棉花：美棉冲击高位 郑棉抛储回调

棉花：美棉冲击高位郑棉抛储回调 朱皓天zhuhaotian@jsfco.com期货从业资格号：F03090081投资咨询从业证书号：Z0016204 表1：棉花期货日度数据监测 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、行情综述 郑棉主力2309合约夜盘开盘后震荡，今早开盘后跳水下跌直至收盘，抛储对郑棉的影响导致下跌。收盘前，郑棉最终收盘价较上个交易日收盘价下跌2.08%，收盘收于17420元 /吨，下跌370元/吨。美棉方面，美棉上周五再次触及年内高位，受主产区极端气候担忧支影响以及原油持续强势，美棉上周五再次强势走高。隔夜ICE美棉主力合约收涨2.68%，报收90.00美分。目前，继续关注后续抛储，短期内预计持续回调。 二、宏观、行业要闻 1、据国际棉花咨询委员会（ICAC）的9月份全球产需预测报告，本月ICAC下调了全球棉花产量和消费量数据，产量同比仍然增加，预计为2506万吨，但较8月份预测下降了146 万吨。全球消费量下调了120万吨，为2321万吨，低于上年度的水平，后期有可能进一步 下调。总体看，全球产量仍然超过消费，如果没有出现特别极端的情况，全球棉花供应仍然充裕，这意味着棉价可能保持在目前的水平附近，2023/24年度ICE棉花期货可能在80-90美分之间波动，考特鲁克A指数目前为98.05美分/磅。ICAC预计，2023/24年度考特鲁克A指数在67-106美分/磅，中间价是84美分/磅。 2、据Mysteel调研显示，全国商业库存环比减少，棉花商业库存低位运行。截止9月 1日，棉花商业总库存127.63万吨，环比上周减少10.9万吨（降幅7.87%）。其中，新疆 地区商品棉67.35万吨，周环比减少8.19万吨（降幅10.84%）。内地地区商品棉31.08万吨，周环比减少3.31万吨（降幅9.62%） 3、据CFTC数据，截至8月25日一周美棉未点价销售合约上报总量76295张，较上周 增加2029张。其中12月合约未点价合约上报量为48579张，减少58张。 4、据中棉行协发布的7月中国棉纺织行业月度分析报告，据国家统计局数据，1-7月 我国规模以上纺织工业营业收入同比下降4.86%，利润总额同比下降18.06%，营收利润率为2.82%，同比下降0.45个百分点。 5、据上海服装行业协会，上海服装行业协会网络信息定期统计报表显示，2023年7月份，上海十大商场服装大类商品总体共销售16.58万件，环比减少3.29万件，环比减少16.57%，销售数量同比增加2.45万件，同比增加17.31%。 6、据CFTC，截至8月29日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头77879（+5513）张，由减转增，空头33029（-3660）张，由增转减，ICE总持仓207010（+5778）张，由减转增，净多占比21.7%，环比增3.9个百分点，同比减2.7个百分点。 7、据中储棉信息中心，根据国家有关部门要求和2023年中央储备棉销售公告对中央储 备棉轮出销售底价计算公式，第六周（9月4-8日）储备棉轮出销售底价为17582元/吨(折标准级3128B)。 8、截至2023年9月1日全国棉花交易市场业务棉花仓单中，新疆仓库的新疆棉在库 30.13万吨，较上一交易日减少0.25万吨，内地仓库在库棉花总量5.08万吨，较上一交易日减少0.21万吨，全国棉花交易市场棉花仓单总在库35.21万吨，较上一交易日减少0.46万吨。 三、数据图表 图1：CZCE、ICE棉花期货价格图2：棉花现货价格及基差 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 图3：9-1价差 图4：纺织利润 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 图5：棉花进口利润 图6：棉纱进口利润 数据来源：Wind、金石期货研究所数据来源：Wind、金石期货研究所 图7：仓单数量图8：非商业持仓 数据来源：Wind、金石期货研究所数据来源：Wind、金石期货研究所 四、分析及策略 外盘方面，隔夜ICE棉花期货收涨，美棉再次冲击年内高点，据美国农业部(USDA)海外农业服务机构(FAS)公布的一份报告显示，2023/24市场年度，中国棉花产量预估降至590 万吨，因种植面积减少。农业部数据还显示，印度棉花种植面积小幅减少，至1.230万公顷。同时油价上涨也给棉花市场带来支撑。国内方面，储备棉成交火热，棉花现货一口个交投相对活跃，本周起储备棉日投放量将提升至两万吨，抛储政策影响今日郑棉走势。后续应持续关注抛储等。短期内可能继续回调。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 免责条款：