云晨研究 | 今日参考2023.08.29

铝 观点 今日沪铝主力继续强势上行，突破18700一线。 宏观面，海外方面，上周召开全球央行会议，美联储主席并未给到明显的偏鸽或偏鹰信号，强调“灵敏决策”，表示“做得过少”与“做得过多”均存在风险，需要根据实时数据谨慎行事，因此后续核心通胀和就业均是重点数据，展望来看，住房和二手车价格同比回落有望驱动后续核心通胀回落，而就业市场尽管仍保持韧性，但就业市场的紧张程度已经出现缓解，后续美联储加息步伐有望暂停，海外宏观有利于风险资产。国内方面，国内稳增长政策持续发力。上周央行等多部门发布《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施，并宣布延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策。 基本面，云南复产基本完成，国内铝运行产能将进入平稳期。需求端，根据机构对下游需求调研情况来看，有边际好转迹象。库存总体依旧处在低位，短期有一定累库，但总体压力不大。 综上，主力合约可能继续上冲18800一线。 铜 资讯 1、杰克逊霍尔会议鲍威尔表态后，市场对后续加息预期略有升温，本周将公布7月JOLTS职位空缺、 8月大小非农、7月PCE等多项重要就业、通胀数据，海外宏观仍有波动风险。 2、国内方面，印花税下调等政策对市场情绪的提振低于预期，发改委提出下半年要加大宏观政策调控力度，财政部实施积极财政政策，化解债务风险。 观点 铜价走势仍然高位偏强，日内尝试反弹收阳，受压于69000附近。隔夜美元在高位略有调整，国内工业品大多偏弱或下跌，但铜价表现相对强韧。市场在等待重要经济数据的发布，本周美国劳动力市场、通胀等数据发布，在以数据为导向的美联储政策下，依然会对后市东西形成指引，海外仍有宏观波动风险。国内方面，上周末的政策对市场情绪的刺激低于预期，发改委仍在提出要扩大调控支持力度，对金九银十市场还是有所期待的。 从库存看，社会库存低位平稳运行，淡季已过未见累库，需求虽不火热但还是有韧性的，整体产业库存水平不高，但备货还是基于铜价位置，订单并不强劲，随着旺季到来可能会有改善。 锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌20940-21040元/吨，均价20990元/吨，较上一交易日下跌60元/吨，对沪锌2309合约升水100-升水200元/吨；1#锌20870-20970元/吨，均价20920元/吨，较上一交易日下跌60元/吨，对沪锌2309合约升水30-升水130元/吨。 观点 沪锌今日延续收阳，主力合约2310收报20745元/吨，较前一交易日涨75元/吨，涨幅为0.36%。 宏观方面，上周五杰克逊霍尔年会期间，美联储主席鲍威尔表示，如果合适，美联储准备进一步提高利率，将谨慎地决定是否再次加息，2%仍是且将继续是通胀目标。市场对9月加息概率保持关注。国内，多部门联合发布六项支持资本市场税收优惠政策，暖风频吹，市场情绪有所好转。 供应端，远月进口矿加工费下调至100美元/干吨，海外矿过剩的压力随着欧洲炼厂复产、国内炼厂提产而逐渐被消化，四季度矿端供应收缩的预期渐强。北方部分炼厂逐步恢复生产，铁路运输亦逐步恢复，叠加跨区域流转逐步到货，北方供应或有缓解。需求端，根据SMM调研，北方地区镀锌大厂整体开工在8成左右，订单以保交楼订单和部分改建项目为主，当前的开工率基本可以维持到年底，中小型企业则开工偏弱，集中表现为整体利润空间较差，成品库存低位。金九银十预期待验证。 综合来看，近期多空因素交织，预计沪锌宽幅震荡，区间参考20000-21200元/吨。 铅 资讯 1、宏观方面，发改委：下半年要加大宏观政策调控力度，着力扩大内需，因城施策用好政策工具箱，优化供地结构；财政部：下一步要加力提效实施好积极的财政政策，防范化解地方政府债务风 险。 2、两年期美债标售利率2006年来首次突破5%，需求仍强劲，五年期美债得标利率创2007年来新 高。 观点 沪铅2310今日收于16105元/吨，跌265元/吨，持仓102809手（-11231手），成交量11.6万 （+53464手)，8月9月原生铅与再生铅供应预增，而下游铅蓄电池市场消费表现一般，原料涨价对成品的价格传导有限，蓄企采买积极性下降，铅锭社库转增，原生铅炼厂库存亦是普遍上升，短期或使铅价呈震荡回落态势。关注铅总体合约持仓变化，今日沪铅加权持仓减少4369手为18.7万手。 锡 资讯 1、上海有色网1#锡价格范围：210000-212000，均价211000，下跌5500，收盘基差-720元/吨，进口亏损1123.6元/吨。 2、上海期货交易所今日仓单情况：上海3791吨（-57），广东4080吨（-40），江苏0吨（持平），总计7871吨（-97），去库；LME今日库存为6215吨（+30）。 3、据SMM调研显示：今日沪锡价格总体回落，市场中的下游企业采购情绪也有所释放，不少贸易企业反馈截止今日午盘收盘出货情况较为不错，仅有个别企业反馈零散出货，总体看今日上午贸易市场的成交量较昨日市场总体成交量基本持平，稍微较低。 观点 沪锡指数今日低开低走11点后触底反弹收于211690元/吨，下跌2950元/吨（-1.37%），持仓量 76140手（-25手），成交量110586手（-66822手）。沪锡前20名会员持仓呈净多单3265手 （+59手），多空离场，能量相当。技术上，各周期均线有走平交叉迹象，短期或延续弱势震荡，价位参考20-22万之间，逢高试空为主。 螺纹钢 资讯 1、据Mysteel不完全统计，截至8月28日，共有12家上市铜企发布2023年半年度报告，合计营业收入7818.79亿元，合计净利润192.89亿元。 2、国务院总理8月25日主持召开国务院常务会议，审议通过《关于规划建设保障性住房的指导意见》。会议指出，推进保障性住房建设，有利于保障和改善民生，有利于扩大有效投资，是促进房地产市场平稳健康发展、推动建立房地产业发展新模式的重要举措。 观点 螺纹钢今日震荡调整收跌3678。从盘中成交状况来看，成交量持仓量双双下跌，多空情绪低落。 目前原料端焦炭大幅下跌，螺纹钢受拖累价格出现回调。同时，政策上引导来看，尽管上周周末财政部、证监会、三大交易所均官宣重大政策调整，A股利好“四箭齐发”，市场信心获得提振一度支撑螺纹钢期价向上走高，但是从钢材基本面来看，依然缺乏有效支撑价格突破目前震荡区间的有利条件。综合来看，伴随钢材消费逐渐进入九月份，螺纹钢或有突破目前弱势局面的可能。 END 请戳 云晨期货 |网络开户指引 云晨期货 |适当性评估线上办理指引 @期货特定品种、期货期权大全 云晨期货 各合作银行签约及出入金方式对照 | 云晨期货 |商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP