液化石油气日报：情绪减弱，现货企稳

期货研究报告|液化石油气日报2023-08-29 情绪减弱，现货企稳 研究院能源组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 市场要闻与重要数据 1、8月28日主力炼厂挂牌价格：炼销广州，4948（0）；炼销茂名，5020（0）；武汉石化，4980（-120）；长岭炼化，5310（0）；金陵炼厂，5110（-100）；镇海炼化，5750（0）；济南炼厂，4350（0）。数据来源：卓创资讯 2、2023年9月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷640美元/吨，丁烷650美元/ 吨。折合人民币价格丙烷到货成本为5063元/吨，丁烷到货成本为5142元/吨。 （数据来源：卓创资讯） 3、2023年9月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷630美元/吨，丁烷640美元/ 吨。折合人民币价格丙烷到货成本为4984元/吨，丁烷到货成本为5063元/吨。 （数据来源：卓创资讯） 4、中海油与巴西国家石油公司签署合作备忘录，中国海油与巴西国家石油公司晚间在北京正式签署合作备忘录，双方将在油气勘探开发、炼油化工、工程建设和油田服务、绿色低碳、原油贸易等领域加强深化合作。本次签署，是中国海油与巴国油油气合作发展的重要里程碑，是中巴两国深化务实合作的重要成果，对推动“一带一路”建设和国际能源合作具有重要意义。(金十数据APP)。 5、金十期货8月28日讯，据外媒消息，船舶跟踪数据和贸易商的数据显示，1-8月俄罗斯亚马尔液化天然气公司的凝析油（一种轻油）�口量同比增长14.3%，达到64万吨。8月，亚马尔萨贝塔港凝析油产量为8万吨，与7月持平。鲍里斯·索科洛夫(BorisSokolov)和尤里·库切耶夫(YuriyKuchiev)两艘油轮从北极的萨贝塔�口凝析油。每艘船能够运载40000吨产品，主要运往鹿特丹和泰尔讷曾。(金十数据APP) ■市场分析 现货方面，九月因天气转冷等因素，汽油价格处在下行空间，成本支撑减弱。关注汽油价格传导液化气现货价格。近期PDH装置利润维持低位，企业采购趋于谨慎，不确定性加大；PDH扩产能有所放缓，检修有所增加。后市需要密切关注PDH利润情况。供应方面受装置调整，检修等因素供应量有所下降。需求端受新增产能影响，需求有一定增量。整体来看，液化气市场当前驱动有限，关注产业利润情况及检修情况。 ■策略 单边中性，观望为主 ■风险 无 目录 市场要闻与重要数据1 图表 图1:LPG主力合约价格丨单位：元/吨4 图2:PG跨期价差丨单位：元/吨4 图3:PG远期曲线丨单位：元/吨4 图4:PG与SC价格走势对比丨单位：元/吨；元/桶4 图5:PG与PP价格走势对比丨单位：元/吨4 图6:LPG基差丨单位：元/吨4 图7:华南液化气现货价格丨单位：元/吨5 图8:华东液化气现货价格丨单位：元/吨5 图9:山东液化气现货价格丨单位：元/吨5 图10:华北液化气现货价格丨单位：元/吨5 图11:CP丙烷价格丨单位：美元/吨5 图12:CP丁烷价格丨单位：美元/吨5 图13:FEI丙烷掉期价格丨单位：美元/吨6 图14:FEI丙烷掉期价格季节性丨单位：美元/吨6 图15:CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨6 图16:CP丁烷掉期价格丨单位：美元/吨6 图17:FEI丙烷远期曲线丨单位：美元/吨6 图18:CP丙烷远期曲线丨单位：美元/吨6 图19:LPG华东码头库存率丨单位：万吨8 图20:LPG华南码头库存率丨单位：万吨8 图21:国内PDH装置利润丨单位：元/吨8 图22:国内PDH装置开工率丨单位：%8 图23:山东烷基化装置利润丨单位：元/吨8 图24:国内烷基化装置开工率丨单位：无8 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明3/9 图1:LPG主力合约价格丨单位：元/吨图2:PG跨期价差丨单位：元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 期货结算价(活跃合约):LPG期货收盘价(活跃合约):LPG 200 0 -2020023/06 -400 -600 -800 1000 1200 2023/07 2023/072023/072023/08 400 - 2308-23092309-2310 2310-23112311-2312 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07- 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图3:PG远期曲线丨单位：元/吨图4:PG与SC价格走势对比丨单位：元/吨；元/桶 2023/8/272023/8/202023/7/28PG00.DCESC.INE 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 08/202310/202312/202302/202404/202406/2024 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2021/032021/092022/032022/092023/03 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图5:PG与PP价格走势对比丨单位：元/吨图6:LPG基差丨单位：元/吨 PG00.DCEPP.DCE基差-广东基差-华东基差-山东 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2021/032021/092022/032022/092023/03 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -5020022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/071000 1500 2000 2500 - - - - 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图7:华南液化气现货价格丨单位：元/吨图8:华东液化气现货价格丨单位：元/吨 2023202220212020201920232022202120202019 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图9:山东液化气现货价格丨单位：元/吨图10:华北液化气现货价格丨单位：元/吨 2023202220212020201920232022202120202019 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图11:CP丙烷价格丨单位：美元/吨图12:CP丁烷价格丨单位：美元/吨 18-22范围20232022均值 18-22范围20232022均值 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1200 1000 800 600 400 200 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 图13:FEI丙烷掉期价格丨单位：美元/吨图14:FEI丙烷掉期价格季节性丨单位：美元/吨 1000 800 600 400 200 0 丙烷FEI掉期M1丙烷FEI掉期M2丙烷FEI掉期M3 1200 1000 800 600 400 200 0 2023202220212020 2022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/012023/032023/052023/072023/092023/11 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：PlattsBloomberg华泰期货研究院 图15:CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨图16:CP丁烷掉期价格丨单位：美元/吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 CP丙烷掉期M1CP丙烷掉期M2CP丙烷掉期M3 1200 1000 800 600 400 200 0 2023202220212020 2022/082022/102022/122023/022023/042023/06 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 图17:FEI丙烷远期曲线丨单位：美元/吨图18:CP丙烷远期曲线丨单位：美元/吨 2023/8/272023/8/202023/7/282023/8/272023/8/202023/7/28 700 650 600 550 500 450 400 350 300 09/202311/202301/202403/202405/202407/2024 600 580 560 540 520 500 480 460 440 10/202312/202302/202404/202406/2024 20232022202120202023202220212020 120 100 80 60 40 20 0 010203040506070809101112 80 70 60 50 40 30 20 10 0 010203040506070809101112 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 图21:国内PDH装置利润丨单位：元/吨图22:国内PDH装置开工率丨单位：% 20232022202120202023202220212020 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 010203040506070809101112 100 90 80 70 60 50 40 010203040506070809101112 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图23:国内MTBE装置开工率丨单位：%图24:国内烷基化装置开工率丨单位：无 20232022202120202023202220212020 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 010203040506070809101112 55 50 45 40 35 30 25 20 010203040506070809101112 图25:LPG华东码头库存率丨单位：万吨图26:LPG华南码头库存率丨单位：万吨 20232022202120202023202220212020 120 100 80 60 40 20 0 010203040506070809101112 80 70 60 50 40 30 20 10 0 010203040506070809101112 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 图27:国内PDH装置利润丨单位：元/吨图28:国内PDH装置开工率丨单位：% 202320