防水与密封材料

防水与密封材料行业分类 根据国家标准《绿色产品评价防水与密封材料》（GB/T 35609-2017），建筑防水卷材可细分为沥青基防水卷材和高分子防水卷材，防水涂料可细分为水性防水涂料、高固含量型防水涂料。密封材料主要为密封胶，成 分多样，广泛用于建筑幕墙、中空玻璃等领域。 防水与密封材料产品分类 建筑防水卷材分为沥青基防水卷材和高分子防水卷材。 沥青基防水卷材进一步分为有胎改性类沥青基防水卷材、无胎改性类沥青基防水卷材、玻纤胎沥青瓦，其中有胎改性指以聚酯纤维无纺布为胎基,以聚合物改性沥青为浸涂材料。高分子防水卷材进一步分为橡胶类高分子防水卷材、塑料类高分子防水卷材。 建筑防水卷材 建筑防水涂料分为水性防水涂料、高固含量型防水涂料。水性防水涂料的代表型产品为水乳型沥青防水涂料、聚合物乳液建筑防水涂料等，高固含量型防水涂料代表型产品为聚氨酯防水涂料等。 防水与密封材料分类 防水涂料 密封胶的成分主要有酮(SR)、烷封端聚醚(MS)、聚氨(PU)、聚硫(PS)、丙烯酸(AC)、丁基(BU)。其中硅酮类密封胶应用广泛，主要用于装配式建筑、中空玻璃、建筑幕墙、节能玻璃等领域，具有抗拉伸性能较强、弹性恢复好等优点。 密封材料 防水材料、密封材料产品之间形成互补关系 多数厂商同时生产防水材料和密封材料，以提高经济效益，防水与密封材料逐渐融合。 由于建筑防水材料与密封材料的原料、用途、工艺有一定的重叠，部分业内厂商兼具防水材料与密封材料的研发、生产、制造能力。防水材料和密封材料都可以有效地防止水或其他液体渗透或泄露到特定区域。 从材料的角度来看，防水材料和密封材料都使用类似的化学物质和制造工艺，如聚合物、硅酮等。防水材料与密封材料的用途高度相似，且原材料有一定的重合。因此，三棵树等厂商利用防水材料与密封材料的 共性资源，拓展产品线，提高经济效益。 防水与密封材料行业集中度较低，地域性企业较多 防水与密封材料企业多为地域性，主要生产基地、业务集中在部分地区。 防水与密封材料行业呈现“大行业、小企业”的市场格局。目前，防水与密封材料的经济运输半径约为500 公里，厂商业务围绕生产基地所在地域布局。行业内聚焦防水与密封材料赛道的主要玩家有东方雨虹、科顺股份、凯伦股份、三棵树、雨中情等。东方雨虹生产基地遍布最广，其35个生产基地覆盖全国。科顺股 份在全国共有10个生产基地，由广东向外辐射，主要基地分布在华南地区。凯伦股份的6个生产基地中，2个在江苏，最具规模的凯伦高分子建材产业园位于苏州。三棵树从福建起家，在北方布置较多的生产基 地。雨中情主要在西北、华东布局，7大生产基地分布在陕西、山东、甘肃等省份。龙头企业为提高市场占 有率，在全国布局生产基地，积极开展跨区域业务。随着防水与密封材料龙头企业扩张加速，中小企业生存空间继续被挤压。 防水材料与密封材料产品利润具有波动性 防水材料与密封材料产品利润受原材料成本影响，存在一定的波动性。 防水与密封材料行业的利润率较高，但同时也存在着较高的成本压力。行业内的主要成本包括原材料采购 成本、生产成本、销售成本等。其中原材料采购成本占据比重最大，占据了行业总成本的60%左右。行业内的主要原材料包括沥青、聚醚、乳液、SBS 改性剂和基础油等，其中石油化工产品占较大比重，受国际 原油价格变化以及石油化工产品供需的影响较大。当全球原油价格出现波动时，以沥青为主的石油化工原 材料价格将同样波动，进而直接影响着行业的盈利水平。 [3] 1：东方雨虹2022年报 防水与密封材料发展历程 近代建筑防水是从对沥青用作建筑工程防水处理开始的，沥青在防水与密封材料行业经历了天然沥青、石油 沥青、聚合物改性沥青的阶段。自1980年开始，国内建筑业对防水与密封材料的市场需求开始迅速增长，国内防水与密封材料行业迎来了高速发展期。此后，国内的防水材料行业不断创新，研发出了更加环保、高效的防水 材料。这些新型防水与密封材料的成功研发实现了国产替代，极大地推动了该行业的发展。 萌芽期 1970~1979 70年代末，国内坡屋面采用油毛毡作为防水材料，然后铺设黏土瓦或水泥瓦，形成排水为主、防水为辅的防排水构造。平屋面采用热沥青玛蹄脂满粘纸胎油毡多层叠层施工，称其为“三毡四油”的七层 做法，或“两毡三油”的五层做法，工艺较为落后。 传统的沥青防水施工（热熔法）需要砌灶支锅，污染环境，存在火灾、烫伤等安全隐患。纸胎油毡存 在拉伸强度较低、耐霉性能差、高温容易流淌、低温容易脆裂等性能不足。 启动期 1980~1999 80至90年代，中国防水与密封材料厂商从德国、美国、意大利、西班牙等国家整体引进改性沥青防 水卷材生产线，从日本引进挤出连续硫化的三元乙丙生产线，淘汰了油毛毡时代的“三毡四油”工艺。行业内企业先后研制了聚氯乙烯胶泥、塑料油膏、橡胶改性沥青防水涂料、聚氨酯防水涂料、三 元乙丙橡胶防水卷材、聚氯乙烯防水卷材、橡胶改性沥青防水卷材等丰富了防水材料品类。 中国的基建需求开始快速释放，传统工艺落后，高端防水与密封材料出现供不应求。以国有企业为主 导的防水与密封材料厂商开始积极研发新材料，引进国外先进产线，在部分产品领域实现国产替代。 高速发展期 2000~2016 2000年至2016年，国家开始发布规范性政策，促进行业有序发展。以应用广泛的SBS防水卷材为 例，高聚物改性沥青防水卷材生产和使用已经普遍，国家在2000年出台了《弹性体（SBS）改性沥青 防水卷材》（GB18242-2000）国家标准发布实施。2008年，《弹性体（SBS）改性沥青卷材》 （GB18242-2008）发布实施并沿用至今。 中国房地产市场开始高速发展，防水与密封材料需求持续增长。部分大型建筑材料民营企业的市场竞 争力已超过国有企业。为规范行业健康发展，国家接连发布行业标准。 成熟期 2017年至今，基于国家标准的完善和行业规范体系的建立，中国防水与密封材料行业发展趋于成熟。由于建材产业存在排放大、能耗高等特点，政府开始推行建材方面的环保政策。2017年，国家 发布《绿色产品评价防水与密封材料》（GB/T 35609-2017），推动防水与密封材料行业的绿色化转型。 中国防水与密封材料产业链完全，拥有自主核心技术。基于国家节能减排的政策导向，绿色建材产业 获得国家支持，行业内企业开始绿色化转型。 产业链上游说明 建筑防水材料的原材料主要是沥青、SBS 改性剂、膜类(含隔离膜)、聚氨酯、聚醚、乳液、基础油等化工原材料。从原材料成本结构来看，其中沥青基防水卷材占比较高。因此，沥青占原材料的采购金 额比重较大。沥青作为大宗化工原料商品，其价格基本跟随国际原油价格波动。以沥青为代表的部分原材料价格大幅上涨，对中游的防水与密封材料厂商的整体毛利率产生一定影响。中国沥青龙头为中 国石油化工股份有限公司，是国内最大的沥青生产企业之一。在原材料供给方面，中国可自主生产防水与密封材料所需的化工原材料，不存在进口垄断问题。化工产业是中国经济发展的重要基础产业， 国家拥有完善的产业集群和大量的大型化工企业作为产业支撑。随着产业规模的扩大和技术水平的提 高，中国化工原材料逐渐摆脱低端原材料的制造和出口，而向中高端市场不断迈进。 中 产业链中游 品牌端 防水与密封材料 中游厂商 北京东方雨虹防水技术股份有限公司 科顺防水科技股份有限公司 江苏凯伦建材股份有限公司 查看全部 产业链中游说明 防水与密封材料主要为防水卷材、防水涂料、密封胶。在市场供给方面，防水与密封材料的供给具有 一定的区域性特征。防水与密封材料的经济运输半径约为500公里，行业内企业普遍规模较小，较多企业局限于生产所在地区域从事防水与密封材料的销售，进一步加剧了行业的区域性特征。在市场需 求方面，防水与密封材料行业因下游的建筑工程进度而具有一定的季节性。在中国北方，一般每年一季度由于天气寒冷、春节放假停工等原因，是建筑防水材料销售和工程施工的淡季。而在中国南方， 防水与密封材料行业季节性主要表现为雨季施工量减少，市场需求减弱。 下 产业链下游 渠道端及终端客户 建筑工程 渠道端 招商局蛇口工业区控股股份有限公司 厦门建发集团有限公司 碧桂园地产集团有限公司 在防水与密封材料的需求端，装配式建筑市场有望成为建筑密封胶下游增长最快的细分市场。接缝的防水与 密封是装配式建筑应用的关键技术，装配式建筑接缝的防水材料、密封胶是装配式建筑的关键应用。2022年4月，住房和城乡建设部印发《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，提出到2025年，完成既有建筑节能 改造面积3.5亿平方米以上，建设超低能耗、近零能耗建筑0.5亿平方米以上，装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到30%，2022年7月，住建部、发改委印发《城乡建设领域碳达峰实施方案》提出，到2030年装配式建 筑占当年城镇新建建筑的比例达到40%。据住建部信息，2021年中国新建装配式建筑面积7.4亿平方米，占新建建筑比例仅为24.5%，装配式建筑仍有广阔的发展空间。装配式建筑渗透率的快速提高，将进一步释放建筑防水 材料与密封胶的市场需求。 中国建筑防水与密封材料规模以上企业营收，2018-2027年预测 中国建筑防水协会，雨中情招股书，中国防水报道 2018-2022年防水与密封材料市场规模直接引用中国建筑防水协会等权威机构数据，2023-2027年预测参考 自2022年11月起，在北京市朝阳区等48个市（市辖区）实施政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政 策。纳入政策实施范围的项目包括医院、学校等含适用招标投标法政府采购工程项目。各有关城市可选择 政策内容 部分项目先行实施，在总结经验的基础上逐步扩大范围，到2025年实现政府采购工程项目政策实施的全覆 盖。 48个市（市辖区）需落实政府采购政策，积极推广应用绿色建筑和绿色建材，大力发展装配式、智能化等 政策解读 新型建筑工业化建造方式，全面建设二星级以上绿色建筑，形成支持建筑领域绿色低碳转型的长效机制， 引领建材和建筑产业高质量发展，着力打造宜居、绿色、低碳城市。 政策性质 指导性政策 [9] 政策名称 颁布主体 生效日期 影响 工业和信息化部办公厅、 国务院 国有资产监督管理委员会办公厅、 《原材料工业“三品”实施方案》 2022-08 国家市场监督管理总局办公厅、国 家知识产权局办公室 到2025年，原材料品种更加丰富、品质更加稳定、品牌更具影响力。到2035年，原材料品种供给能力和水 政策内容 平、服务质量大幅提升，达到世界先进国家水平，形成一批质量卓越、优势明显、拥有核心知识产权的企 业和产品品牌。 按照“供给引领、市场主导、创新驱动、标杆示范”的基本原则，提出了2025年主要目标和2035年远景目 政策解读 标。该政策围绕发展目标，从增品种、提品质、创品牌三方面提出9项重点任务，部署了原材料品种培优、 原材料品质提升、原材料品牌建设3项重点工程。 政策性质 指导性政策 [9] 政策名称 颁布主体 生效日期 影响 工业和信息化部办公厅、 住房和 城乡建设部办公厅、农业农村部办 《关于开展2022年绿色建材下乡 公厅、商务部办公厅、国家市场监 2022-03 活动的通知》 督管理总局办公厅、国家乡村振兴 局综合司 政策内容 为加快绿色建材生产、认证和推广应用，促进绿色消费，助力美丽乡村建设，工业和信息化部、住房和城 乡建设部、农业农村部、商务部、国家市场监督管理总局、国家乡村振兴局将联合开展绿色建材下乡活 动。按照部门指导、市场主导、试点先行原则，2022年选择5个左右试点地区开展活动。 绿色建材下乡活动面向下沉市、区（县）、乡（镇）、村，旨在通过举办公益宣讲、专场、巡展等不同形 政策解读 式的线上线下活动，加快节