8月GGR同比保持高增,环比继续改善: DICJ公布的8月澳门博彩数据显示,GGR同比增长686.40%至172.13亿澳门元,环比提升3.3%。8月GGR恢复到2019年的71%,日均博彩收入为5.55亿澳门元。前8个月累计毛收入1140.11亿澳门元,同比增长295.1%,恢复至19年的57.5%。我们估计未来仍将继续保持复苏态势。 内地游客占比环比微降,过夜游客带动酒店入住率超8成: 7月访澳游客数量同比增长281.77倍,恢复到19年的78%,低基数下增速较高。内地游客占比69.2%,环比提升3.8p Ct ,整体内地需求保持稳定恢复态势,7月来自中国内地的商业航班恢复至疫情前水平的71%,较6月有进一步恢复(6月恢复至19年的70%)。 7月过夜游客同比增长达556.07倍,恢复至19年的84%,恢复势头明显好于非过夜游客(同比增长183.71倍,恢复至19年的73%),带动整体酒店入住率在7月达89%,达到疫情以来最高水平。 暑期旺季结束后预计9月GGR环比略有压力,行业人员供给整体保持稳定: 8月博彩数据环比继续提升,主要系暑期旺季下需求持续向好,旺季结束后我们预计9月GGR环比略有压力,但恢复比例仍将保持较高。根据澳门统计局,今年7月澳门在营酒店数量132家,按年增加17间,可提供客房数量增加37.3%至4.3万间。而年内随澳门银河莱佛士酒店等4家国际级酒店陆续建成运营后,将增加超2300间客房,叠加包括世界旅游日、第三十一届澳门国际烟花比赛汇演、第十届世界旅游经济论坛及幻彩耀濠江在内的大型官方活动陆续举办,澳门博彩业在旅游带动之下有望持续复苏。 此外,行业人员供给保持稳定水平。今年5-7月,博彩及博彩中介业从业人数为6.78万人(4-6月为6.85万人),酒店业从业人数为2.42万人(4-6月为2.43万人),分别环比上期-1.2%/-0.3%。 风险分析:1)疫情反复影响;2)内地宏观经济进一步下滑风险加剧。 1、博彩及旅游数据 8月澳门GGR同比增长686.40%至172.13亿澳门元,环比提升3.3%,符合市场预期。7月访澳游客数量同比增长281.77倍,恢复到19年的78%,低基数下增速较高。 图1:8月GGR延续恢复态势 图2:7月澳门游客数(万人次)恢复到19年的78% 图3:7月内地游客(万人次)占比69% 图4:7月澳门酒店入住率达89% 图5:7月澳门过夜游客数量维持高增速 2、风险提示 1)疫情反复影响;2)内地宏观经济进一步下滑风险加剧。