井松智能机构调研纪要

井松智能机构调研报告 调研日期:2023-09-04 合肥井松智能科技股份有限公司是一家专注于绿色智能物流机器人产品、智能工厂系统设计与建造、孪生系统平台等核心业务的国家级高新技术与专精特新企业,也是科创板上市公司(股票代码:688251SH)。该公司成立于2007年,占地面积6万平米。作为行业头部智能工厂系统设计与建造综合服务商,井松智能致力于为客户提供专家级定制化软硬一体的方案咨询与规划设计、软件研发与设备制造、项目实施与售后服务、先进技术融合与赋能等系统集成应用综合服务。在过去的15年中,该公司在冶金铸造、石油化工、新能源、医药冷链、食品家具等多个行业累计打造多个标杆项目和国家示范试点项目 。 2023-09-04 董事会秘书、财务总监朱祥芝 2023-09-042023-09-04 特定对象调研,网上井松2号会议室 中信建投计算机研究员 - 童非 招商证券中小盘首席分析师 - 董瑞斌 宁波宝隽资产管理有限公司 资产管理公司 王一达 江苏天麒私募基金管理公司 - 秦麒才 佳许盈海 基金管理公司 靳存迎 英鑫基金 - 黄鑫 1.请简述一下智能仓储物流系统行业的发展前景? 答:智能仓储物流系统行业的发展前景非常广阔,根据GGII数据,近年来中国智能仓储市场化进程不断加快,市场需求进一步扩大,预计2025年中国智能仓储市场规模将达2250亿元,结合GGII数据及中国智能仓储行业现状,预计2028年,中国智能仓储市场规模将超3 400亿元。 智能物流与仓储装备是现代物流系统中的重要组成部分,近年来我国政府和行业主管部门也十分重视,像《中国制造2025》、《新一代人工智能的发展规划》等一系列文件的出台给予了行业很大的政策支持;另一方面,随着人口红利的消失和劳动力成本的不断上升,以机器换人,减少人工成本成为共识;还有土地成本的增长,也推动着智慧仓储的进一步发展。 随着新技术、新模式、新业态涌现,物流业与互联网深度融合,智能仓储物流系统逐步成为推进物流业发展的新动力、新路径,智能仓储物流系统发展将呈现柔性化、数字化、智能化、高密度存储等发展趋势。 2.公司目前有哪些标杆企业的订单,或者说正在拓展的标杆企业的订单? 答:公司一直致力于服务制造业,客户涉及多个行业,公司在冶金、纺织、石化、汽车等行业均有标杆案例。 去年以来公司一直积极实施行业聚焦战略,布局冶金、化工、铸造等这些制造业行业领域,以打造更多的行业标杆案例,助力传统制造业在升级改造的道路上轻松前行。日前正在拓展的准备发展为标杆的在手订单有涉及到汽车整车、冶金-钢铁等方面。 3.公司产品分为智能仓储物流系统和智能仓储物流设备,两者毛利差别较为明显,请说明。 答:智能仓储物流设备主要为堆垛机、穿梭车、空中悬挂小车、多种规格型号的AGV等设备执行层,这些关键设备皆为公司自研自产产品,且公司销售报价采取成本加成模式,因此毛利率可保持在一定水平。 智能仓储物流系统由设备执行层、仓储管理层和仓储调度层构成,主要由搬运、存取、输送和分拣等细分系统中的某(几)项组成,包括了托盘、货架等外购集成设备,该部分集成设备若占比较大,会影响整体项目毛利。 4.公司今年半年报毛利下降的分析? 答:今年半年度验收的部分大项目涉及的集成外购设备占比较大,导致项目毛利率有所下降,且今年以来公司不断开拓市场、完善销售团队 ,销售费用大幅增加;报告期内公司加强研发团队建设,加大新产品、新技术的研发力度,研发费用较上年同期也增长较多。以上各因素共同导致了本半年度项目毛利较为低下。 5.公司与同行业相比有哪些优势? 答:①制造业领域不同企业业务流程不同,实施环境千差万别,智能仓储物流的需求差异化明显。因此,相比其他行业,制造业领域的智能仓储物流解决方案具有更高的难度,技术要求更高。公司十余年来一直致力于制造业,具有丰富的项目实施经验和快速反应能力。 ②公司拥有关键核心技术,自主研发AGV车载控制系统。且在行业内处于先进水平。 ③自研自产智能仓储物流系统关键设备。区别于国内多数同行业公司仅聚焦于智能仓储物流系统的集成,公司在发展智能仓储物流系统集成技术的同时,坚持强调关键设备的自产自用,提升智能仓储物流系统产品附加值。 ④拥有快速开发特殊设备的能力公司注重底层核心技术研发,实现核心设备的自主可控,在多年业务发展过程中积累良好的研发基础,形成了快速研发和迭代的能力。 ⑤具备全业务链服务能力。公司自研自产智能仓储物流设备,独立开发智能仓储物流软件系统,为客户提供涵盖智能仓储物流系统规划设计 、设备制造、软件开发、系统集成、项目实施和售后服务等全流程服务。 6.公司国内和海外项目占比分别为多少,针对海外拓展公司有什么规划? 答:公司这两年实施的海外项目大多是在东南亚一带,客户性质多为国内客户在海外建厂的情况,目前公司的项目仍是国内为主,海外市场占比较少。 公司有设立海外营销团队,也积极参加海外展会,更进一步了解到海外市场情况,后续会根据需求情况安排优化人员配置。同时会与当地的相关企业建立合作伙伴关系,共同开发当地市场,扩大企业在海外市场的影响力和市场份额。 7.在ai大模型火热的当下,公司在大模型方面的布局规划是什么? 答:公司目前正在作相应的研发计划,正探索将大模型集成于已有的产品或服务中,通过提升某一个环节的智能能力,实现整体系统的效率提升,具体的布局方案还有待完善和确定。 8.公司的应收账款余额较大,回款是否存在困难? 答:公司的客户一般为上市公司及其子公司、国有企业或其他大中型企业等,客户回款时间受其资金安排的影响,且部分客户款项支付的审批流程较为复杂,因此款项并未严格按照收款节点及时支付,导致应收账款余额较大。