工业硅日报：现货价格持续反弹，期货宽幅震荡

期货研究报告|工业硅日报2023-09-05 现货价格持续反弹，期货宽幅震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 9月4日，工业硅主力合约2310开于13845元/吨，收于13945元/吨，当日上涨0.73%。 主力合约当日成交量为109120手，持仓量为52666手。目前华东553现货升水305元， 华东421牌号计算品质升水后，贴水795元。期货盘面宽幅震荡，盘面较421套利空间减小。随着现货价格上涨，下游企业以刚需采购为主。丰水期西南整体开工情况较好，但受交割影响，现货流通偏紧。目前总持仓约14.29万手，较前一日增加1.12万手。从 仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截至9月4日，已经注册成功的仓单有 24264张，折合成实物有121320吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格上涨，下游按需采购。据SMM数据，截止9月4日，华东不通氧553#硅在13600-13700元/吨；通氧553#硅在14100-14200元/吨；421#硅在14900-15200元/吨。丰水期西南开工较好，川滇地区维持高开工率，同时北方大厂前期减产产能开始复产，整体供应端保持增加。从�口端看，2023年7月金属硅累计�口量为4.7万吨，同比减少19%，环比减少1%。2023年1-7月金属硅累计�口33.57万吨，同比减少18%。部分厂家转产交割货，非交割货供应减小，导致部分低品位现货供应趋紧，现货价格有所反弹。近期下游价格有所反弹，现货价格有所上涨，但具体涨幅仍有待观察，需要持续跟踪现有产能开炉数量及新增产能投产进度。 多晶硅：昨日多晶硅价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价74-85元/千克；多晶硅致密料73-82元/千克；多晶硅菜花料报价66-78元/千克；颗粒硅71-79元/千克。多晶硅价格大幅下跌后开始反弹，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。近期多晶硅价格反弹后逐渐企稳，后续需要供应增减后可能继续回落。 有机硅：有机硅价格持稳，据卓创资讯统计，9月4日多数有机硅厂家报价持稳，山东地区报价13200元/吨，，其他报价多在13500-13600元/吨。终端订单稍有好转，但整 体过剩较多，有机硅价格反弹空间比较有限。当前开工仍较低，经历7月提高开工后， 8月开工有所回落，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 现货基本面表现有所好转，现货价格回暖带动期货价格回升。但因面临11月仓单注销压力，短期内上行仍承压。目前，盘面仍有套利空间，421持货商及生产厂家可逢高进行卖�套保。对于贸易商，可逢低点价采购现货。对于投机者，短期盘面或维持震荡，近月建议区间操作，对于远月合约，届时库存回落，成本抬升，可逢低做多。 ■风险点 1、西南地区停炉及复产情况 2、新疆开炉情况 3、原料价格变动情况。 4、有机硅企业开工情况 5、隐性库存释放压力 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 截止8月底，根据百川统计中国工业硅行业库存合计约17.23万吨，较7月底降低。 其中社会库存9.8万吨，黄埔港3.6万吨，昆明港2.6万吨，天津港3.60万吨，厂库 7.43万吨，预计全行业总库存在42 万吨左右。9月生产端保持增加，消费端小幅增加，行业整体库存预计持平。 硅产业资讯 据SAGSI报道，2023年9月1日，内蒙古通威硅能源有限公司20万吨高纯晶硅项目回收B装置迎来钢结构首吊，为项目钢结构安装拉开序幕。2023年4月24日晚，通威股份发布定增预案，拟向特定对象发行股票，募资总额不超过160亿元，扣除发行 费用后的募资净额将全部用于内蒙古通威硅能源20万吨高纯晶硅项目、云南通威水电 硅材高纯晶硅绿色能源项目（二期20万吨/年高纯晶硅项目）。其中“内蒙古通威硅能 源20万吨高纯晶硅项目”总投资1,010,848万元，使用募集资金投入940,000万元， 位于内蒙古包头金属深加工园区内。建设内容为年产20万吨高纯晶硅，其中光伏用高 纯晶硅19.8万t/a、电子级高纯晶硅0.2万t/a。项目建设期18个月，计划在2024年 10月建成投产。多晶硅生产采用永祥股份自主研发并迭代升级的"第八代永祥法”技术，这种改良西门子法相对成熟、安全且产品质量有保障，通过盐酸解析生成氯化氢，由氯化氢和硅粉生产三氯氢硅，再由三氯氢硅进行后续还原反应，最终产�多晶硅产品。项目采用电解水制氢工艺，电解水制氢不产生有害气体，环境友好。项目生产废水经自建污水站处理后全部回用于生产环节，不外排。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 22500 20500 18500 16500 14500 1500 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 1500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 12500 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 -1500 13000 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 37000 32000 27000 22000 17000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-052022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 厂家库存量黄埔港天津港昆明港 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 0.00 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 9500 8500 7500 6500 5500 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 4500 2022-01-052022-06-05 -5 2022-11-052023-04-05 3000-6 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com