尿素期货日报：现货小幅走低，期货大幅下跌

尿素期货日报UreaFuturesDailyReport 作者：能源化工研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年9月7日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 现货小幅走低期货大幅下跌 【行情复盘】 周四尿素期货主力01合约大幅下跌，跌5.33%收于2094 元/吨，01合约成交大幅增加，持仓量继续增加。 【重要资讯】 周四国内尿素现货市场有所松动，主流区域价格下调0-20元/吨。供应方面，晋开大颗粒本周恢复，盐湖、新疆中能预计近期恢复，塔石化停车检修，联盟一套预计近两日停车，目前产能利用率在73%左右，近期日产有下降趋势。农需处于秋季肥阶段，下游厂家逢低补货，工业需求稳定推进。本周企业预收订单环比减少0.65天，至5.47天，部分尿素企业兑现前期订单，天数有所下降。我国尿素2022年第一大出口国印度今年1季度仅招标1次，上半年招标次数明显少于往年，5月末RCF发布招标，6月中旬开标，东海岸284.9美元/吨。7月末印度IPL发布招标，8月上旬开标，东海岸最低报价CFR396美元/吨，刨去运费杂费折山东2500左右。据报道印度招标量预计在175.9万 吨，中国中标超过100万吨，预计随着出口增加，海外价格将持续回落。 【套利策略】尿素产量变化存不确定性，套利暂观望。 【交易策略】 总体农业用肥季节性进入秋季肥，但秋季肥通常以高磷肥为主；内需季节性推进，企业库存环比小幅下降，目前处于偏低水平，港口库因集港增加，继续显著回升。海外市场尿素价格维持正价差，提振出口表现。产能上升期，主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面，多空交织，中农表态减少出口，农资协会倡议提高政治站位，优先保供国内，近日中农开放库存供应市场，而印度新一轮招标发布。技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，主力01短线在前缺口1935附近支撑有效，近期高位震荡，上方阻力在2380-2400，2100关口跌破，下一支撑在2060。操作上，由于政策变化，短期出口预期有所减弱，供需边际趋于宽松，限于9月前印标中标出口，国内现货预计仍偏紧，加之期货偏高持仓，波动较大，操作宜短或观望。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、尿素期货行情3 二、尿素现货行情4 第二部分近期基本面动向7 一、尿素市场综述7 二、供需情况分析8 三、库存情况10 四、尿素后期走势研判11 第三部分持仓情况12 第一部分期现行情回顾 一、尿素期货行情 尿素活跃合约价格 2400 2300 2200 2100 2000 1900 1800 1700 1600 1500 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 UR401.CZC UR405.CZC 图1尿素期货合约行情走势数据来源：Wind、方正中期研究院 表1期货合约价格变动统计 合约 收盘价 日涨幅 周涨幅 月涨幅 1-5价差 UR01 2094 -5.85% -7.14% 2.95% 87 UR05 2007 -5.60% -5.46% 2.82% 有效预报:尿素:总计 有效预报:尿素:中农控股 有效预报:尿素:云图控股有效预报:尿素:四川农资 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 2023-042023-052023-052023-062023-062023-072023-072023-082023-082023-08 数据来源：wind、方正中期研究院 图2尿素交割有效预报量 数据来源：Wind、方正中期研究院 3,000.00 2,500.00 2,000.00 仓单数量:尿素:总计 仓单数量:尿素:安阳万庄仓单数量:尿素:辉隆连锁仓单数量:尿素:中原大化仓单数量:尿素:山东明水 仓单数量:尿素:河南心连心 仓单数量:尿素:临沂路桥仓单数量:尿素:宁陵史丹利 仓单数量:尿素:菏泽粮库仓单数量:尿素:衡水棉麻仓单数量:尿素:青州中储仓单数量:尿素:中化化肥 仓单数量:尿素:安徽中能仓单数量:尿素:安徽昊源 仓单数量:尿素:河北东光仓单数量:尿素:河北正元 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 -500.00 2023-042023-052023-052023-062023-062023-072023-072023-082023-082023-08 图3尿素期货仓单变化 数据来源：Wind、方正中期研究院 二、尿素现货行情 1、基准交割地现货价 表2基准价格地现货价 尿素价格:小颗粒单位：元/吨2023-09-07 河南心连心 河南地区 江苏灵谷 山东地区 安徽地区 价格 2,605 2,620 2,690 2,630 2,680 日增减值 -30 -20 0 -10 -10 周增减值 40 40 40 30 60 月增减值 190 210 130 220 210 季增减值 410 470 400 460 490 年增减值 110 100 140 150 120 2、国内尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 尿素出厂价走势 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2023年 2018年 2022年2021年2020年 2017年 2016年 2015年 2019年 2014年 图4河南心连心出厂价走势 尿素及相关工业品价格 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 液氨河南 液氨鲁北 甲醇鲁中(右)尿素河南(右) 液氨现货 尿素山东(右) 3、相关品价格变动情况 数据来源：wind、方正中期研究院 2023-08 2023-08 2023-07 2023-07 2023-07 2023-06 2023-06 2023-05 2023-05 2023-04 2023-04 2023-03 2023-03 2023-02 2023-02 2023-01 2023-01 2023-01 2022-12 2022-12 图5相关品种价格 1月合约基差 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 2023年 2022年2021年2020年 4、基准地基差变动情况 数据来源：wind、方正中期研究院 1-1 1-15 1-29 2-12 2-26 3-11 3-25 4-8 4-22 5-6 5-20 6-3 6-17 7-1 7-15 7-29 8-12 8-26 9-9 9-23 10-7 10-21 11-4 11-18 12-2 12-16 12-30 图6河南现货-期货1月基差数据来源：wind、方正中期研究院 5月合约基差 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2023年 2022年2021年2020年 9月合约基差 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2023年 2022年2021年2020年 1-1 1-11 1-21 1-31 2-10 2-20 3-1 3-11 3-21 3-31 4-10 4-20 4-30 5-10 5-20 5-30 6-9 6-19 6-29 7-9 7-19 7-29 8-8 8-18 8-28 9-7 9-17 9-27 10-7 10-17 10-27 11-6 11-16 11-26 12-6 12-16 12-26 图7河南现货-期货5月基差数据来源：wind、方正中期研究院 1-1 1-13 1-25 2-6 2-18 3-1 3-13 3-25 4-6 4-18 4-30 5-12 5-24 6-5 6-17 6-29 7-11 7-23 8-4 8-16 8-28 9-9 9-21 10-3 10-15 10-27 11-8 11-20 12-2 12-14 12-26 图8河南现货-期货9月基差 5、国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 尿素国际价格 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 巴西(小颗粒)波罗的海地区(小颗粒)美湾地区(大颗粒)尤日内(小颗粒)中国(小颗粒) 2023-07 2023-05 2023-03 2023-01 2022-11 2022-09 2022-07 2022-05 2022-03 2022-01 2021-11 2021-09 2021-07 2021-05 2021-03 2021-01 2020-11 2020-09 2020-07 2020-05 2020-03 2020-01 2019-11 2019-09 2019-07 2019-05 2019-03 2019-01 2018-11 2018-09 图9国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、尿素市场综述 【行情复盘】 周四尿素期货主力01合约大幅下跌，跌5.33%收于2094元/吨，01合约成交大幅增加，持仓量继续增加。 【重要资讯】 周四国内尿素现货市场有所松动，主流区域价格下调0-20元/吨。供应方面，晋开大颗粒本周恢复，盐湖、新疆中能预计近期恢复，塔石化停车检修，联盟一套预计近两日停车，目前产能利用率在73%左右，近期日产有下降趋势。农需处于秋季肥阶段，下游厂家逢低补货，工业需求稳定推进。本周企业预收订单环比减少0.65天，至5.47天，部分尿素企业兑现前期订 单，天数有所下降。我国尿素2022年第一大出口国印度今年1季度仅招标1次，上半年招标次数明显少于往年，5月末RCF发布招标，6月中旬开标，东海岸284.9美元/吨。7月末印度IPL发布招标，8月上旬开标，东海岸最低报价CFR396美元/吨，刨去运费杂费折山东2500左右。据报道印度招标量预计在175.9万吨，中国中标超过100万吨，预计随着出口增加，海外价格将持续回落。 【套利策略】尿素产量变化存不确定性，套利暂观望。 【交易策略】 总体农业用肥季节性进入秋季肥，但秋季肥通常以高磷肥为主；内需季节性推进，企业库存环比小幅下降，目前处于偏低水平，港口库因集港增加，继续显著回升。海外市场尿素价格维持正价差，提振出口表现。产能上升期，主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面，多空交织，中农表态减少出口，农资协会倡议提高政治站位，优先保供国内，近日中农开放库存供应市场，而印度新一轮招标发布。技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，主力01短线在前缺口1935附近支撑有效，近期高位震荡，上方阻力在2380-2400，2100关口跌破，下一支撑在2060。操作上，由于政策变化，短期出口预期有所减弱，供需边际趋于宽松，限于9月前印标中标出口，国内现货预计仍偏紧，加之期货偏高持仓，波动较大，操作宜短或观望。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润。 表3全国主要地区现货价格 市场 价格型号 2023/9/7 2023/9/6 涨跌 备注 山东临沂 小颗粒 2640 2640 0 送到 山东菏泽 小颗粒 2640 2640 0 送到 江苏沭阳 小颗粒 2660 2660 0 送到 安徽宿州 小颗粒 2680 2690 -10 送到 河北文安 小颗粒 2600 2620 -20 送到 辽宁铁岭 小颗粒 2550 2550 0 送到 内蒙古