北交所日报：指数小幅上涨成交略减，力王股份申购

2023年8月30日 证券研究报告·市场日报 北交所日报 南京证券研究所 分析师：韩紫馨执业证书号：S0620522100001 电话：025-58519166 邮箱：zxhan@njzq.com.cn 基础数据 成分个股：216 平均市值（亿元）： 11.76 日成交金额（亿元）： 11.51 日成交量（万股）： 8486.17 日换手率（%）： 1.13 市盈率（TTM）： 23.47 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意 或影响，特此声明。 指数小幅上涨成交略减，力王股份申购 摘要： 行情回顾：周三（8月30日），北证50指 数小幅上涨，收盘778.02点，涨3.45点，涨幅0.45%，成交11.51亿元，成交有所萎缩。沪深A股三大指数小幅整理，至收盘，沪市涨0.04%，深市涨0.26%，创业板跌0.05%，沪深总成交额9843亿元，比昨日 （10371亿元）减少628亿元，成交回到万亿元之下，万亿之上维持了2个交易日，之 前沪深市场已经连续14个交易日成交金额 在8000亿元之下。 要闻及公告：锦波生物（832982.BJ）1.发 布2023年半年度业绩报告：上半年实现营收3.16亿元，同比增长105.15%；归母净利润1.09亿元，同比增长177.66%。2.公司关于获得第三类医疗器械注册证的公告：公司产品“注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白溶液”近日获国家药监局颁发第三类医疗器 械《中华人民共和国医疗器械注册证》。同力股份（834599.BJ）关于接待机构投资者调研情况的公告：公司8月29日接待了开 源证券等17家机构的网络调研。 新股发行：今日力王股份申购。 风险提示：资本市场大幅波动，北交所政策执行不及预期。 每日市场综述 周三（8月30日），北证50指数小幅上涨，收盘778.02点，涨3.45点，涨幅0.45%，成交11.51亿元，成交有所萎缩。沪深A股三大指数小幅整理，至收盘，沪市涨0.04%，深市涨0.26%，创业板跌0.05%，沪深总成交额9843亿元，比昨日（10371亿元）减少628亿元，成交回到万亿元之下，万亿 之上维持了2个交易日，之前沪深市场已经连续14个交易日成交金额在8000 亿元之下。从成交金额和成交量上看，今日北交所成交金额11.51亿元，比前 一日（12.66亿元）减少1.15亿元；成交量8486.17万股，比前一日 （10290.93万股）减少1804.76万股。从个股涨跌情况看，涨跌各半，北交所216只个股，97只上涨（昨日190只涨），21只持平，98只下跌。盘面上，北证所属的23个申万一级行业，13个上涨，10个下跌。其中美容护理 （+4.57%）、食品饮料（+3.04%）和国防军工（+1.33%）位列涨幅前三，美容护理已连续三天位列行业涨幅第一，国防军工连续第二日涨幅居前三位，社会服务（-1.31%）、轻工制造（-0.58%）和建筑装饰（-0.58%）位列跌幅前三。今日个股表现比较平淡，涨幅超过5%的个股仅有2只，跌幅最大的慧为智能仅下跌4.79%。 进入8月底，北交所业绩披露进入高峰期，截至8月29日20点，北交所 总共有209家（共216家）上市公司晒出了中期“成绩单”，今日有27家公司公布中期报告。从已经公布的中报看，公司整体业绩走向呈分化态势，从净利润来看，有187家公司今年上半年实现盈利，占比近九成，仅22家企业亏损。 其中，152家企业上半年净利润超1000万元，有22家上半年净利润超过5000万元，超过亿元的公司有7家，分别是贝特瑞（8.47亿元）、同力股份（3.34亿元）、吉林碳谷（2.68亿元）、连城数控（2.33亿元）、颖泰生物（1.5亿元）、硅烷科技（1.38亿元）、锦波生物（1.09亿元）。从营收规模来看， 157家公司上半年营收过亿元，其中贝特瑞以134.23亿元营收稳居北交所一哥位置，超过10亿元的公司有安达科技（31.58亿元）、同力股份（30.56亿元）、一诺威（30.12亿元）、颖泰生物（29.55亿元）、海泰新能（21.26亿元）、连城数控（18.91亿元）、球冠电缆（14.31亿元）、德众汽车（12.68 亿元）、雷神科技（12.2亿元）、吉林碳谷（12.03亿元）、长虹能源（11.86亿元）等11家公司。从行业来看，受益于需求增长，汽车零部件、通用设备、专用设备等制造类企业大多业绩向好。而业绩下滑企业主要是受行业周期性、宏观经济因素、市场竞争加剧等影响，恒太照明、德众汽车、美邦科技、长虹能源、安达科技等多家企业业绩同比降幅超过50%甚至同比由盈转亏。目前北交所半年报公布基本结束。 后市来看，北证50成份指数（899050.BJ）从5月下旬开始出现较大回 调，第一波下跌最低至879.89点，之后指数在875-905点区间震荡整理达15个交易日，7月10日开始，市场打破横盘整理的箱体底部再次寻底，期间虽有反弹，但力度有限，之后连收六根阴线，重心不断下移，最低至840.98点，而 后北交所指数在840-855点的窄幅区域震荡整理达11个交易日，8月7日开始 再度打破平台开始新一轮下跌，盘中连创北证50指数历史新低点，上周五最低 751.39点，与5月23日最高969.76点相比，北交所指数此波调整幅度达22.5%，与北证50指数2022年6月28日创下历史最高点1197.84点相比，跌幅更是高达37.3%，指数跌幅可谓不小。从上周三开始，个股跌幅明显加大，周三跌幅超过5%的个股有10只，周四有7只，周五有22只，市场陷入悲观氛围中。周末一揽子救市政策出炉，周一市场大幅跳空高开后一路走低，市场悲观情绪再度出现。昨日低开后一路走高，各大指数均以大阳线收盘，其中沪深成交再度超过万亿元关口，应该说这根大阳线的技术意义远远超过周一的市场表现，周一的高开低走驱除了大量的短线获利盘和不坚定的资金，展望后市，北交所指数此轮跌调整跌幅巨大，随着个股中报风险的释放完毕，后市将有望跟随沪深市场企稳而企稳，毕竟指数短线跌幅巨大，市场有反弹的需求，关注 北交所的投资者短期内重点关注中报业绩已经明朗化的个股，中长线可密切关注半年报高增长甚至超预期增长品种，逢低布局景气度持续高位以及出现明显改善的、估值较低、调整到位的细分行业龙头。 图1.每日行情回顾 数据来源：iFinD、南京证券整理 表1.北交所个股涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图2.北证A股行业日平均涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图3.北交所行业平均市盈率（TTM） 数据来源：iFinD、南京证券整理 北交所要闻及公司重要公告 锦波生物（832982.BJ）发布2023年半年度业绩报告：2023年上半年公司实现营业收入为3.16亿元，同比增长105.15%；归母净利润为1.09亿元，同比增长177.66%；扣非净利为1.03亿元，同比增长184.75%；每股基本收益 1.76元；拟10派5元。 锦波生物（832982.BJ）公司关于获得第三类医疗器械注册证的公告：山西锦波生物医药股份有限公司于近日获得一项由国家药品监督管理局颁发的第三类医疗器械的《中华人民共和国医疗器械注册证》。产品名称“注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白溶液”，该产品用于面部真皮组织填充以纠正额部动力性皱纹（包括眉间纹、额头纹和鱼尾纹）。 点评：锦波生物是一家国内领先的、具有代表性的已实现重组胶原蛋白特别是重组人源化胶原蛋白产业化的企业。2021年6月，公司的“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”获国家药品监督管理局批准上市，是我国首个采用重组人源化胶原蛋白制备的医疗器械，具备行业领先优势，该产品的主要用途为面部真皮组织填充以纠正额部动力性皱纹。截至报告期末，公司的“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”为国内唯一获药监局批准的可注射重组人源化胶原蛋白产品，市场上暂时不存在完全一致的竞品。根据国家药品监督管理局官网披露，该产品“是我国自主研制的首个采用新型生物材料——重组人源化胶原蛋白制备的医疗器械”，为相关材料临床应用及产业转化奠定了良好基础。公司经营业绩亮眼，盈利能力突出，2022年实现营业收入3.9亿元，同比增长67.2%；实现归母净利润1.1亿元，同比增长高达90.2%。毛利率一直保持在 80%以上高位。2023年上半年营收和净利润均翻番，实现营业收入3.16亿元，同比增长105.15%；归母净利润1.09亿元，同比增长177.66%。上半年，公司销售医疗器械实现收入27,663.13万元，较上年同期增长140.25%；毛利率为92.73%，较上年同期增加5.08个百分点。医疗器械产品的销售增长主要来自于单一材料医疗器械产品的销售增长，其中，重点医疗器械产品是以A型重组人源化胶原蛋白为核心成分的植入剂产品（三类医疗器械）及医用敷料产品 （二类医疗器械）。植入剂方面，公司产品聚焦纠正眼周鱼尾纹、眉间纹、额头纹，坚持以直营为主，推广自主品牌“薇旖（yi）美®”，截至报告期末，拥有销售团队87人，已覆盖终端医疗机构超过1,500家。医用敷料方面，主要系皮肤修复类产品，随着植入剂产品的销售规模快速增长，公司民营医疗机构的较快覆盖，带动了医用敷料的销售。此次获得第三类医疗器械注册证产品 （注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白溶液）是我国首个通过创新医疗器械审批的重组人源化胶原蛋白制备的医疗器械，是公司继“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”后又一个第三类医疗器械产品。该产品为无色或类白色液体，由A型重组Ⅲ型人源化胶原蛋白和0.9%的生理盐水组成，适用于面部真皮组织填充以 纠正额部动力性皱纹（包括眉间纹、额头纹和鱼尾纹）。该产品采用的重组胶原蛋白生物材料可组装成胶原蛋白纤维网，对细胞、组织起支撑作用，使皱纹塌陷的部位得到物理填充。产品免疫原性风险可控，注射后会逐渐被体内胶原蛋白酶分解吸收。 同力股份（834599.BJ）关于接待机构投资者调研情况的公告：陕西同力重工股份有限公司于2023年8月29日接待了开源证券，嘉实基金，天弘基金等 17家机构的网络调研。 点评：同力股份自2005年成立起就专注非公路宽体自卸车这一细分领域，是国内第一批研发、生产非公路自卸车的专业化龙头企业，宽体自卸车是公司全球首创研发的新产品，是工信部制造业单项冠军，公司会根据客户的需求来定制解决方案，获得了客户的广泛认可，在该细分市场公司市场占有率一直保持行业领先，公司的产品定价在业内较高。公司业绩连续7年实现高增长，2022年，同力股份实现营业收入52.02亿元，同比增长27.04%；净利润 为4.66亿元，同比增长26.12%。2023年上半年实现营业收入33.04亿元，同比增长35.6%，净利润3.34亿元，同比增长50.49%，毛利率从17.50%提升至19.29%，对于毛利率升高的原因，调研中公司称，成熟产品毛利率趋向于稳定，产量越来越大也形成了规模效应；其次是新能源和大型化产品的推出，新品具备较高毛利率。外销增速较快也是一个原因，因为外销的毛利率高。公司未来一方面控制风险，另一方面提高效率，实现可持续发展。2023年上半年，公司研发费用增长了30%，主要是因为公司在产品研发上制定了三代产品战 略，一代成熟产品推向市场，二代试制，三代在实验室研发。公司会根据市场需求进行前瞻性的研发，来保证产品的不断推陈出新，因为推出一款新品需要一年以上的时间。研发的方向：（1）大型化，对于效率的提升和整车的安全性有很多提升，新能源车的电机使用，也对大型化提供了动力支持，可以很好的满足客户需求；（2）新能源方面，绿色矿山建设、碳排放、碳中和的要 求、绿色矿山建设规范的背景下，80%以上的露天煤矿都是国企，更需要履行排放降低的职责，公司会根据具体需求提供定制化解决方案。研发费用率虽然看起来只有1%以上，但是实际上费用很高，