PP：逢低做多

【冠通研究】 PP：逢低做多 制作日期：2023年9月7日 【策略分析】逢低做多 宏观政策刺激政策继续释放，降低存量首套住房贷款利率，统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限，下调外汇存款准备金率等，制造业信心增加，PMI数据向好，加上原油、丙烷等成本推动，下游需求环比小幅走好，新增订单预期向好，目前仍处同期低位，关注继续上行空间。PP逢低做多。 【期现行情】期货方面： PP2401合约减仓震荡下行，最低价7816元/吨，最高价7995元/吨，最终收盘于7894 元/吨，在20日均线上方，跌幅0.37%。持仓量减少21644手至506640手。现货方面： PP品种价格少数上涨。拉丝报7800-8000元/吨，共聚报8050-8200元/吨。 数据来源：博易大师冠通研究 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，新增天津渤化等检修装置，不过京博二线等检修装置重启开车，PP石化企业开工率环比增加0.12个百分点至80.50%，较去年同期高了4.3个百分点，目前开工率仍处于低位。 需求方面，截至9月1日当周，下游开工率回升0.67个百分点至48.14%，较去年同期高了0.58个百分点，BOPP订单与库存情况好转，不过整体下游开工率仍处于历年同期低位，塑编新增订单不佳，关注政策刺激下的需求改善情况。 周四石化库存下降1万吨至65万吨，较去年同期高了3万吨，月底石化考核结束，石化库存去库放缓，目前石化库存依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油：布伦特原油11合约上涨至90美元/桶，外盘丙烯中国到岸价环比持平于840美元/吨。 100 PP石化企业开工率 石化日库存 180万吨 160 140 120 100 80 60 40 20 0 95 90 85 80 75 70 65 60 19/10/0820/04/0820/10/0821/04/0821/10/0822/04/0822/10/0823/04/08 % 2023年2022年2021年2020年2019年2018年 数据来源:Wind冠通研究 冠通期货研究咨询部苏妙达 执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货投资咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。