雷柏科技机构调研纪要

雷柏科技机构调研报告 调研日期:2023-08-28 深圳雷柏科技股份有限公司自2002年成立之初,便以“无线化”为使命,致力于拓展无线生活应用场景,业务涵盖鼠标、键盘、音箱、耳机、手柄等外设产品。公司以技术研发为核心,以市场需求为指引,以用户体验为宗旨,并辅以雷柏机器人自动化生产体系的精工品质。经过近十年来的发展,雷柏目前已拥有较强的研发实力及先进的制造管理水平,并在中国市场取得了优异的产品品质和广泛的社会认可。雷柏于2007年启动国内市场战略,推出自有品牌——雷柏(RAPOO),秉承“以人为本、科技创新”的经营理念,以满足客户需求为驱动,构建完善的售后服务体系。展望未来,雷柏将持续关注社会公益事业,积极践行企业公民责任,推动行业标准建设,以提升人类生活品质为己任,构建无线外设的未来。 2023-08-28 2023-08-28 投资者调研 公司副总经理、董事会秘书谢海波,证券事务代表张媛媛,证券事务专员张文静 深圳雷柏科技股份有限公司会议室 国健安基金 投资公司 何卫国 跨越基金 基金管理公司 梁纯杰 东方鹏富投资 - 周良先 和朴资产 资产管理公司 黄娟 稳水管理 - 涂燕宁 沐恩资本 投资公司 李超毅 赵树忠,游佳,李绮文 - - 兴业证券 证券公司 蔡佳文 光大证券 证券公司 郑晓,王伟强 国融证券 证券公司 王翠梅 华泰证券 证券公司 肖翔宇 东方财富证券 证券公司 尹元彪 紫薇基金 - 邓琦山 华天基金 - 苏红军 明富基金 - 杨帆 一、公司情况概述 雷柏科技成立于2002年,成立之初,主营ODM业务,2007年成立自主品牌“RAPOO”,主推无线外设产品,以2.4G无线办公外设在市场树立品牌印象,并得以规模化发展,后续期间足部搭建布局全球主要经济体的销售网路;2014-2018年进行产业探索,2019 年底内部变革,从集研发,生产,销售于一体的制造厂商转型为消费电子品牌商,集中精力与资源于市场端与开发端。现阶段,公司短期将以“电子竞技”作为主要发力点,进行游戏外设的无线化革新。2022年底推出“+计划”联合IC开发及自主算法,目前已推出的“V+” 系列打造低延时、长续航、远距离、抗干扰的无线游戏外设产品,同时升级无线办公方案的“M+”无线跨屏传输技术,实现在多元、多屏的办公场景下快速迅捷处理事务;升级“C+”分离式按键预压校调技术,按键手感一致性校调,实现更快触发和回弹反馈。 二、提问环节,主要问题如下: 1.公司财务情况较为稳健,想问下未来的发展规划? 答:公司长期着眼于消费电子领域,短期则会以无线游戏外设作为主要发力点,强化公司优势与多年的积累,持续推动游戏外设的无线化革新。近几年伴随赛事运营日趋成熟,电子竞技影响力不断在扩大,已成为现当下流行文化中不可或缺的一部分,并在全球范围内获得认可,2018年雅加达亚运会上,电子竞技首次亮相,作为表演项目;2020年12月亚洲奥林匹克理事会批准电子竞技成为杭州亚运会正式项 目。国内上海,深圳打造国际电竞之都,中央广播电视总台组建成立国家电子竞技发展研究院,不管是从产业认可度,政府政策及玩家规模方面,都可以看到围绕这一行业下的硬件产品具有增长空间。 再者,公司近几年经营稳健,现金储备充足,资产负债率低,给公司提供了足够的空间扎实做业务,做产品,为长远发展夯实基础,同时持续关 注市场新技术、新业态,逐步推进消费电子多品类布局这一长期战略规划。2.公司的营销、渠道铺设等方面的布局是怎样的? 答:公司2007年设立自有品牌,3个月的时间完成了当时国内全渠道的搭建,2011年左右开始完善海外渠道,截止目前已经在全球六十多个国家地区铺设线上、线下联动助力的销售网络。 品牌建设上,公司持续多年参加国际IFA、CES展览,举行新品发布会,并借助新媒体,主播、战队代言等多方式进行品牌推广。针对现当下无 线游戏外设的推广,目前合作的电竞战队包括OMG电子竞技俱乐部英雄联盟战队、KPL王者荣耀武汉eStarPro战队、TYLOO电子竞技俱乐部CS:GO战队,未来也会关注新渠道新通路的铺设与投放,提高用户触达。 3.公司近几年营收保持稳定,未来公司在外设行业增长空间在哪? 答:2012年智能终端冲击PC端的时候,我们的确担忧过外设产品的增长空间。不过经历这么长时间的市场实际反馈,综合同行友商的经 营数据,相较于公司以前年度的销售规模,我们认为自身还有足够大的增长空间。其次公司积极跟随现当下电子竞技行业不断扩展的趋势,将短期经营着力于无线游戏产品,从去年底开始公司内部持续推进“+”计划,进行无线技术的革新,拟打造无线电竞外设标杆产品,相信会在未来带来新的增长点。 4.公司人员的稳定性如何?员工激励如何实施? 答:公司董事会、高管人员及核心技术人员都较为稳定,很多已经跟随公司多年。对于员工激励方面,公司一直坚持的是根据自身当下的发展状况,从最终收益率、执行度等方面考虑,选择最利于员工的方式,未来也会持续关注政策动向,实施更多元化的激励模式。 5.PC的出货量下滑对公司的影响大吗,公司库存? 答:前几年因居家办公、学习场景的增加,激发市场对个人计算机设备前所未有的新需求,PC出货量大大提升,在2021年甚至接近历史 最高水平,导致行业现处于去库存阶段,但这一状况在未来会逐步扭转,且目前PC市场存量足够大,周边设备仍有较大的配置迭代需求,相对于直接PC产品,周边设备的换新成本低,用户的换新意愿相对较高。 公司截止2023半年度末库存相较于年初有所增长,主要是因为①公司新旧品转换过渡期间合理的产品储备,②对于核心原材料,新增自 行采购备货在生产环节转移至下游代加工厂商的方式,依据销售规划设置了安全库存管理,但整体库存可控合理,相比上一年度同时期库存有所下降。 6.公司海外销售情况如何? 答:根据2023年半年报数据,公司海外销售大概占比营收30%左右。7.公司芯片采购成本波动大吗? 答:部分芯片因汇率等因素有所上升,但公司在前期也有针对这一类型的核心原材料做安全库存管理,目前整体影响不大。 接待过程中,严格按照《信息披露管理制度》、《投资者关系管理制度》等规定,进行了充分的交流与沟通。没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时已按深圳证券交易所要求签署了调研《承诺书》。