冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2023/9/6 期市综述 截止9月6日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，苯乙烯（EB）涨超5%，燃料油、原油、液化石油气（LPG）涨超2%，低硫燃料油（LU）、菜粕、豆粕涨超1%。跌幅方面，集运指数（欧线）、纯碱跌超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.17%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.03%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.03%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.39%。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.10%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.19%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.24%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.42%。 资金流向截至15:18，国内期货主力合约资金流入方面，铁矿石2401流入4.96 亿，白糖2401流入4.39亿，玻璃2401流入3.92亿；资金流出方面，中证 5002309流出8.66亿，沪深3002309流出4.47亿，上证502309流出2.32亿。 核心观点 金银： 本周二公布的美国7月耐用品订单月率修正值下降5.2%，前值下降5.20%；本周二公布的美国7月工厂订单环比下降2.1%，预期下降2.50%；美国7月扣除运输的工厂订单为较前月增长0.8%，美国7月扣除飞机的非国防资本财订单修正后较前月增加0.1%，前值增加0.1%；根据数据公司EpiqBankruptcy最新发布的数据，美国8月份商业破产数量较7月份增加近17%；美国破产协会(AmericanBankruptcyInstitute)的数据显示，这标志着包括家庭和个人在内的破产总数连续第13个月出现同比上扬；仅上周，美国破产法院就记录了6起新的涉及资 产至少5000万美元的大企业破产申请，整个8月则有至少23起大企业申请案； 美国最大的三家车企通用、福特、Stellantis工会已经投票批准，如果不能在9 月14日之前对新的劳资合同达成协议，大规模罢工或将开始，据估计罢工持续 10天就可能造成高达56亿美元的经济损失；目前据芝商所FedWatch工具显示， 市场目前预计美联储9月暂停加息的可能性为93%，而11月或12月加息的可能性仍有近40%。整体看金银在加息已经接近结束、美国政府仍然债台高筑和银行业危机仍未结束的环境中出现多次剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的可能性继续中长期利好金银。 股指期货（IF）： 今日大盘午后探底回升，沪指拉升翻红，深成指、创业板指跌幅明显收窄；消息面，人民日报：房地产政策适时调整优化；工信部、知识产权局印发《知识产权助力产业创新发展行动方案（2023─2027年）》；量子纠缠研究新突破，中国科学家新成果奠定光晶格量子计算基础；SEMI：全球半导体景气已在今年第二季度落底，预计明年第二季度复苏；整体看，当前地产政策力度超预期或提振市场情绪，目前A股已完成二级探底，在活跃资本市场及地产刺激政策出台之后，市场 大概率继续上攻，大盘和股指期货有望同步慢牛反弹；股指期货中短线预判震荡偏多。 铜： 昨日美国7月耐用品订单及工厂订单数据明显下滑，此外美国8月期企业破产数 量明显增加，市场预期美联储9月不加息，美元指数维持104.50上方，伦铜维 持8400美元/吨上方震荡；昨日伦铜收涨0.27%至8473美元/吨，沪铜主力收至 69640元/吨；昨日LME库存减少25至107400吨，注销仓单比例维持低位，LME0- 3贴水缩至4.5美元/吨。海外矿业端，外媒9月5日消息，据有关知情人士透 露，有三家中国集团仍在竞购博茨瓦纳的一座铜矿，该铜矿的价格可能达到约20亿美元。知情人士说，紫金矿业集团股份有限公司、五矿资源有限公司和中国铝业股份有限公司已经进入霍马澳项目的第二轮竞标。知情人士说，Khoemacau的大股东、总部位于伦敦的私募股权公司GNRI最早可能在未来几周内挑选出一个赢家。在2021年年中开始运营后，Khoemacau的年产量将提高到6万吨，这将增加紫金矿业和MMG已经拥有的重要铜投资组合；该矿位于从博茨瓦纳西北部延伸到纳米比亚西部的喀拉哈里铜带，年产量可扩大至约13万吨。国内铜下游，据SMM，8月我国电解铜产量环比增长6.8%至98.9万吨，同比增幅约15.5%，主要原因是前期检修的冶炼厂恢复生产，预计9月产量环比微降；据SMM，上周（8月25日-8月31日）国内主要精铜杆企业周度开工率录得68.97%，环比回升 0.26个百分点；上周精铜杆行业订单表现不佳，周内铜价重心持续上抬，叠加临近月末消费转弱，下游采购意愿不强，下单谨慎。精铜杆企业周内多以在手订单排产为主，对即将到来的传统旺季表示担忧。整体看，目前地产刺激政策刚刚落地，尚未对铜需求产生积极影响；其他方面铜需求维持稳定，支撑铜价大幅上行存在困难；今日沪铜主力运行参考：69000-69900元/吨。 碳酸锂： 期货方面：碳酸锂整体今日震荡运行。今日主力LC2401低开小幅震荡上涨，午盘后震荡回调下行，涨跌幅-0.24%。收涨于190550元/吨，成交量为44433手，持仓量为30278手，+873手。 现货方面：根据Mysteel数据，今日富宝碳酸锂指数报195166元/吨，下跌1000 元/吨，电池级碳酸锂报203500元/吨，下跌1500元/吨；工业级碳酸锂（综合） 报195500元/吨，下跌1000元/吨。 产业方面：据富宝资讯，截止9月6日，氢氧化锂指数报182000元/吨，下跌 2000元/吨。锂辉石（非洲SC5%）报1400美元/吨，持平；锂辉石（中国CIF6%） 报3190美元/吨，持平；锂辉石指数（中国SC5%-6%）报17350元/吨，持平；磷 锂铝石（7％≤Li2O＜8％）报19900元/吨，持平；富锂铝电解质指数（1.5%≤ Li2O＜5%）报5540元/吨，持平；升贴水（相比2401合约）报7900元/吨，下 跌2300元/吨。 基差方面：主力合约电池级碳酸锂基差为12950元/吨，主力合约工业级碳酸锂 基差为4950元/吨，目前基差较大且主力合约交割过远，但近期有收窄态势。 供需错配，交易冷淡情绪维持，市场持续观望。基本面分析来看，供应方面，锂矿端锂矿市场持有商出货价较高，买卖价差略大，成交暂无好转出现。上游原料供应整体正常，锂盐端价格处于低势，成本呈倒挂状态，价格偏低不出货，短期内供应充足，并且目前处于盐湖投产旺季，减产总体对供应影响不大。需求方面，由于碳酸锂价格的疲弱，市场心态弱势，导致下游采购越发谨慎，采购端仍处于放缓状态，电芯、电池厂排产不及预期，多去使用库存进行生产，但现货端抗跌信号开始出现。上游因库存维持高位而面临出货压力，挺价情绪有所减弱。买卖双方心里差价较大，市场交易氛围冷清，市场看空情绪依旧明显，但当下趋势性动力仍然不足，呈现短期或偏区间震荡。真正结构格局打破的时候还未出现，技术上看，碳酸锂短期反弹，或在盐厂减产刺激下拉长，操作上现货价格对期货价格还是有一定的支撑作用，建议观察180000附近的支撑位，空单考虑逢低减仓止盈。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2310合约上涨2.77%至686.6元/吨，最低价 在668.6元/吨，最高价在696.7元/吨，持仓量增加405手至32171手。 欧佩克月报显示，欧佩克7月石油日产量较6月下降了83.6万桶至2731万桶。 最新EIA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在176万桶/日，将2024年 全球原油需求增速下调3万桶/日至161万桶/日。最新欧佩克月度报告将2023 年全球原油需求增速维持在244万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调5万 桶/日至220万桶/日。最新IEA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在220 万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调15万桶/日至100万桶/日。 8月30日凌晨美国API数据显示，美国截至8月25日当周原油库存减少1148.6 万桶，预期为减少290万桶。汽油库存增加140万桶，预期为减少135万桶；精炼油库存增加11.4万桶，预期为增加246万桶。8月30日晚间美国EIA数据显示，美国截至8月25日当周原油库存减少1058.4万桶，预期为减少326.7万 桶。汽油库存减少21.4万桶，预期为减少93.3万桶；精炼油库存增加123.5万桶，预期为增加18.9万桶。EIA成品油库存增加，不过原油库存大幅下降，且降至2022年12月以来最低水平。 沙特将减产100万桶/日的措施延长3个月至年底；同时俄罗斯也将延长30万桶 /日的石油出口削减至12月份，此前市场普遍预期沙特和俄罗斯的自愿减产政策 只会延长1个月，现在均延长3个月，这超出了市场预期。沙特和俄罗斯都表示他们将每月对供应削减情况进行审查，并将根据市场情况进行调整。可以看出沙特和俄罗斯对供给端屡次进行预期管理以抬升油价，态度非常坚决，因为两者均对原油收入依赖度很高。目前OPEC+减产履行率较高，兑现了之前的减产承诺。目前宏观上，美国7月CPI和核心CPI同比涨幅小幅回升但低于预期，美国7月如期加息，美联储加息进入尾声，最新非农数据公布后，美联储加息进一步降温，市场风险偏好回升，目前需求端衰退预期还未照进现实，美国汽车出行消费旺季持续，汽柴油价差高位，中国原油加工量也处于历史高位，中国7月份加工原油 6313万吨，同比增长17.4%，虽然7月中国原油进口环比下降，但是同比增长高 达17.06%。美国原油库存继续下降，美国将允许韩国支付伊朗60亿美元的石油款项及释放被美关押的伊朗囚犯，以换取5名在伊被扣美国人最终获释。但美国方面表示，将继续执行对伊朗的所有制裁。伊朗这笔钱仍受卡塔尔政府监管，只能用于购买人道主义物资，不过伊朗原油出口仍在增加，关注伊朗原油出口情况，供给偏紧下，建议原油多单轻仓持有。值得关注的风险点在于美国出行旺季即将结束，汽油需求的回落是否会拖累整体原油需求以及原油上涨后带来的通胀压力。 塑料： 期货方面：塑料2401合约增仓震荡上行，最低价8380元/吨，最高价8470元/ 吨，最终收盘于8459元/吨，在60日均线上方，涨幅0.44%。持仓量增加4823 手至444749手。 PE现货市场部分上涨，涨跌幅在-0至+100元/吨之间，LLDPE报8400-8700元/吨，LDPE报9550-9850元/吨，HDPE报8950-9250元/吨。 基本面上看，供应端，燕山石化HDPE等检修装置重启开车，不过新增了广东石化全密度、上海石化LDPE等检修装置，塑料开工率下降至89.3%，较去年同期高了2.9个百分点，目前开工率处于中性偏高水平。 需求方面，截至9月1日当周，下游开工率回升0.84个百分点至46.12%，较去 年同期低了1.04个百分点，低于过去三年平均7.37个百分点，开工率处于低位，不过棚膜订单继续增加，关注政策刺激下的需求改善情况。 周三石化库存下降2万吨至66万吨，较去年同期高了3.5万吨，月底石化考核结束，石化库存去库放缓，目前石化库存依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油：布伦特原油11合约上涨至90美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平 于860美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于820美元/吨。 宏观政策刺激政策继续释放，降低存量首套住房贷款利率，统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限，下调外汇存款准备金率等，制造业信心增加， PMI数据向好，加上原油等成本推动，下游需求环比小幅走好，新增订单预期向好，目前仍处同期低位，关注继续上行空间。预计塑料偏强震荡。 PP： 期货方面：PP2401合约增仓震荡上行，最低价7839元/吨，最高价7978元/吨， 最终收盘于7962元/吨，在20日均线上方，涨幅1.28%。持仓量增加23467手 至528284手。 PP品种价格部分上涨。拉丝报7800-8000元/吨，共聚报7950-8100元/吨。 基本面上看，供应端