了营业收入31.88亿元，同比增长34.48%。自主品牌业务实现了营业收入15.1亿元，同比增长88.4%。战略业务的占比持续提高，两项战略业务占总收入的比例增长了3个百分点。从整体业务的表现看来，我们还在继续引领市场，战略发挥了作用。 另外，在上半年我们增强了底线思维，更好的统筹发展和经营安全之间的平衡，增加在市场的预判，争取能够走在市场的周期和风险曲线的前面，牢牢地把握经营的底线。 健康的现金流将有助于跟上经济复苏的步伐，也可以保证在战略方向的投入。上半年，公司持续加强现金流的管理，保证现金流的正流入，实现现金正流入5.15亿。另外，根据公司整体资金的需要，增加了投资现金流至5.22亿。到23年6月底，货币资金余额50亿，充足的资金储备充足为下一步的发展打下了良好的基础。 神州数码战略以及战略业务的发展情况： 在过去的半年中，神州数码以数字中国为初心，通过对市场的洞察形成了对市场变化、技术范式、客户需求等趋势的假设和判断，通过“从实践到解决方案到核心技术”的创新路径形成了产品和解决方案，通过战略的落地和实施践行了企业的愿景，即成为领先的数字化转型合作伙伴。 在年初的业绩发布会的时候，我们曾经给各位汇报过中国的技术趋势，比如像云和数据的融合、人工智能走向企业、数据和网络安全的迭代、数字技术栈的本地化。基于对市场、行业趋势的研判，我们更新和迭代了我们自己的数字化实践和战略框架，也就是我们内部常说的“企业数字化转型的战略愿景”。 我们认为今天的企业面对了前所未有的竞争和挑战。一个现代化的、未来就绪的企业有四个非常明显的特征：敏捷、智能、有韧性、有适应力。 数字化已经成为现在企业的核心。在企业的数字化转型中，我们认为有两个关键要素：1）构建敏捷的企业创新能力，面对变化能够快速、及时、正确的反应；这一点通常用云和云原生的技术来实现。2）通过数据来建设企业智能的能力。 去年年底，大模型的出现加速了企业数字化转型的进程。大模型至少在两个领域里产生了令人惊艳的效果：1）知识萃取，从大量的文字和图像中找到联系，归纳总结，从而形成知识。2）内容生成，基于已有的知识和外界的输入，形成新的内容。对于企业来讲，这是一种基于行业知识、形成跨行业的新的知识，也就是数字化资产的能力。我们认为这两个能力的融合会成为企业数字化转型的核心，通过数字技术使数据成为企业的核心资产要素，为企业带来巨大的增值空间。 数据的价值也将成为企业价值的衡量标准，直接决定了数字化转型和数字化能力，以及它能够达到的深度和广度。随着数据资产的不断积累，企业敏捷快速的形成新的、智能的业务模式。业务模式不断的快速迭代加速了数据资产不断的累积和升值。实际上，数据资产、大模型、敏捷业务最终会形成数据价值的飞轮效应，使企业的价值能够有以倍速的方式提升。 数字化的基础设施，也就是我们数云原生的平台，以及创新的IT技术架构平台，以及能够维护良好运行的安全和服务的体系，是支持企业实现上述数据资产飞轮效应的前提条件。当然，最终需要我们来帮助企业构建新的业务模式和场景，帮助他们建立新的核心业务能力和竞争优势。 神州数码在大量的行业领域不断的实践数字化转型的愿景，尤其是在汽车、政府、零售、金融等行业，不断的积累最佳实践，推动和加快整个行业和产业的融合，和客户一起来构建跨界融合的、创新的、数字化业务场景，让我们的客户能够更好地利用今天的创新，兼顾未来市场的变化。 神州数码在云和开源等技术生态所聚集的能力也给了我们很大的助力，让我们在新一轮的数字技术的革命中能够发挥更大的作用。在神州数码针对企业数字化转型的技术框架的指引下，我们的战略业务发展非常迅速。云的业务增长了34%，远高于中国2023年云市场的增速。其中高价值的云MSP业务和ISV业务也有着更快的增长，增速达到了46%，占整体云收入的12%。云业务的高速增长得益于我们在云生态的多云布局，以及我们在多云环境下的全栈的云服务能力，同时，我们对行业的深刻的理解、我们在数据上的能力、以及刚才提到的整体的数云融合战略都有所助力。 随着云业务的发展和我们在数云融合上的自研产品在行业应用场景及项目的落地，我们也越来越多的得到客户和合作伙伴的认可。 在合作伙伴侧，我们在2023年获得了很多个公有云合作伙伴的“年度合作伙伴”的称号，像亚马逊、微软、阿里都给了我们最佳或杰出合作伙伴的奖项。 在客户侧，数据安全的TDMP产品，以及我们人工智能基于这个自然语言处理的JarvisJarvis等产品都在金融、制造、医药等行业开花结果。 为了加速数云融合业务的发展，在2023年，我们公司从经营、营销、技术创新、产品交付等多个领域不断的完善自身的能力。 在营销侧，公司内部展开了成就客户计划，打造了以客户为中心的营销团队，完成了在汽车、快消等多个行业的生态梳理，建立了行业的销售团队，形成了行业的客户地图。 在产品创新侧，基于自然语言的Jarvis产品在过去的几年里获得了很大的发展。在这个基础之上，结合我们在专业领域的小模型在数据治理、在数据平台等多方面积累的数据业务的能力，加上我们在云、算力业务上不断的进展，同时配合今年大模型自然语言的崛起，我们完全重构了在数云融合的产品架 构，构建了新的人工智能的软件平台产品。这个新的基于生成式人工智能技术的企业AI平台产品已经有了beta版本，我们也已经跟很多客户基于beta版开了多轮的POC的测试，并成功地验证了很多重要的技术场景。举个例子，向企业的知识萃取，向企业的数据治理，以及建立在知识萃取和这个数据治理之上的企业的新的知识发现——这些都已被证明是可以在企业当中产生很大价值的场景。在交互侧，我们进一步的利用数字化的手段加强了项目管理和交互方面的能力，为未来承接更多更大的项目来奠定基础。 神州数码在信创领域上和自主品牌领域上的进展： 在整个大的信创市场的发展背景下，我们虽然采取了稳扎稳打的策略，但整个业务还是延续了高速的增长。我们自主品牌整体增长了88%，达到了15亿。信创业务的增速超过了三位数到126%，达到了12.7亿，进一步巩固了我们在整个信创行业的地位。 我们不断的受到了市场、国家，以及客户的认可。 神州鲲泰的系列服务器以及相关的产业实践案例入选了绿色计算产业发展的白皮书、行业解决方案案例集等相关的收容。 神州鲲泰系列服务器入选了由北京经济局联合市科委、中关村管委会、发改委等共同启动的北京市通用人工智能产业创新伙伴计划第二批的名单。 神州信创金融高性能服务器的解决方案入选了PoweredbyKunpeng精选解决方案，“鲲鹏最佳整机硬件”的奖项。 研发端为了顺应人工智能行业的发展，推出了基于鲲鹏920和昇腾910处理器的AI算力。神州鲲泰新一代的中心训练服务器可以应用在深度学习、模型开发、人工智能训练等服务场景。 市场上，我们不断的寻求更新的突破。 在运营商方面，我们在不断的扩大市场份额的同时，入围了这种几个运营商通用服务器的集采。在金融方面，在原来国有银行、股份制银行的市场地位的基础之上，我们在银行、保险、证券等领域多点开花，上半年我们在人行的项目里面获得了突破。 在生态的建设上，我们与更多的信创生态，尤其是行业应用的合作伙伴完成了适配。在行业的客户拓展上，我们在党政、制造、安平、教育等多个行业的订单进一步落地，获得了更大的增长。 在AI算力方面，上半年我们也取得了不错的进展。比如，在平安城市能源行业智能巡检的边缘场景上，神州鲲泰的边缘服务器在整个行业场景中高效部署，支持了实地数据的高效处理，为整个客户的高效运作奠定了基础。在与地方气象局的合作上，神州鲲泰的中心训练服务器为气象的模型的开发和训练提供了助力。同时，我们也参与了一些运营商GPU的集采测试，成绩名列前茅。昇腾也入围了交行等集采框架，为银行的人工智能做出更多的贡献。 二、问答 问：上半年收入增速略有下滑，但是整体的利润率有明显的提升，具体的原因是什么？全年怎么展望？ 为了加快战略业务的落地和发展，同时尽快的推动研发和制造上的速度，公司拟发行可转债，募资总金额不超过13.4亿，运作神州鲲泰生产基地的建设，以及信创实验室和数云融合实验室的建设，为未来整体的发展打下更好的基础。 答：从上半年来看，我们的收入基本持平，略有下降。我们在不断调整业务的结构，战略收入占整体收入的比重在持续的提升，因此我们收入的结构在改善，盈利能力也有所加强。另外，从传统的代理分销业务来看，我们更多的根据投资回报去做业务的筛选，对于一些边际产出投资回报相对较低的业务进行淘汰，使得整体的业务回报率有明显的提升。 问：上半年市场上公布出来的信创订单不是特别多，但是公司增速表现非常亮眼。下半年信创业务怎么看？三季度具体订单如何展望？ 下半年，整体收入我们持谨慎偏保守的态度，依然会延续上半年的业务策略，在整体的规模上追求战略业务的突破和结构的改善，并不追求绝对规模的扩张。 答：从三年疫情来看，上半年大家对信创市场预期有点过高。从目前来看，下半年整个信创的市场会有所回暖，我们个人认为可能会有一些大的订单，29号文的执行也会落地。我们也会积极关注和布局，争取在下半年如果有好的成长机会，能够抓住一些打单的机会来增加公司的业绩。 问：如何展望公司在整个华为鲲鹏生态当中的份额？ 答：我们还是希望能够跟去年差不多保持在一线，希望能够借助华为市场的恢复和鲲鹏昇腾的生态的完善，排在第一梯队。 问：上半年，云服务业务的增速保持了比较高的水准，超出市场预期。上半年跟云相关的哪些客户的增速比较快，以及我们云服务的高增速是否 能够维持？ 答：两项能力帮助我们在云业务上保持高增速：1）多云上的布局给我们在市场上带来了独特的优势地位。2）全栈的云服务能力，可以来帮助客户从迁移、运维，以及在云的平台上架构它的核心业务系统。 拉动云业务的增长？ 问：云业务推出了一些AIGC相关的一些新的应用，比如说JarvisJarvis的相关的产品。后续是要独立收费，还是作为相当于免费的增值服务来 答：在人工智能方面，最近这段时间以来，我们跟大量的客户进行了广泛的接触，同时有很多客户也在做了很多的POC的验证。现在客户的需求场景非常的火爆，各种各样的企业内部需求场景非常多。大家受到了ChatGPT的启发，原来在企业数字化转型过程当中很多没有被客户所重视、或者没有被客户所认识到价值的场景，全都被爆发出来了。 两个问题需要被解决：1）很多的需求非常繁复，难以用大模型直接去解决。这中