金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2023年8月17日星期四 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 耐心等待市场企稳，战略投资者可逢低配置 一、周三市场综述 周三晨早短信提醒，周二沪深三大指数再度下跌，延续近期的调整趋势。不过， 午后证券板块一度拉升，连续两天探底回升。整体上，市场成交量依然低迷，相比于前 几日持续萎缩，表明市场增量资金的缺失以及信心的不足。7月份经济数据显示，经济 持续恢复下结构仍有不济，叠加此前的金融数据，需求不足下，市场风险偏好有所抑制。 为了对冲近期金融和经济数据的不济，央行强化逆周期调节，提振市场信心。8月15日， 备受关注的8月MLF续做结果出炉，作为中期政策利率的1年期MLF利率下调15个基点， 同时短期政策利率的7天逆回购利率下调10个基点。展望后市，虽然短期指数或仍有弱 势反复，但不改中期回升的格局。对于战略投资者来说，仍是逢低配置的好时机，而短 线投资者，可高抛低吸，踏准板块轮动节奏。 周三早盘，沪深三大指数集体低开，开盘后，指数弱势震荡，盘中多数板块表现 低迷，此后，证券板块再次发力，加上房地产板块的协助，三大指数一度集体翻红。不 过，持续性较差，午后，市场再度回落，三大指数跌幅明显扩大，科创50指数跌1.7%。 盘面上，房地产板块大涨领衔，建筑材料以及钢铁等涨幅居前，而多数板块表现不济。 全天看，行业方面，房地产、工程咨询、证券、装修建材等板块涨幅居前，计算 机设备、电机、游戏、半导体、通信设备、船舶制造、消费电子、文化传媒等板块跌幅 居前；题材股方面，新型城镇化、装配建筑、抗原检测等题材股涨幅居前，华为欧拉、 算力、机器视觉、数字经济、人工智能等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨少跌多，市场情绪低迷，赚钱效应一般，两市成交额7042亿元， 截止收盘，上证指数报3150.13点，下跌26.05点，跌幅0.82%，总成交额3036.11亿； 深证成指报10579.56点，下跌100.17点，跌幅0.94%，总成交额4006.22亿；创业板 指报2132.97点，下跌15.70点，跌幅0.73%，总成交额1887.13亿；科创50指报901.79 点，下跌15.66点，跌幅1.71%，总成交额446.33亿。 二、周三盘面点评 一是地产产业链再度走强。7月份地产股连续走强，近期小幅调整，周三再度走 强。消息面上，又有房地产公司“暴雷”，不过，基本面越差，市场对政策期待就越强。 网上有传闻称，中国正在考虑对一线城市的房地产政策进行“重大调整”，放宽购房和抵 押贷款规定。上述消息未获得官方确认（我们也无法保证消息是否属实）。7月11日发 布的2023年下半年策略报告中，我们把房地产板块放在了行业配置的第二位，在之后的 晨报中也是反复提醒。虽然长期基本面受到人口周期、地产周期长期下行的影响偏弱， 但短期年度视角来看，销售面积在低基数下或实现小幅增长。预计2023年全年房地产销 售情况会略好于2022年。特别是房地产龙头公司，此前，随着“三条红线”的落地实施， 众多中小房地产商退出行业。A股房企批量退市加速出清后，叠加政策刺激，房地产市 场有望迎来弱复苏，行业“剩者为王”、“强者恒强”的现状将持续深化，优秀企业仍有 长期价值，可择机布局。 二是券商股再度发力。近期连续走强的券商股分化回落后，周二、周三再度发力 上行，力挺指数。展望后市，我们维持近期的观点不变：后市券商板块仍有机会，不追 高，择机低吸，高抛低吸为主。7月11日发布的2023年下半年策略报告中，推荐了券 商和银行等金融股的配置价值。根据历史经验，政策、估值、流动性及业绩等都是推动 的券商股行情的核心因素。目前看，政策支持。“活跃资本市场”，中国结算将进一步降 低股票类业务最低结算备付金，将该比例由现行的16%调降至平均接近13%，沪深交易所 都在研究“允许主板股票、基金等证券的申报数量在100股(份)起的基础上，以1股为 单位递增”；估值处于底部区域，有吸引力；流动性上，国内货币依旧宽松；业绩方面， 下半年市场行情有望回暖，从而两市成交额、证券发行规模、资管产品规模、自营投资 收益、两融余额等关键指标向上修复，证券行业有望拐头向好。尤其是头部券商与重点 特色券商，有望充分享受资本市场发展红利。 三、后市大势研判 周三沪深三大指数再度下探，延续近期的调整趋势。虽然券商及地产板块力挺指 数，但无奈独木难支，成交量萎缩的存量格局下，资金顾此失彼，金融地产等权重股拉 升，其他板块失血更加严重。市场弱势，既有国内最新宏观经济数据的不济，也有政策 的不及预期，同时还有人民币再次贬值下海外资金流出的影响。可以说，基本面以及情 绪的压制，降低了市场的风险偏好。 短期市场虽然偏弱，但中期看，我们并不悲观，一方面，市场对于政策仍有期待； 另一方面，虽然近期宏观数据不佳，但政策持续推进和落实下，对于此前经济的悲观预 期有所修正，经济复苏趋势向好下，指数也有提振。我们维持近期的观点不变：短期指 数回踩蓄势不改中期回升趋势，下半年指数筑底回升是主基调，具体看，三季度大概率 震荡筑底，在逐步看到经济复苏较强的确认信号后，四季度市场或将有较好的表现。投 资机会可关注稳增长扩内需、跌出价值的绩优股及泛TMT板块。短线高手可在权重板块 之间以及权重股和题材股之间来回切换。鉴于目前的成交量，预计短期市场仍是结构性 行情，踏准板块轮动节奏更重要。【晨早参考短信】周三沪深三大指数再度下探，延续近期的调整趋势。虽然券商及地产板块力挺指数，但无奈独木难支，成交量萎缩的存量格局下，资金顾此失彼，金融地产等权重股拉升，其他板块失血更加严重。近期市场弱势，既有国内最新宏观经济数据的不济，也有政策的不及预期，同时还有人民币再次贬值下海外资金流出的影响。可以说，基本面以及情绪的压制，降低了市场的风险偏好。耐心等待后续更有力的政策出台及宏观经济好转，战略投资者可逢低配置，短线高手可跟随板块轮动节奏，高抛低吸。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074