业绩增长良好，股权激励及员工持股计划推出彰显信心

事件：8月26日，公司发布2023年半年度报告，2023年上半年实现营业收入28.27亿元，同比增长18.49%；归母净利润4.46亿元，同比扭亏为盈（上年同期为-0.96亿元）；扣非归母净利润2.65亿元，同比增长142.55%。 业绩增长良好，信创生态建设稳步推进：2023年上半年，公司推进全面项目管理，经营质量进一步提升，扣非净利润实现翻倍增长。分业务领域看，公司财富科技服务收入6.6亿元，同比增长11.1%；资管科技服务收入6.6亿元，同比增长7.6%；运营与机构科技服务收入5.3亿元，同比增长27.5%；风险与平台科技服务收入2.2亿元，同比增长28.1%；数据服务业务收入1.7亿元，同比增长27.8%；创新业务收入2.4亿元，同比增长22.5%；企业、保险核心与金融基础设施科技服务收入2.5亿元，同比增长53.2%。信创方面，截至2023年H1，公司33个主产品信创项目竣工覆盖率达29%，信创合同覆盖率提升到58%。 股权激励及员工持股计划彰显公司发展信心：2023年8月25日，公司发布股权激励计划及员工持股计划，其中股权激励计划涉及对象共计1613人；计划授予股权数量约占当前总股本的0.81%，行权价格为39.44元/股；员工持股计划涉及总人数不超过328人，拟认购股份数约占当前公司总股本的0.07%，受让价格为19.72元/股。股权激励与员工持股计划业绩考核目标一致，均为23/24/25年净利润同比增长10%。 保持技术和数智领先，AIGC打开金融科技行业新边界：在数智领先方面，公司继续发展数据服务，进行产品智能化升级，丰富数据资产，提升数据质量，重点发展智能投研场景、数据与组件订阅服务，并切入大模型领域，推出基于大模型的数智金融产品，不断优化公司商业模式。上半年，公司分别发布了基于大语言模型技术打造的数智金融新品：WarrenQ、金融智能助手“光子”以及面向金融行业的大模型——LightGPT。 政策驱动券商IT投入水平上升，公司作为证券IT厂商龙头有望充分受益：2023年6月，中证协发布《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，鼓励券商2023-2025年信息科技平均投入金额不少于平均净利润的10%或平均营收的7%，与征求意见稿相比有较大提升，券商整体IT投入的加大有望对公司未来三年的业绩形成支撑。 盈利预测：维持23-25年归母净利润预测17.86/22.12/26.83亿元；对应23-25年EPS分别为0.94/1.16/1.41元，对应PE分别为38x/30x/25x，维持“增持”评级。 风险提示：证券IT厂商技术突破不及时；券商IT投入增长不及预期。 公司盈利预测与估值简表