中材国际机构调研纪要

中材国际机构调研报告 调研日期:2023-08-28 中国中材国际工程股份有限公司是一家全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商,也是国际水泥技术装备工程市场少数具有完整产业链的企业之一 。该公司提供研发设计、装备制造、土建安装、矿山服务、生产运维等“一站式”系统集成服务。2021年,中材国际完成了中国建材集团水泥矿山工程技术服务领域内的资产整合,创造了本业务规模最大的A股上市公司,进一步巩固了水泥工程全球第一的地位。在境内,中材国际相继研发、建设了我国首条日产1000吨到全球最大的日产14000吨系列生产线,承接了国内90%以上的新型干法水泥生产线的设计或建设。在境外,中材国际坚持“全球化、属地化、多元化”定位,累计在84个国家建设了286条水泥熟料生产线,国际市场份额连续14年保持世界第一,“SINOMA”品牌成为国际建材工程市场最具影响力的品牌。未来,中材国际将继续坚持科技创新的引领者、绿色智能的推动者和全球发展的建设者三大定位,为全球水泥工业的技术进步和可持续发展贡献价值。 2023-09-05 董事长印志松,董事、总裁朱兵,独立董事周小明,副总裁、财务总监汪源,副总裁、董事会秘书、总法律顾问范丽婷 2023-08-282023-09-01 业绩说明会,券商策略会,电话会议- 华泰证券 证券公司 - 富国基金 基金管理公司 - 国信证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 交银施罗德基金 基金管理公司 - 长江证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 民生证券 证券公司 - 安信证券 证券公司 - 金鹰基金 基金管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 广东金灿投资 - - 广发证券 证券公司 - 国寿资产 保险资产管理公司 - 国新投资 投资公司 - 华商基金 基金管理公司 - 东证资管 资产管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 德邦证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 一、介绍公司2023上半年经营业绩2023年上半年,公司新签合同总额405.99亿元,同比增长68%;其中,境外合同额为215.64亿元,同比增长205%;境内合同额为190.35亿元,同比增长11%。截至2023年6月底,公司有效结转合同额605.27亿元,同比增长20%。报告期内 ,公司实现营业收入205.49亿元,同比减少0.79%;实现归属于上市公司股东的净利润13.68亿元,同比增长6.53%。二、互动交流 1.请问公司怎么看待境外业务未来几年的发展情况?哪些国家或地区最具发展潜力? 答:境外市场需求总体向好,部分地区市场保持活跃,具体区域方面:(1)非洲是公司传统市场和重点区域,在埃塞俄比亚、尼日利亚、摩洛哥均有新项目签约和启动;(2)亚洲地区,中东传统市场如沙特、伊拉克出现了较多的市场机会,东南亚如马来西亚、缅甸,中亚如吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯均有建设需求;(3)欧洲项目目前主要集中在有碳减排需要的欧盟国家;(4)今年在南美,如多米尼加、哥伦比亚也陆续落实签约了一些工程项目。 全球水泥产业不均衡发展。部分发展中国家的经济增速较快,基建水平不高,水泥需求旺盛,水泥行业仍然处于快速发展阶段;在欧洲市场 ,受脱碳政策影响,绿色低碳改造需求持续释放,都将为公司发展带来新的机遇。 2.2023年上半年公司归母净利润同比增长6.53%,下半年公司将采取哪些措施,以实现限制性股票激励方案中净利润复合增长率不低于15.5%的业绩考核目标? 答:近年来,国际环境发生深刻复杂变化,公司以领先的技术优势持续推动产业转型升级,今年上半年,公司新签合同额同比增长68%,盈利能力持续提升,公司综合毛利率较去年同期提升了近2个百分点。 下半年,公司将坚持稳中求进工作总基调,更加突出高质量发展首要任务,扎实推进提质增效稳增长,力争实现股权激励业绩考核目标。一是紧盯市场,充分发挥SINOMA的品牌价值和客户粘性,与业主积极沟通,推动项目尽快落地生效。二是协同发展,坚定不移践行“价本利”理念 ,强化工程板块之间、工程板块与装备、数字智能、生产运维、绿能环保业务的协同发展,让公司的产业链向生态链发展,进一步提升项目毛利率和装备自给率。三是强化管理,全面加强项目全流程精细化管理,持续优化成本控制和资源配置,巩固提升全球水泥工程和装备服务 运营质量。 3.2023年上半年,公司装备业务订单、收入和毛利率均实现了较好的增长。请问公司在收购合肥院之后会采取哪些措施,进一步推动装备业务的发展? 答:上半年收购合肥院后,公司统一高端装备平台,完成班子建设和组织管理架构设置,制定了战略重点任务台账和年度考核指标,发布了《工程和装备协同管理办法》,促进工程和装备的协同发展,为业务增长奠定坚实基础。 针对装备业务发展,我们做了以下计划:一是按照“统一平台、一体管理,一类装备、一个主体”的“四个一”原则,加快推进装备业务 专业化整合融合,在装备平台下属子公司实现专业聚焦,打造若干个“专精特新”装备隐形冠军。二是推动装备制造向制造服务转型,加快打造全球备品备件加工、采购、仓储服务中心,全面推动数字设计+智能制造+智慧安装+敏捷服务,从根本上提高装备产品的质量和信誉 。三是加强与工程板块、属地公司的协同发展,提升境外收入占比,不断提高装备自给率和市场占有率。四是通过专业化发展,持续提升装备业务在外行业的占比,实现行业产品向专业产品转型。五是依托天津水泥院、合肥院的研发资源,建设创新领先、世界一流的新型研发机 构,加大科技创新力度,持续提升装备产品关键技术指标。 目前,中材国际完全有能力自主完成全部水泥生产线核心装备的研发制造,部分装备的制造水平已经达到世界一流水平,可以与欧洲顶级装备企业同台竞技。我们的目标不仅是要在规模上做到世界冠军,在装备质量和服务水平上也要做到世界冠军。 4.2023年上半年,公司生产运营服务业务规模持续增长,请问公司对于生产运营服务业务未来有什么发展举措? 答:公司生产运营服务主要包含水泥生产线运维服务和矿山运维服务,上半年新签生产运营服务合同额63.31亿元,同比增长10%;实现生产经营服务营业收入46.41亿元,同比增长5.17%。目前,公司在执行水泥运维生产线48条,每年服务提供产能8,806万 吨;在执行矿山运维服务项目265个,上半年供矿量2.8亿吨,同比增长22%。 未来,公司将持续推动由EPC总包向技改、运维和备品备件服务转型,主要举措有:(1)在水泥整线运维方面,新承接水泥生产线项目时力争签署后期运维业务,探索撬动存量生产线运维需求的创新商业模式;(2)在矿山运维方面,积极拓展矿山全过程整体运营模式,推进矿山业务向行业外和海外转型;(3)加快推进数字智能对生产运营管理业务的提升与赋能;(4)构建具有竞争优势的新型运维模式和全球联动的 资源共享机制,大力推进海外备件基地试点建设,未来的生产运营服务模式可能是在各个区域建设相当于4S店的区域服务中心,作为支撑为业主提供服务,公司业务从产业链向生态链发展。 5.2023年上半年经营活动产生的现金流量净额为负,主要原因是什么?公司打算采取哪些应对措施? 答:今年上半年经营性现金流净流出,主要原因是受国内水泥市场整体行情及境外因美元加息升值、外汇短缺等因素影响,回款进度有所减慢。2023年上半年公司销售收现比率(即销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入)约为78%,去年同期这一比率约为84%。 公司坚持追求“有利润的收入、有现金流的利润”,一方面,加快项目履约进度,加强合同结算,另一方面,积极督促应收账款回款,力争经营活动净现金流与利润水平相匹配。