家用电器行业周报：2023年冷年空调产销双升，内销表现优异

2023年冷年空调产销双升，内销表现优异 家用电器|行业周报（2023.08.21-2023.08.27）|2023.08.30 评级：看好 陈梦 首席分析师 SAC执证编号：S0110521070002 chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 潘美伊研究助理 panmeiyi@sczq.com.cn 电话：010-81152646 市场指数走势（最近1年） 家用电器 沪深300 0.2 0.1 24-Aug 13-Jun 2-Apr 20-Jan 9-Nov 29-Aug 0 -0.1 -0.2 资料来源：聚源数据 相关研究 家用电器行业周报（20230807-20230813）：7月家电消费承压，扫地机需求景气度进一步提升 家用电器行业周报（20230724-20230730）：2023H1大白电销量同比改善，空调内销亮眼 家用电器行业周报（20230710-20230716）：2023H1家电消费复苏，不同品类需求分化明显 核心观点 本周专题：产业在线数据跟踪，家用空调：2023年冷年空调产销双升，内销表现优异。2023空调冷年（2022年8月-2023年7月），我国家空产量16788万台，同比+9.1%；销量16747万，同比+9.2%；出口量6591万台，同比-0.9%；内销量10156万台，同比+16.9%。洗衣机：7月产销双升，外销表现亮眼。7月我国洗衣机产量616万台，同比 +10.4%；销量607万台，同比+8.6%；出口量312万台，同比+24.5%； 内销量296万台，同比-4.3%。油烟机：7月产销双升，外销增速转 正。7月我国油烟机产量224万台，同比+1.1%；销量224万台，同比 +1.1%；出口量97万台，同比+1.9%；内销量127万台，同比+0.5%。 2023年下半年投资策略：海内外需求复苏可期，盈利改善确定性增强。我们认为家电板块近两年所经历的成本上涨、需求疲弱等不利局面均将明显改善，逆境中砥砺深耕的细分龙头领先优势扩大。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能；（3）电工照明：重点推荐渠道产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明；（4）小家电：推荐新宝股份、飞科电器，积极关注苏泊尔、九阳股份、小熊电器、荣泰健康等；清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等；（5）视听：重点推荐极米科技与光峰科技；（6）零部件：建议关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。 本周行情：本周上证综指下跌2.17%，家电行业下跌1.15%，小幅跑赢 大盘。其中，白电板块下跌0.2%，黑电板块下跌4.02%，厨电板块下跌2.75%，小家电板块下跌4.58%，照明电工及其他板块下跌0.38%。沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比19.81%，较上周下降0.1pct；公牛集团沪深股通持股占比1.95%，较上周提高0.02pct；格力电器沪深股通持股占比10.33%，较上周提高0.22pct；九阳股份沪深股通持股占比3.91%，较上周下降0.07pct；老板电器沪深股通持股占比8%，较上周提高0.07pct；海尔智家沪深股通持股占比10.53%，较上周下降0.2pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为瑞尔特（12.31%）、三花智控（4.45%）、开能健康（4.12%）、海尔智家（1.02%）、美的集团（0.86%）；跌幅前五为比依股份（-9.74%）、极米科技（-9.4%）、天际股份（-8.65%）、朗特智能（- 8.6%）、北鼎股份（-7.25%）。 一周重点数据跟踪：镀锌板卷（1.0mm）本周价格5019元/吨，较上周上涨13元/吨；铜（1#）本周价格69440元/吨，较上周上涨430元/吨；铝（A00）本周价格18820元/吨，较上周上涨300元/吨；中国塑料城价格指数本周价格854.2，较上周上涨8.2。 风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。 目录 1本周专题：7月油烟机外销回暖，行业整体向好1 2投资策略：海内外需求复苏可期，盈利改善确定性增强5 3本周行情回顾6 3.1板块行情：本周家电行业下跌1.15%，小幅跑赢大盘6 3.2北上资金：美的集团沪深股通持股占比较上周下降6 3.3个股行情：瑞尔特涨幅领先7 4行业基本数据9 4.1产销数据9 4.2零售数据12 4.3地产及原材料数据13 5本周重要公告及行业新闻15 5.1公司公告15 5.2行业新闻15 6风险提示16 插图目录 图12023年1-7月家用空调产销数据（单位：万台）1 图22023年7月家用空调产销数据（单位：万台）1 图32023年1-7月我国家用空调线下市场零售额市占率情况2 图42023年1-7月我国家用空调线上市场零售额市占率情况2 图52023年1-7月洗衣机产销数据（单位：万台）3 图62023年7月洗衣机产销数据（单位：万台）3 图72023年1-7月我国洗衣机线下市场零售额市占率情况3 图82023年1-7月我国洗衣机线上市场零售额市占率情况3 图92023年1-7月抽油烟机产销数据（单位：万台）4 图102023年7月抽油烟机产销数据（单位：万台）4 图112023年1-7月我国油烟机线下市场零售额市占率情况5 图122023年1-7月我国油烟机线上市场零售额市占率情况5 图13本周市场涨跌幅（%）6 图14年初至今市场涨跌幅（%）6 图15本周各申万一级行业涨跌幅（%）6 图16截至8月25日各公司沪（深）股通持股占比（%）7 图17三大白电沪（深）股通持股占比（%）7 图18其他家电公司沪（深）股通持股占比（%）7 图19家电行业本周涨幅榜前五名8 图20家电行业本周跌幅榜前五名8 图217月家用空调产量同比上涨32.0%9 图227月家用空调销量同比上涨22.9%9 图237月家用空调内销量同比上涨27.6%9 图247月家用空调出口量同比上涨12.9%9 图256月冰箱产量同比上涨21.5%9 图266月冰箱销量同比上涨19.2%9 图276月冰箱内销量同比上涨5.8%10 图286月冰箱出口量同比上涨33.7%10 图297月洗衣机产量同比上涨10.4%10 图307月洗衣机销量同比上涨8.6%10 图317月洗衣机内销量同比下降4.3%10 图327月洗衣机出口量同比上涨24.5%10 图336月LCDTV产量同比上涨7.8%11 图346月LCDTV销量同比上涨8.1%11 图356月LCDTV内销量同比下降4.5%11 图366月LCDTV出口量同比上涨12.8%11 图377月抽油烟机产量同比上涨1.1%11 图387月抽油烟机销量同比上涨1.1%11 图397月抽油烟机内销量同比上涨0.5%12 图407月抽油烟机出口量同比上涨1.9%12 图41社会消费品零售总额及增速12 图42家电类零售额及增速12 图436月份洗衣机均价同比上行13 图446月份空调均价同比下降2.2%13 图456月份抽油烟机均价同比下降2.5%13 图466月份彩电均价同比下降1.5%13 图47商品房销售面积累计值及累计同比13 图48房屋竣工面积累计值及累计同比13 图49镀锌板卷价格（元/吨）14 图50铜平均价格（元/吨）14 图51铝平均价格（元/吨）14 图52塑料价格指数14 图53液晶电视面板价格（美元/片）15 表格目录 表1家电重点上市公司行情一览表8 1本周专题：2023年冷年空调产销双升，内销表现优异 1）家用空调：2023年冷年空调产销双升，内销表现优异产业在线发布2023年7月家用空调产销数据 2023年1-7月我国空调产量11380万台，同比+16.4%；销量11485万台，同比 +14.1%；出口量4531万台，同比+0.4%；内销量6954万台，同比+25.2%；库存量1780 万台，同比+2.4%。 从2023冷年来看，2023空调冷年（2022年8月-2023年7月），我国家用空调累计产量16788万台，同比+9.09%；销量16747万，同比+9.19%；出口量6591万台，同比 -0.85%；内销量10156万台，同比+16.86%。 2023年单7月我国空调产量1645万台，同比+32.0%；销量1661万台，同比+22.9%；出口量485万台，同比+12.9%；内销量1175万台，同比+27.6%；库存量1780万台，同比+2.4%。 2023年1-7月企业表现： 美的：产量+10.3%，销量+8.5%，内销量+19.6%，出口量-4.1%，库存量-5.2%格力：产量+9.7%，销量+6.1%，内销量+14.4%，出口量-11.6%，库存量-12.9%海尔：产量+21.4%，销量+9.3%，内销量+21.6%，出口量-16.3%，库存量+91.6% TCL：产量+24.3%，销量+22.4%，内销量+41.7%，出口量+14.2%，库存量+33.9% 奥克斯：产量+37.5%，销量+45.5%，内销量+59.3%，出口量+32.7%，库存量 +52.6% 图12023年1-7月家用空调产销数据（单位：万台）图22023年7月家用空调产销数据（单位：万台） 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 产量销量出口内销库存 2021年1-7月2022年1-7月2023年1-7月 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 产量销量出口内销库存 2021年7月2022年7月2023年7月 资料来源：产业在线，首创证券资料来源：产业在线，首创证券 2023年冷年空调产销双升，内销表现优异。整体来看，2023年冷年家用空调表现优异，产销双升，销量增长主要系内销拉动，我国炎夏及补库需求带动下内销同比呈双位数增长；出口端则受海外需求疲软影响同比小幅下滑。从单月数据来看，7月我国空调产量/销量增速环比分别-3.3pct/-3.2pct，内销量/外销量增速环比分别-4.4pct/-2.1pct，受益于去年同期低基数及延续高温天气，7月空调生产及销售保持了前几月的高增趋势，虽然7月增速环比6月略有下降，但仍保持双位数正增长。展望后续我们认为伴随着国内天气转凉、行业步入淡季，空调内销增速或将趋缓；而海外去库存阶段进入尾声，叠加海运费下滑及人民币汇率低位等因素影响，空调外销或有望拐点向上。 奥维云网发布2023年7月家用空调零售数据： 2023年1-7月我国家空线下零售额同比+2.1%，零售量同比-2.61%，均价同比 +5.77%；线上零售额同比+24.16%，零售量同比+21.47%，均价同比+2.20%。 2023年7月我国家空线下零售额同比-21.32%，零售量同比-22.19%，均价同比 +1.38%；线上零售额同比-14.16%，零售量同比-14.66%，均价同比+0.58%。 2023年1-7月企业表现： 2023年1-7月我国家空线下市场零售额CR3同比-1.7pct至81.9%，其中美的35.0% （同比+1.2pct）、格力31.8%（同比-1.3pct）、海尔15.1%（同比-1.6pct）。 2023年1-7月我国家空线上市场零售额CR3同比-1.0pct至68.3%，其中美的28.5% （同比-0.3pct）、格力27.5%（同比-0.2pct）、海尔12.3%（同比-0.5pct）。 图32023年1-7月我国家用空调线下市场零售额市占率情况图42023年1-7月我国家用空调线上市场零售额市占率情况 9% 35% 15% 32% 1%1%2% 美的