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中国海外发展(0688.HK)发布2023年中报,实现收入892亿元,同比减少14%,归母净利润135亿元,同比减少17%。公司毛利率和归母核心净利率分别为22.6%和15.1%,均处于龙头企业前列,销售和管理费用率之和为3.8%,费效比处于行业领先水平。公司土储充足,聚焦高能级城市,商业物业逆势增长,市场占有率实现提升。预计公司2023-2025年归母净利润复合增速为6.3%,维持“买入”评级。