铜锌日报

行业铜锌日报 2023 年 8 月 30 日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 一、 行情回顾与操作建议 1） 锌期货 沪锌继续上行，内外股市均表现强势，市场做多情绪回升，沪锌总持仓增加而总成交下降，09-10 价差缩窄 35 至 185，三地现货升水均价，上海市场受进口锌冲击升水降至 140-150，广东天津升水仍维持在 200 上方。沪伦比值微至 8.75，扣除汇率跌至 1.2，进口亏损 105，LME0-3 价差-11.5，沪锌略弱于伦锌。近期受国内地产利好政策密集出台影响市场情绪偏好，然本周五美公布非农就业数据，在上周五鲍威尔表示如果劳动力市场紧张情况不再缓解可能需要货币政策回应，因此在重磅数据公布前市场情绪将逐步偏谨慎，考虑到当前锌市需求预期向好，预计锌价继续小幅上行 2） 铜期货 铜价震荡走强，日内受内外股市上涨影响，市场做多情绪回升，美元和人民币震荡，沪铜总持仓增加而总成交下降，国内现货升水持稳，SMM 报现货升水涨 10 至245，盘面 09-10 价差持平 230，精废价差涨至 1267，废铜杆对当月扣减 220，华东电力用杆加工费报 755，废铜杆依然无经济优势，订单向精铜杆转移，精铜库存紧张压力不减。仓单溢价涨至 52，提单溢价跌至 58.5，LME0-3 价差-36.25，进口盈利涨至 132；进口铜补充缓解短期国内现货紧张情况，但金九银十旺季预期以及废铜依旧无经济优势下，现货紧张情况难缓解，近期国内宏观情绪逐步好转，然周五美公布非农就业数据，预计市场情绪将逐步转向谨慎，铜价涨势难进一步扩大，预计仍将小幅上涨。 二、 行业要闻 1.上海现货，期铜高位企稳，现货市场采购情绪一般，下游零星补库，贸易商低价收货主导市场交易。早市，持货商报主流平水铜下月票升水 230~240 元/吨，好铜如 CCC-P 等升水 250~260 元/吨，湿法铜 BMK、MV 当月票升水 170~180元/吨，与下月票价差不大。上午十时附近，主流平水铜下月票低至升水 220 元/吨，个别报价 210 元/吨被秒收，ISA 等新到进口货源下月票升水 190~200元/吨。好铜货源较昨日收紧，下月票升水 240 元/吨。进入第二交易时段，随着低价货源被收，持货商上调报价至主流平水铜下月票升水 230 元/吨以上，好铜升水 260~270 元/吨，秘鲁大板下月票升水 250 元/吨。 观察近两日月差企稳 BACK210 元/吨附近，持货商对月差走势报价亦持稳。月末，在铜价高企态势下，部分贸易商低升水收货较为积极，但下游买兴不佳，预计明日现货升水依旧跟随月差波动。 2.今日广东 1#电解铜现货对当月合约报升水 160 元/吨-升水 160 元/吨，均价升水 160 元/吨较上一交易日涨 5 元/吨；湿法铜报升水 110-升水 120 元/吨，均价升水 115 元/吨较上一交易日涨 5 元/吨。1#电解铜均价为 69450 元/吨较上一交易日跌 30 元/吨，湿法铜均价为 69405 元/吨较上一交易日跌 25 元/吨。现货市场：广东库存连续 9 日减少，近期出库量和入库量相仿，库存下降幅度放缓。库存已经降到较低水平，持货商不再降价出货，早盘时便有持货商报价在 200 元/吨，但涨幅过大下游接货聊聊无几，另外由于临近月末部分持货商有清库存的压力主动降价至升水 150 元/吨出货。不过随着低价货源被扫光后，现货升水又重新走高。截至到 11 点当月合约好铜报升水170 元/吨，平水铜报升水 170 元/吨，湿法铜报升水 120 元/吨，非注册铜报价在升水 20 元/吨。总体来看，库存再创新低现货升水震荡走高，下游被迫无奈只能接受高升水，整体交投不如昨日。 3.今日华北电解铜现货对当月合约报平水~升 120 元/吨，均价升水 60 元/吨较上一交易日维持不变，成交价格 69250-69460 元/吨，均价 69355 元/吨较前一交易日跌 25 元/吨。月末下游资金较为有限，市场整体长单交付为主，现货市场活跃度清淡，华北地区升贴水较昨日持平。 4.今日 0#锌主流成交价集中在 20960~21150 元/吨，双燕成交于 21100~21280元/吨，1#锌主流成交于 20890~21080 元/吨。今日基本成交在对均价平水附近，跟盘对 2309 合约升水 140~150 元/吨；第二交易时段，普通国产报价对2309 合约升水 120~150 元/吨附近，高价品牌双燕对 2309 合约报价 260~280元/吨附近。今日锌价维持高位震荡，出货不畅下，现货升水下调明显，贸易商间交投为主，进口锌锭继续冲击市场，升水亦有下调。整体成交不佳。 5.宁波市场主流品牌 0#锌成交价在 20945-21110 元/吨左右，常规品牌对 2309合约升水 100~110 元/吨，对上海现货贴水 30 元/吨，当前宁波地区主流对2309 合约报价。第一时间段，铁峰对 2309 合约升水 100-110 元/吨，升水持续下滑，市场几无高价报价。第二时间段，现货升水基本持平第一时间段，进口锌冲击持续，上午国产锌仅有少量刚需成交，市场氛围冷清。整体看，，升水持续下滑，市场几无高价报价。进口锌冲击持续，上午国产锌仅有少量 刚需成交，市场氛围冷清。 6.广东 0#锌主流成交于 20900~21065 元/吨，主流品牌对 2310 合约报价在升225~235 元/吨左右，对上海现货贴水 80 元/吨。第一时间段，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价贴水 5~10 元/吨左右，尽管月差较大，但由于华北和华东出现不同程度的升水下滑，华南地区持货商挺价情绪弱，现货升水报价下滑。第二时间段，贸易商对麒麟、蒙自等报价维持在升水 225~235元/吨左右，成交氛围一般。整体看，尽管月差较大，但由于华北和华东出现不同程度的升水下滑，华南地区持货商挺价情绪弱，现货升水报价下滑。锌价高位震荡，下游采货情绪减弱。 7.天津市场 0#锌锭主流成交于 21050~21290 元/吨，紫金暂无报价，葫芦岛报在 25800 元/吨，0#锌普通对 2309 合约报 210~300 元/吨附近，紫金暂无报价，津市较沪市升水 110 元/吨。截止午市收盘，普通品牌驰宏对 09 合约升水230~250 元/吨附近，新紫对 09 合约升水 250~260 元/吨附近，红烨对 09 合约升水 250~300 元/吨附近，百灵对 09 合约升水 240~260 元/吨附近，麒麟对2309 合约报升水 240 元/吨附近，高价品牌紫金暂无报价。今日锌价走势震荡，而天津市场货量相对充足，持货商甩货，升水近乎跳水，而盘面高位运行且市场预计仍存看跌升水心态，市场成交不良，整体交投氛围一般。1#锌锭成交于 20910~21110 元/吨附近。 三、 数据概览 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市下城区新华路 6 号 224 室、225 室、227 室电话：0571-87777081邮编：310003 上海浦电路营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021- 63097527邮编：200082 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533邮箱：service@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com