云晨研究 | 今日参考2023.08.29

铝 今日沪铝主力继续强势上行，突破1 8 7 0 0一线。 宏 观 面 ， 海 外 方 面 ， 上 周 召 开 全 球 央 行 会 议 ， 美 联 储 主 席 并 未 给 到 明 显 的 偏 鸽 或 偏 鹰 信 号 ， 强 调“灵敏 决 策”， 表 示“做 得 过 少”与“做 得 过 多”均 存 在 风 险 ， 需 要 根 据 实 时 数 据 谨 慎 行 事 ， 因 此 后 续 核 心 通胀 和 就 业 均 是 重 点 数 据 ， 展 望 来 看 ， 住 房 和 二 手 车 价 格 同 比 回 落 有 望 驱 动 后 续 核 心 通 胀 回 落 ， 而 就 业市 场 尽 管 仍 保 持 韧 性 ， 但 就 业 市 场 的 紧 张 程 度 已 经 出 现 缓 解 ， 后 续 美 联 储 加 息 步 伐 有 望 暂 停 ， 海 外 宏观 有 利 于 风 险 资 产 。 国 内 方 面 ， 国 内 稳 增 长 政 策 持 续 发 力 。 上 周 央 行 等 多 部 门 发 布 《 关 于 优 化 个 人 住房 贷 款 中 住 房 套 数 认 定 标 准 的 通 知 》 ， 推 动 落 实 购 买 首 套 房 贷 款“认 房 不 用 认 贷”政 策 措 施 ， 并 宣 布 延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策。 基 本 面 ， 云 南 复 产 基 本 完 成 ， 国 内 铝 运 行 产 能 将 进 入 平 稳 期 。 需 求 端 ， 根 据 机 构 对 下 游 需 求 调 研 情 况来看，有边际好转迹象。库存总体依旧处在低位，短期有一定累库，但总体压力不大。 综上，主力合约可能继续上冲1 8 8 0 0一线。 资讯 1、 杰 克 逊 霍 尔 会 议 鲍 威 尔 表 态 后 ， 市 场 对 后 续 加 息 预 期 略 有 升 温 ， 本 周 将 公 布7月JO LTS职 位 空 缺 、8月大小非农、7月PCE等多项重要就业、通胀数据，海外宏观仍有波动风险。 2、 国 内 方 面 ， 印 花 税 下 调 等 政 策 对 市 场 情 绪 的 提 振 低 于 预 期 ， 发 改 委 提 出 下 半 年 要 加 大 宏 观 政 策 调控力度，财政部实施积极财政政策，化解债务风险。 观点 铜价走势仍然高位偏强，日内尝试反弹收阳，受压于6 9 0 0 0附近。隔夜美元在高位略有调整，国内工业 品 大 多 偏 弱 或 下 跌 ， 但 铜 价 表 现 相 对 强 韧 。 市 场 在 等 待 重 要 经 济 数 据 的 发 布 ， 本 周 美 国 劳 动 力 市场 、 通 胀 等 数 据 发 布 ， 在 以 数 据 为 导 向 的 美 联 储 政 策 下 ， 依 然 会 对 后 市 东 西 形 成 指 引 ， 海 外 仍 有 宏 观波 动 风 险 。 国 内 方 面 ， 上 周 末 的 政 策 对 市 场 情 绪 的 刺 激 低 于 预 期 ， 发 改 委 仍 在 提 出 要 扩 大 调 控 支 持 力度，对金九银十市场还是有所期待的。 从 库 存 看 ， 社 会 库 存 低 位 平 稳 运 行 ， 淡 季 已 过 未 见 累 库 ， 需 求 虽 不 火 热 但 还 是 有 韧 性 的 ， 整 体 产 业 库存水平不高，但备货还是基于铜价位置，订单并不强劲，随着旺季到来可能会有改善。 锌 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 0 9 4 0 -2 1 0 4 0元/吨 ， 均 价2 0 9 9 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌6 0元/吨 ， 对 沪 锌2 3 0 9合 约 升 水1 0 0 -升 水2 0 0元/吨 ；1 #锌2 0 8 7 0 -2 0 9 7 0元/吨 ， 均 价2 0 9 2 0元/吨 ，较上一交易日下跌6 0元/吨，对沪锌2 3 0 9合约升水3 0 -升水1 3 0元/吨。 沪锌今日延续收阳，主力合约2 3 1 0收报2 0 7 4 5元/吨，较前一交易日涨7 5元/吨，涨幅为0 . 3 6 %。 宏 观 方 面 ， 上 周 五 杰 克 逊 霍 尔 年 会 期 间 ， 美 联 储 主 席 鲍 威 尔 表 示 ， 如 果 合 适 ， 美 联 储 准 备 进 一 步 提 高利 率 ， 将 谨 慎 地 决 定 是 否 再 次 加 息 ，2 %仍 是 且 将 继 续 是 通 胀 目 标 。 市 场 对9月 加 息 概 率 保 持 关 注 。 国内，多部门联合发布六项支持资本市场税收优惠政策，暖风频吹，市场情绪有所好转。 供应端，远月进口矿加工费下调至1 0 0美元/干吨，海外矿过剩的压力随着欧洲炼厂复产、国内炼厂提产 而 逐 渐 被 消 化 ， 四 季 度 矿 端 供 应 收 缩 的 预 期 渐 强 。 北 方 部 分 炼 厂 逐 步 恢 复 生 产 ， 铁 路 运 输 亦 逐 步 恢复，叠加跨区域流转逐步到货，北方供应或有缓解。需求端，根据S M M调研，北方地区镀锌大厂整体开 工 在8成 左 右 ， 订 单 以 保 交 楼 订 单 和 部 分 改 建 项 目 为 主 ， 当 前 的 开 工 率 基 本 可 以 维 持 到 年 底 ， 中 小型企业则开工偏弱，集中表现为整体利润空间较差，成品库存低位。金九银十预期待验证。 综合来看，近期多空因素交织，预计沪锌宽幅震荡，区间参考2 0 0 0 0 -2 1 2 0 0元/吨。 资讯 1、 宏 观 方 面 ， 发 改 委 ： 下 半 年 要 加 大 宏 观 政 策 调 控 力 度 ， 着 力 扩 大 内 需 ， 因 城 施 策 用 好 政 策 工 具箱 ， 优 化 供 地 结 构 ； 财 政 部 ： 下 一 步 要 加 力 提 效 实 施 好 积 极 的 财 政 政 策 ， 防 范 化 解 地 方 政 府 债 务 风险。 2、 两 年 期 美 债 标 售 利 率2 0 0 6年 来 首 次 突 破5 %， 需 求 仍 强 劲 ， 五 年 期 美 债 得 标 利 率 创2 0 0 7年 来 新高。 观点 沪 铅2 3 1 0今 日 收 于1 6 1 0 5元/吨 ， 跌2 6 5元/吨 ， 持 仓1 0 2 8 0 9手 （-1 1 2 3 1手 ） ， 成 交 量1 1 . 6万（+ 5 3 4 6 4手)，8月9月 原 生 铅 与 再 生 铅 供 应 预 增 ， 而 下 游 铅 蓄 电 池 市 场 消 费 表 现 一 般 ， 原 料 涨 价 对成 品 的 价 格 传 导 有 限 ， 蓄 企 采 买 积 极 性 下 降 ， 铅 锭 社 库 转 增 ， 原 生 铅 炼 厂 库 存 亦 是 普 遍 上 升 ， 短 期 或使铅价呈震荡回落态势。关注铅总体合约持仓变化，今日沪铅加权持仓减少4 3 6 9手为1 8 . 7万手。 资讯 1、 上 海 有 色 网1 #锡 价 格 范 围 ：2 1 0 0 0 0 -2 1 2 0 0 0， 均 价2 1 1 0 0 0， 下 跌5 5 0 0， 收 盘 基 差-7 2 0元/吨，进口亏损1 1 2 3 . 6元/吨。 2、 上 海 期 货 交 易 所 今 日 仓 单 情 况 ： 上 海3 7 9 1吨 （-5 7） ， 广 东4 0 8 0吨 （-4 0） ， 江 苏0吨 （ 持平），总计7 8 7 1吨（-9 7），去库；LM E今日库存为6 2 1 5吨（+ 3 0）。 3、 据S M M调 研 显 示 ： 今 日 沪 锡 价 格 总 体 回 落 ， 市 场 中 的 下 游 企 业 采 购 情 绪 也 有 所 释 放 ， 不 少 贸 易 企业 反 馈 截 止 今 日 午 盘 收 盘 出 货 情 况 较 为 不 错 ， 仅 有 个 别 企 业 反 馈 零 散 出 货 ， 总 体 看 今 日 上 午 贸 易 市 场的成交量较昨日市场总体成交量基本持平，稍微较低。 观点 沪 锡 指 数 今 日 低 开 低 走1 1点 后 触 底 反 弹 收 于2 1 1 6 9 0元/吨 ， 下 跌2 9 5 0元/吨 （-1 . 3 7 %） ， 持 仓 量7 6 1 4 0手 （-2 5手 ） ， 成 交 量1 1 0 5 8 6手 （-6 6 8 2 2手 ） 。 沪 锡 前2 0名 会 员 持 仓 呈 净 多 单3 2 6 5手（+ 5 9手 ） ， 多 空 离 场 ， 能 量 相 当 。 技 术 上 ， 各 周 期 均 线 有 走 平 交 叉 迹 象 ， 短 期 或 延 续 弱 势 震 荡 ， 价位参考2 0 -2 2万之间，逢高试空为主。 螺 纹 钢 资讯 1、 据M y s t eel不 完 全 统 计 ， 截 至8月2 8日 ， 共 有1 2家 上 市 铜 企 发 布2 0 2 3年 半 年 度 报 告 ， 合 计 营 业收入7 8 1 8 . 7 9亿元，合计净利润1 9 2 . 8 9亿元。 2、 国 务 院 总 理8月2 5日 主 持 召 开 国 务 院 常 务 会 议 ， 审 议 通 过 《 关 于 规 划 建 设 保 障 性 住 房 的 指 导 意见 》 。 会 议 指 出 ， 推 进 保 障 性 住 房 建 设 ， 有 利 于 保 障 和 改 善 民 生 ， 有 利 于 扩 大 有 效 投 资 ， 是 促 进 房 地产市场平稳健康发展、推动建立房地产业发展新模式的重要举措。 螺纹钢今日震荡调整收跌3 6 7 8。从盘中成交状况来看，成交量持仓量双双下跌，多空情绪低落。 目 前 原 料 端 焦 炭 大 幅 下 跌 ， 螺 纹 钢 受 拖 累 价 格 出 现 回 调 。 同 时 ， 政 策 上 引 导 来 看 ， 尽 管 上 周 周 末 财 政部 、 证 监 会 、 三 大 交 易 所 均 官 宣 重 大 政 策 调 整 ，A股 利 好“四 箭 齐 发”， 市 场 信 心 获 得 提 振 一 度 支 撑 螺纹 钢 期 价 向 上 走 高 ， 但 是 从 钢 材 基 本 面 来 看 ， 依 然 缺 乏 有 效 支 撑 价 格 突 破 目 前 震 荡 区 间 的 有 利 条 件 。综合来看，伴随钢材消费逐渐进入九月份，螺纹钢或有突破目前弱势局面的可能。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引云晨期货|适当性评估线上办理指引@期货特定品种、期货期权大全 云晨期货|各合作银行签约及出入金方式对照云晨期货|商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引手机软件使用指南|云晨期货APP云功能介绍