振华科技机构调研纪要

振华科技机构调研报告 调研日期:2023-08-29 中国振华(集团)科技股份有限公司是中国振华电子集团有限公司按照“三优叠加”(优势企业、优势产品、优势资产)的原则重组设立的上市公司。公司成立于1997年6月,在深圳证券交易所上市,股票名称:振华科技,股票代码:000733。大股东中国振华电子集团有限公司持股32.94%,实际控制人是中国电子信息产业集团有限公司。截至2020年末,振华科技总资产89.58亿元,总股本51.48万股,净资产59.71亿元,拥有全资企业11户、控股企业2户,参股企业3户,在岗职工6937人,分布于贵州、广东、江苏、四川等地。振华科技主营业务涉及基础元器件、混合集成电路、电子功能材料等门类,主要产品包括:电阻器、电容器、电感器、熔断器、压电陶瓷元器件、LTCC滤波器、双工器、介质谐振器、功分器、电机驱动器、电源管理器、二极管、三极管、IGBT器件、SIC器件、变压器、真空灭弧室、继电器、接触器、开关、断路器、连接器、锂离子电池、LTCC介质材料、MLCC介质材料、陶瓷铁氧体材料 、压电陶瓷材料、电子浆料等。振华科技现有博士14人、硕士241人,设立省级企业技术中心9个、省级工程技术研究中心2个,并与清华、浙大、电子科大、西安电子科大等高校设立11个联合开发实验室;累计拥有专利1180件,其中发明专利322件,拥有软件著作权16件。振华科技以国家战略和行业发展为引领,坚持“产资结合、重组整合”的发展思路,加快产业结构调整、人才结构调整、资产结构调整,着力提升管理能力、资本运作能力和科技创新能力 ,推动企业高质量发展,开创振华科技发展新局面,致力成为有较强资本运作能力、有较强自主创新能力、有较强行业影响力的高科技上市公司,实现股东和 职工、企业和社会的多赢共进。 2023-08-31 董事、总经理杨立明,常务副总经理潘文章,董事会秘书、总会计师胡光文 2023-08-292023-08-29 电话会公司四楼会议室 东方证券 证券公司 - 交银施罗德基金 基金管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 农银汇理基金 基金管理公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 万家基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 招商证券 证券公司 - 1.2023年上半年分立器件的高增长态势原因,能否维持?您好!感谢您对公司的关注。一是部分2022年第四季度订单结转到20 23年上半年交付,二是高端产品业绩增长,因此总体收入利润增幅大,该板块全年预计保持40%的增长。 2.2023年上半年机电板块增速快的原因? 您好!感谢您对公司的关注。一是基数低,二是机电板块新产品(高端开关、高压接触器等)在需求拉动下实现快速增长。3.振华微2023年下半年能否实现全年业绩增长目标?您好!感谢您对公司的关注。振华微上半年受发出商品结构变化、产品生产周期长、部分订单未交付、收入确认时间长等多重因素,业绩较同期出现下滑;该板块大部分为定制产品,被替代可能性小,预计下半年增速快于上半年,全年预计可实现超20%增速。 4.2023年上半年销售收入方面,分立器件和混合集成电路的比例接近通用元器件,公司未来各版块营收配比是怎样的? 您好!感谢您对公司的关注。混合集成电路加分立器件合计占比目前在40%左右,预计“十四五”末占比将进一步提升。5.降价对2023年毛利率影响? 您好!感谢您对公司的关注。公司产品处于产业链上游,部分产品技术已趋于成熟,降价符合产业规律;2023年上半年毛利率同比略有增长,主要得益于部分订单为上年所定;预计2023年毛利率维持在60%,未来2-3年随着产品结构调整,毛利率将在目前水平稍有 下降。 6.公司产品单位价格自2019年的0.48元涨至2022年的0.83元,增幅较大,毛利率也大幅提升,原因是什么? 您好!感谢您对公司的关注。公司产品门类多、品种齐全,产品结构不一样,简单地采用数量和价格计算平均单价不科学;毛利率持续提升得益于规模效应和高附加值产品占比稳步提升。 7.公司目前的产能利用率情况? 您好!感谢您对公司的关注。不同子公司利用率不同,产能利用率最低的在70%左右,混合集成电路、分立器件、电阻平台产能利用率较高。 8.2023年上半年发出商品规模同比下滑原因? 您好!感谢您对公司的关注。部分2022年第四季度订单于2023年上半年得到交付确认。 9.高管减持过半预告里,减持的剩余部分是否继续减持?您好!感谢您对公司的关注。个人资金需求已解决,减持预告中剩余未减持部分不再减持。 10.被动元件单价下降程度? 您好!感谢您对公司的关注。被动元件价格下降相对其他板块较大;2023年上半年被动元器件板块平均10%左右的价格降幅,未来 毛利率逐步趋于合理,不会连续下降。