有色行业周报：房地产政策放松 铜铝强势走高

有色行业周报：房地产政策放松铜铝强势走高 有色金属|行业简评报告|2023.09.04 评级：看好 吴轩 有色行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 刘崇娜 有色行业研究助理liuchongna@sczq.com.cn电话：010-81152687 0.1有色金属 沪深300 0 -0.1 -0.2 31-Aug 20-Jun 9-Apr 27-Jan 16-Nov 5-Sep 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 有色行业周报：央行意外降息&持续低库存铜铝料保持高位运行 有色行业周报：7月社融不及预期有色料承压运行 有色行业周报：稳经济政策持续出台铜价维持高位运行 核心观点 房地产政策放松铜铝强势走高 房地产市场一系列政策出台，如下调最低首付比例下限，全面实施认房不认贷等政策等，有利于释放改善性住房需求及异地换房住房需求，进而刺激房地产市场销售及投资，拉动国内需求，提振有色。1）铝：云南地区主流冶炼厂基本完成复产工作，国内电解铝运行产能处于历史高位，未来进一步增长空间较为有限。同时，房地产竣工面积保持高增长，光伏行业用铝需求火爆，国内铝社会库存持续处于低位，支持铝价强势上行。2）铜：智利7月铜矿产量为 41.43万吨，同比增长0.94%，环比回落。不过国内铜精矿供应整体仍然宽松，进口铜精矿现货TC高位虽有所回升，但仍处于90美元/吨上方。本周LME+SHFE+COMEX三大交易所总库存为18.28万吨，较前一周增长近1万吨，但库存绝对水平仍处于低位。矿端供应宽松，电解铜供应偏紧，需求旺季来临，叠加宏观边际改善，铜价料震荡偏强。 远期供应宽松预期下碳酸锂延续下跌态势 本周锂盐价格延续跌势，9月1日电池级碳酸锂现货均价20.55万元/吨，较前一周下降7.85%，现货价格继续向期货价格靠拢。锂矿价格继续下探，成本端支撑减弱。电池及电芯厂库存偏高，正极材料厂多以销定产，下游采买保持谨慎。预计锂盐价格维持弱势运行。 需求旺季来临镁价料震荡走高 本周镁价窄幅偏强震荡，闻喜地区镁均价提升至23050元/吨附近。进入“金九银十”需求旺季，市场看涨预期增强，且榆林地区镁产能尚未完全恢复，镁工厂总库存延续回落态势，供需结构边际改善，预计镁价震荡走高。 美国8月非农数据不及预期金价走高 美国8月非农就业增加18.7万超预期，但大幅下修6、7月就业数据，失业率升至3.8%创去年2月来新高，时薪同比增幅降至4.3%。美国8月非农就业数据不及预期，市场对美联储继续加息预期降温，金价料震荡偏强。 风险提示：国内需求不及预期、美联储持续加息。 目录 1有色板块行情一览1 2行业一周要闻及公告速递2 2.1本周行业重点新闻2 2.2本周行业重点公告2 3有色金属数据库8 3.1工业金属数据库8 3.2小金属数据库13 3.3贵金属数据库18 4风险提示19 插图目录 图1本周各板块涨幅（%，2023.8.28-2023.9.1）1 图2LME铜价（美元/吨）及库存（万吨）9 图3SHFE铜价（元/吨）及库存（吨）9 图4LME铝价（美元/吨）及库存（万吨）9 图5SHFE铝价（元/吨）及库存（吨）9 图6LME铅价（美元/吨）及库存（万吨）10 图7SHFE铅价（元/吨）及库存（吨）10 图8LME锌价（美元/吨）及库存（万吨）10 图9SHFE锌价（元/吨）及库存（吨）10 图10LME锡价（美元/吨）及库存（万吨）10 图11SHFE锡价（元/吨）及库存（吨）10 图12LME镍价（美元/吨）及库存（万吨）11 图13SHFE镍价（元/吨）及库存（吨）11 图14电解铝三大交易所库存（吨）11 图15电解铝社会库存（万吨）11 图16电解铝开工率（%）12 图17电解铝产量（万吨）12 图18电解铜三大交易所库存（吨）12 图19铜精矿TC加工费（美元/吨）12 图20铜冶炼开工率（%）13 图21电解铜产量（万吨）13 图22电池级碳酸锂价格（元/吨）14 图23电池级氢氧化锂价格（元/吨）14 图24碳酸锂工厂库存（吨）15 图25氢氧化锂工厂库存（吨）15 图26碳酸锂产量（吨）、开工率15 图27氢氧化锂产量（吨）、开工率15 图28国内电解钴价格（万元/吨）15 图29MB钴价格（美元/磅）15 图30钴中间品价格（万元/吨）16 图31硫酸钴价格（万元/吨）16 图32硫酸镍价格（元/吨）16 图33硫酸镍产量（吨）、开工率16 图34镁锭价格（元/吨）17 图35镁锭生产成本及吨毛利（元/吨）17 图36镁锭月度产量（万吨）17 图37镁合金月度产量（吨）17 图38金属镨钕价格（万元/吨）17 图39氧化镨钕价格（万元/吨）17 图40氧化镝价格（元/千克）18 图41氧化铽价格（元/千克）18 图42氧化镧价格（万元/吨）18 图43氧化铈价格（万元/吨）18 图44伦敦现货黄金（美元/盎司）与美元指数19 图45COMEX黄金（美元/盎司）及库存（盎司）19 图46COMEX银（美元/盎司）及库存（盎司）19 表格目录 表1子板块涨跌幅情况(2023.8.28-2023.9.1)1 表2涨幅前五个股(2023.8.28-2023.9.1)2 表3跌幅前五个股(2023.8.28-2023.9.1)2 表4工业金属价格(LME为美元/吨，SHFE为元/吨，2023.8.28-2023.9.1)9 表5小金属价格(元/吨，MB钴为美元/磅，2023.8.28-2023.9.1)13 1有色板块行情一览 本周（2023.8.28-2023.9.1）大盘涨幅为2.26%，有色板块整体涨幅为3.47%，相对大盘上涨1.21%。铝(中信)、铜(中信)、钨(中信)、铅锌(中信)、其他稀有金属(中信)、贵金属(中信)、锂(中信)、分别上涨7.71%、4.94%、3.93%、3.61%、3.18%、3%、1.74%；镍钴锡锑(中信)下跌-6.57%。 图1本周各板块涨幅（%，2023.8.28-2023.9.1） 8.0 6.25.75.7 5.45.24.94.9 4.43.93.93.8 3.53.22.92.8 2.72.42.32.2 1.81.71.61.6 0.8 0.1 -0.2-0.4 -1.2-1.3 10 8 6 4 2 0 -2 电煤家计轻子炭电算工 机制造 汽传机车媒械 通国建纺有信防材织色军服金 工装属 电基医力础药设化 备工及 新能源 钢消商房石铁费贸地油者零产石 服售化务 食建综品筑合饮 料 交农非银综电通林银行合力运牧行金及 输渔金融公 融用 事业 资料来源：Wind，首创证券 表1子板块涨跌幅情况(2023.8.28-2023.9.1) 代码 名称 周涨幅（%） 年初至今涨幅（%） 年涨幅（%） CI005106.WI 铝(中信) 7.71 7.98 -2.19 CI005214.WI 铜(中信) 4.94 11.44 9.56 CI005218.WI 钨(中信) 3.93 -10.36 -19.44 CI005215.WI 铅锌(中信) 3.61 6.73 -0.95 CI005400.WI 其他稀有金属(中信) 3.18 0.12 -11.03 CI005401.WI 贵金属(中信) 3.00 25.19 38.77 CI005402.WI 锂(中信) 1.74 -29.81 -44.58 CI005403.WI 资料来源：Wind，首创证券 镍钴锡锑(中信) -6.57 -22.95 -38.37 相关个股标的中，神火股份、博威合金、*ST园城、云铝股份、云路股份领涨；神火股份上涨14.4%，收于17.08元/股；博威合金上涨13.74%，收于15.4元/股；*ST园城上涨13.44%，收于13元/股；云铝股份上涨12.63%，收于15.69元/股；云路股份上涨11.44%，收于77.17元/股。 相关个股标的中，华友钴业、盛达资源、吉翔股份、鼎胜新材、西部黄金领跌；华友钴业下跌-10.9%，收于40.53元/股；盛达资源下跌-4.78%，收于14.34元/股；吉翔股 份下跌-3.99%，收于9.86元/股；鼎胜新材下跌-3.97%，收于15.49元/股；西部黄金下跌 -0.78%，收于13.94元/股。 表2涨幅前五个股(2023.8.28-2023.9.1) 涨幅排名 代码 名称 股价 周涨幅（%） PE EPS 1 000933.SZ 神火股份 17.08 14.40 6.66 000933.SZ 2 601137.SH 博威合金 15.40 13.74 16.74 601137.SH 3 600766.SH *ST园城 13.00 13.44 -7540.78 600766.SH 4 000807.SZ 云铝股份 15.69 12.63 15.92 000807.SZ 5 688190.SH 云路股份 77.17 11.44 30.78 688190.SH 资料来源：Wind，首创证券 表3跌幅前五个股(2023.8.28-2023.9.1) 跌幅排名 代码 名称 股价 周跌幅（%） PE EPS 1 603799.SH 华友钴业 40.53 -10.90 18.42 2.20 2 000603.SZ 盛达资源 14.34 -4.78 30.71 0.47 3 603399.SH 吉翔股份 9.86 -3.99 9.63 1.02 4 603876.SH 鼎胜新材 15.49 -3.97 12.05 1.29 5 601069.SH 西部黄金 13.94 -0.78 90.01 0.15 资料来源：Wind，首创证券 2行业一周要闻及公告速递 2.1本周行业重点新闻 【利好铝箔关于印发《有色金属行业稳增长工作方案》的通知】8月21日，工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、自然资源部、商务部、海关总署、国家粮食和储备局等七部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案》。《工作方案》提出，在部署“引导产品消费升级，培育壮大行业增长新动能”相关举措方面，要“加快推广食品用铝箔包装制品”凸显了政府层面对铝包装特别是对食品用铝箔包装制品的关注、认可和支持，被列为拓展有色金属消费，引导产品消费升级的重点产品。来源：SMM 【古巴皮拉尔铜矿展现勘探潜力】自从冷战结束以来，矿产资源潜力巨大的古巴一直被忽视。曾名为潘特拉黄金公司（PanTerraGold）的安的列斯黄金公司（AntillesGold）是少数进入古巴的企业之一。2020年公司启动拉德马亚瓜（LaDemajagua）项目开发。最近，该公司正在加快推进皮拉尔（ElPilar）铜金矿勘探，该矿位于马斯特拉山 （SierraMaestra）铜矿带。来源：SMM 【Cochilco：受矿石品位下降等因素影响智利采矿成本同比增长29%】外电8月28日消息，智利铜业委员会（Cochilco）周一发布的一份报告显示，今年前三个月，全球最大铜生产国智利矿山的现金成本较2022年同期增长29%。成本压力来自于矿石品位下降，这意味着需要粉碎更多的岩石来提取同样数量的金属。其他因素还包括工资、能源和炼油费用提高。来源：SMM 【西澳曼加隆稀土矿资源量大幅增长】德瑞诺特资源公司（DreadnoughtResources）宣布其在西澳州加斯科因地区的曼加隆（Mangaroon）项目C3矿床推测资源量。目前， C3矿床推测矿石资源量为1080万吨，总稀土氧化物（TREO）品位1%。由于C1-C5碳酸岩面积达到9公里X1公里，该项目资源量有望大幅增长。其中，发现时间不到1年的C3矿床面积为600米×550米。曼加隆项目总的矿石资源量为3090万吨，TREO品位1.02%，即TREO总量为31.46万吨。下一次资源量更新预计在第四季度。来源：SMM 【法国矿业