机器人投资报告：提升自动化投资透明度

Robo报告 为RoboInvesting带来透明度 Ken Schapiro，MBA，CFA David Goldstone, CFA投资研究部经理 托马斯·莱希，CFA财务顾问 Kristopher Jones, CFA财务分析师 欢迎来到 The Robo Report &Robo排名 秃鹰资本财富管理自豪地发布第28版RoboReport®，涵盖2023年第二季度和RoboRanking®的第11版。本报告是一项正在进行的研究的延续，该研究监测着名我们努力为对数字咨询行业感兴趣的投资者和专业人士提供可靠的资源。 亮点 ➔最佳整体机器人奖获得者施瓦布提供了令人印象深刻但简单的数字体验，并在高级水平上提供了令人印象深刻的财务规划经验。 ➔今年以来，大盘增长一直主导着市场回报。 ➔灵活的久期管理是决定过去三年固定收益投资组合表现的主要因素。 ➔数字财务规划最佳机器人的获奖者，Empower和Wealthfront，是简单而有效的在线规划的一个例子。 ➔对国内股票和价值股票的分配支持了过去3年和5年的表现。 ➔SoFi赢得了首次投资者的最佳机器人奖因为它的费用低，并且能够在一个平台上管理一个人的财务生活的许多领域，包括债务合并，职业教练和实时财务规划。 Contents 4执行摘要5Robo排名6Robo排名得分8获得顾问和规划9最佳机器人顾问13Robo排名事实15Robo报告顶级表演者16性能评论20组合总业绩21机器人评论23行业评论25Robo税收损失收获27使用条款和披露 所有支持数据可在condorcapital. com / the - robo- report / data /上在线找到 AUM表投资组合总收益股票和固定收益回报费用、最低限额和分配风险统计标准化基准国际分配披露 执行摘要 本期机器人报告由CondorCapital财富管理公司出版，跟踪27个不同提供商的42个帐户。Robo报告继续发展，本季度，我们为您提供我们通常的数据，这些数据可以在condorcapital.com/the-robo-report/data/在线找到，以及该季度的业绩评论。 费率环境强调了在机器人账户投资中管理持续时间的重要性。有关更多信息，请参阅第16页。 Robo排名 SchwabIntelligentPortfolios和MerrillEdgeGuidedInvestment-ing在我们的最佳整体机器人顾问排名中名列前茅。我们排名的完整细节和分数可以在本报告的机器人排名部分找到。 行业更新 CodorCapitalWealthMaagemet发布了第11版的RoboRaig®，这是对机器人顾问的首要评估，基于超过45个指标，包括实际业绩数据。该排名强调了机器人顾问的地位日益提高，由于其可负担性和最低的投资要求，机器人顾问越来越受欢迎。《机器人报告》的目标是在数字咨询领域提供透明度，帮助投资者确定适合其需求的一流服务。值得注意的是，此版本更新了其评分方法。变化包括区分基础层和高级层/混合层，强调入职前透明度，以及完善投资组合定制标准。 机器人行业经历了动荡。自2015年以来，Blackrock旗下的FutureAdvisor正在过渡到Ritholtz财富管理。以401（k）为中心的机器人顾问Bloom于2022年关闭。瑞银在2022年意外收购价值14亿美元的Wealth-front的尝试失败了，导致他们以32.5亿美元的价格收购瑞士信贷。 Betterment遇到了挑战，为较小的帐户收取4个月的费用，并就软件问题与SEC达成和解。Schwab因披露现金分配信息而被SEC罚款1.87亿美元，此后已向客户进行了赔偿。Vanguard改进了其DigitalAdvisor产品，抵制了过去的批评并巩固了其领先地位。 市场概况 2023年的全球投资者比上一年更加稳定。国内标准普尔500指数飙升16.88%，科技行业在人工智能进步的支撑下领先。非必需消费品行业蓬勃发展，而诸如消费品和公用事业之类的价值股却落后。在国际上，发达市场无法与美国S.业绩，摩根士丹利资本国际EAFE指数增长12.16%。值得注意的是，欧洲央行和英格兰银行都曾四次上调利率。 2023年迫在眉睫的问题是人工智能在工业中的作用。人工智能已经彻底改变了机器人顾问中的账户再平衡和后台任务等领域。然而，由于可能违反信托义务，仅将财务建议交付AI会带来风险。现在，公司不再将AI视为替代品，而是将其视为人类顾问的增强工具。它可以提高建议的质量，帮助制定财务计划，分析客户行为，并简化沟通。随着像摩根士丹利这样的公司深入研究人工智能在财富管理方面的潜力，监管机构面临着适应这种不断变化的环境的挑战。有关更多信息，请参见第23页。 固定收益市场保持稳定。考虑到积极的经济信号，美国联邦储备银行在5月份小幅加息，但暗示加息放缓。不断发展的 Robo排名 CodorCapital财富管理公司对创新功能感到兴奋，而机器人咨询技术-发布了第11版的RoboRaig®。在银行，经纪公司和Robo排名中采用的gy是其他传统咨询公司唯一的综合排名。机器人顾问的机器人建议。它不仅考察了投资者对个人投资和服务的吸引力，而且在很大程度上也考察了投资组合绩效的吸引力，原因是它们明显较低。 minimumsandcosts.HereattheRoboReport,ourRobo目标是通过风暴为数字咨询行业带来透明度，更大的独立行业使投资者能够寻求继续表现出强劲增长以及产品和服务的最佳提供商。 它来自跟踪的真实账户theReport.Roboadvisorshavetaken的建议 访问实时顾问和财务规划部分。总分表示在基础服务层或混合服务层(如果是分开的)处可用的服务。表格和图表中提供了在每个服务级别获得的分数的细目。在“访问实时顾问”部分中还有一个附加点，说明robos是否可以访问实时运营支持，而不是那些提供许可顾问的robos可以访问的点，他们可以回答个人具体情况的问题。透明度分数有一些变化，例如投资组合资产类别分配模型在入职流程之前可用，而以前机器人在入职流程期间为模型提供了积分。如果在填写入职调查问卷之前发布并提供了附加模型，则可以提供其他要点。我们还更改了投资组合定制的评分，不再为投资组合模型能够根据客户特定的持股情况进行调整而给予积分，而是为能够定制机器人投资组合而给予积分。最后，入职过程不再获得积分，这意味着在入职过程中询问对投资的感受不再是可赚取的积分。取而代之的是，聊天能力增加了一个额外的点。此外，现在不再询问在入职期间是否需要紧急资金，而是为具有特定于紧急储蓄目标的计划者提供积分。 Introduction RoboRaig在超过45个特定指标上对机器人顾问进行评分，并且是唯一包含真实可靠性能数据的检查。我们在各种高级类别上对每个机器人进行了评分，例如功能，财务计划，客户体验，实时顾问的访问，透明度和利益冲突，规模和任期，帐户最小值，成本和性能。我们评分的每个指标都是具体而明确的。我们如何创建分数和排名的细节也可以在我们的网站上找到。机器人排名是一个强大的工具，可以帮助那些正在考虑使用数字顾问的投资者。尽管我们对每个robo进行排名并给予总分，但我们也承认个人投资者及其情况的差异。为了帮助投资者找到适合他们的产品，我们创建了子排名，以突出显示不同产品的优势。一旦投资者确定了他们的需求，企业排名可以帮助他们选择一个在对他们最重要的领域中脱颖而出的提供商。业绩得分部分基于机器人报告的创新方法，用于比较全球多元化的投资组合，称为标准化基准。标准化基准的方法可以在我们的网站上找到。 ForthisversionofTheRoboRanking,weintroducedsomechangestothescoringmethodology.Weintroducedthesepa-arationofthebasetierfromthepremiumorhybridtiersinthe Robo排名得分 Robo排名得分 获得顾问和规划 财务规划 最佳机器人顾问 ➔最佳整体机器人奖获得者，施瓦布，亲-→SoFi赢得了首次投资者的最佳机器人奖由于其低廉的费用，以及管理和提供令人印象深刻的财务规划经验的能力，带来了令人印象深刻但简单的数字体验-个人财务生活的许多领域都在一个平台上-溢价水平。形式包括债务合并、职业教练-ING和实时财务规划。➔ 数字金融最佳机器人的获奖者 规划，Empower和Wealthfront，作为简单而有效的在线规划的一个例子。 最佳整体机器人顾问 在最激进的投资组合选择中，仍将超过8%的账户分配给现金。值得注意的是，在较长时期内，施瓦布的现金分配一直拖累业绩。然而，由于股票和固定收益在2022年都表现不佳，施瓦布的现金头寸减弱了更广泛的市场抛售的影响，在过去的3年期间提振了业绩。此外，施瓦布对价值的倾斜，以及其持有的特定的基本面加权自营股票ETF的超额表现帮助其3年的超额业绩。同样，从增长超过价值的5年来看，这种价值倾斜并没有帮助业绩。总体而言，对于寻求机器人顾问的投资者来说，施瓦布智能组合Premim是一款出色的产品。 获胜者：施瓦布智能组合 施瓦布智能组合高级版是我们今年的最佳整体机器人排名夏季版。虽然施瓦布的基础层产品与更广泛的机器人世界相比是相当标准的，但高级层为同类中最好的用户提供了一系列好处。机器人提供了有用的功能，例如税收损失收集，如果不想投资于特定基金的ETF排除列表，以及“退休薪水”，以协助从工作生活到退休生活的财务过渡，所有这些都可以通过易于使用的数字接口在基础级别上获得，并且无需管理费。SchwabItelligetPortfoliosPremim提供了一个更好的规划套件，允许用户对多个复杂的财务目标进行建模。虽然施瓦布智能组合的基本级别允许访问个人运营支持，但施瓦布智能组合Premim可让用户访问许可的财务顾问以及认证的财务规划师（CFP）。 25,000美元或更多的投资。 我们的最佳整体机器人亚军是美林边缘引导投资。美林和施瓦布一样，提供两层服务，一层是数字唯一层，美林边缘引导投资，可供那些有1,000美元或更多投资的人使用，另一层是混合层，美林边缘引导投资，可供那些有顾问的人使用 2万美元或更多的投资。像施瓦布一样，它在基础层的产品中相当标准，可以获得实时运营支持、ESG主题投资组合以及每个账户的单一目标规划工具，可以帮助您预测未来的账户价值和实现目标的可能性。在混合层面，投资者将获得现场顾问，包括专门的顾问，这将有助于处理更复杂的问题。 Schwab能够获得有意义的点的另一个领域是业绩。SchwabIntelligentPortfolios在我们的机器人投资组合中表现更好，这在很大程度上要归功于其现金分配。相对于其他产品，Schwab将大部分机器人投资组合分配给现金。在我们的Schwab机器人中，投资组合分配超过10% FidelityGo的股票定位通常是市场中性的，与它的增长和价值分割相关。然而，在过去的3年期间，他们确实向大型股票配置了更多的股票，平均占股票投资组合的75%，而在所有跟踪机器人中，平均约占66%。这极大地帮助了业绩，因为在这一时期，大型股票是股票中表现最好的规模。 规划。这包括对多个财务目标进行建模并在单个整体计划中查看它们的能力。 业绩是他们排名的另一个驱动力，美林在我们跟踪的领域中排名前四，部分原因是其在投资组合固定收益方面对市政债券的配置相对较大，以及对股票方面的大盘股的偏见。在过去的3年和5年期间，罗素1000指数平均每年回报率为14.07％和11.89％，而罗素2000指数的回报率为10.79％和4.17％。美林是比较活跃的投资组合经理之一，对于那些寻求更积极的投资组合构建方法的人来说是一个不错的选择。 在固定收益方面，FidelityGo将我们所有的账户固定收益资产分配给市政债券，在过