气候与自然融资工具和机会的评估和选择分析：气候与自然筹资综述（英）

气候和自然融资工具和机会的评估 和选择分析 总结YNOTE对CLIMATE和NATURE 的融资 授权公开披露授权公开披露授权公开披露授权公开披露 气候和自然融资工具和机会的评估和选择分析 ElissonWright,JamesSeward,FionaStewart,AndersonSilva,FedericoAzpirozCosta,RachelMok 1.上下文 尽管人们越来越认识到自然退化的实质性影响 ，但全球气候和自然投资的融资缺口仍然很大 ，而且还在扩大。保尔森研究所估计，2020年 生物多样性融资缺口平均每年为7110亿美元。 政府领导人和私营企业必须加快和扩大财政资源调动战略，以缩小这一差距。然而，在国家一级，许多发展中国家的市场准入有限，缺乏财政空间来调动所需规模的融资，以避免生物多样性丧失、自然退化和生态系统服务减少的严重负面影响。这可能使各国陷入恶性循环，即大规模投资的延迟使它们面临生态系统崩溃的风险。这些系统还在碳汇和应对严重气候影响的适应缓冲方面提供了基本的气候效益（例如Procedre、洪水、干旱、风暴)。这些自然资产支撑着发展中国家的经济增长，但目前被低估和投资不足。鉴于难以估计这些影响的时间 ，进展和程度及其全球公益（GPG）性质，其他更直接或可见的需求往往被优先考虑。然而，当与自然相关的风险成为现实时，经济活动可能会收缩，进一步缩小财政空间，增加一国的借贷成本，并延迟投资。 即使在认识到投资于气候和自然的风险和收益时，许多国家也缺乏可融资且在财务上有利可图/商业上可行的项目。直接为自然行动提供资 金的金融产品是新生的，而环境，社会和治理（ESG）和影响投资者在引导资本以直接支持提供自然保护成果的项目方面的选择有限 ，尤其是在中低收入国家。有限的根本原因 金融产品在资本市场的发展是，气候和自然导向的措施，特别是GPG，并不总是提供财务回报或产生正现金流，气候和生物多样性的考虑没有完全纳入投资者用于分配资本的金融模型 。此外，尽管在制定与气候和自然相关的金融风险评估框架和法规方面取得了重大进展，但企业对这些风险的认识仍然有限，目前尚无市场参与者适用的既定标准。 2.利用资金履行国家承诺并实施气候和自然计划 在全球范围内，将气候和自然承诺纳入国家发展计划的势头很大。各国在概述其国家自主贡献（NDC）中的气候缓解和适应挑战与机遇 方面取得了重大进展。NDC、国家生物多样性战略和行动计划以及其他国家发展和可持续发展计划为优先气候和自然投资机会设定了愿景和目标。此外，各国还在制定国家气候融资战略和伙伴关系参与努力，以将更多资源用于其承诺。更新后的计划通常包含用于缓解和适应的监测，审查和验证（MRV）框架，以跟踪气候和自然资金流动。现在更常见的是，针对具体部门的计划详细说明具体的近期和中期干预措施以及可持续发展目标的联系。 这些国家努力为发起克服气候和自然融资挑战的举措提供了平台。需要在两个方面取得进展:激励改进对气候和自然风险的管理(绿色融资) ；以及通过提供气候行动和生态系统服务来货币化现金流(绿色融资)。 绿化金融。 据估计，各国政府在化石燃料、渔业和农业补贴方面至少花费了8000亿美元。虽然对粮食安全、生计和收入等紧迫问题很重要，但它们对生物多样性有害，并将损害长期发展成果。i“绿色融资”是指将资金从对气候议程或生物多样性和生态系统服务产生不利影响的项目和计划转移到减轻此类负面影响或提供积极的气候和环境共同利益的投资。例子包括制定财政激励措施，将与自然有关的风险纳入投资决策，或将有害于生物多样性的补贴重新用于对自然有利的计划和项目。 融资绿色。 虽然很大一部分气候和自然融资缺口可以通过补贴改革或其他“绿化融资”措施来解决，但对气候行动和基于自然的解决方案的直接投资也将发挥关键作用。“绿色融资”涉及对有助于缓解气候，适应气候以及保护，恢复和可持续利用绿色和蓝色生物多样性和生态系统服务的项目和计划的投资。例子包括使用优惠融资来降低风险和扩大私人投资和试点金融解决方案。例如，与林业，非木材林产品，野生动植物和渔业相关的固定收益产品可以帮助从资本市场获得融资。 另一个例子是将国内公共财政投资于基于自然的解决方案，这些解决方案在实现其他发展目标的同时产生自然的共同利益。 3.让发展伙伴参与技术援助和筹资 各国政府越来越多地寻求技术和财政支持，以增强其投资的可持续性和气候适应能力，并加强其技术能力，以构建和部署创新的金融解决方案。世界银行集团与其他多边开发银行一起致力于： （i）开发金融工具，以支持缓解和适应气候变化 ，以及扭转自然损失并促进自然保护，恢复和可持续利用；（ii）扩大使用金融和技术创新工具，以支持气候和自然的积极投资。建立并补充其他相关评估框架，包括《国家气候与发展报告》（CCDR）和金融部门评估计划（FSAP）气候与环境风险与机会（CERO）框架，世界银行集团已经向肯尼亚，约旦，马拉维，卢旺达，埃塞俄比亚，马尔代夫和其他国家提供了国家一级的选择分析技术援助，以评估潜在的政策，债务和非债务工具，以帮助各国扩大气候和自然行动。这些经验突出了如何使用各种手段来调动更多的公共和私人融资。它还强调了潜在的国家驱动的努力和平台 ，以最大限度地为各国提供融资工具，以增加自然和气候行动，从而实现全球公益物并为当地社区带来利益。附件1重点介绍了这些文书的摘要。 4.公共融资 各国可以考虑利用公共部门促进气候和自然融资的具体手段包括： 赠款: 在短期内，许多国家将继续依靠捐助者的赠款来资助自然和气候项目和计划。这些赠款可用于加速私人气候和自然投资。各国可以让双边和多边捐助者参与项目融资以及成果计划和总体预算支持。也有越来越多的慈善组织为自然和气候提供大量赠款。这些赠款可能会被构造成创新的融资，包括将国家气候和自然基金资本化，为项目提供股权，降低投资风险或将其与其他融资相结合以降低总体成本。 优惠融资： 国家国债和财政部可以探索各种机会，以最大限度地增加各种捐助者，特别是开发银行和双边贷方的优惠和半优惠资金。优惠贷款可以与半优惠或非优惠贷款混合使用，以降低优先气候领域特定预算或项目投资的全部成本。各国还可以从这些优惠和半优惠资源中探索更多创新的金融结构。例如，它们可用于以气候为重点的项目的流动性支持(例如Procedre，根据可再生能源项目的购电协议创建价格下限），以激励私营部门投资。此外，优惠融资可以担保形式使用，可以使各国以更好的条件进入金融市场。所应用的环境和社会保障措施也将使投资者对项目质量感到更加舒适。 主权绿色/蓝色债券 ： 当资本市场条件有利于发行新的主权债券时，政府可以探索使用绿色，蓝色或可持续债券发行的潜在收益。1这些债券可以在国际或国内市场发行，具体取决于市场机会。主权绿色债券可以带来新的投资者，发出积极的政策指示 ，为符合条件的绿色项目的特定投资组合提供资金，并有可能产生略好的财务条件。为准备未来的债券发行，各国可以准备绿色/蓝色债券框架，以确定合格的支出。这些收益使用债券可能在国家一级或国家以下实体发行。影响监测可以与NDC优先事项相关联，包括避免或捕获的温室气体或NBSAP。多边发展银行和双边伙伴支持全球许多国家制定此类框架。公共绿/蓝债券也可以作为私营部门发行的先驱。 主权可持续发展相关债券(SLB) 可持续债券的一种相对较新的形式是SLB，它将债券的财务绩效与预先建立的，商定的关键绩效指标（KPI）的成就联系起来。缺乏实现KPI的进展可能导致工具的优惠券增加,并且类似地超过KPI可能导致优惠券降低。但是，尽管发行是为了获得特定的KPI，但它们是通用债券，并且这些基金与收益分配的特定用途无关 。SLB主要用于公司领域，但主权实体越来越多地对其进行探索（例如。Procedre乌拉圭和智利)，因为它们的多功能性和发行人设定合适的KPI以及提高投资者兴趣的能力。这种方法对各国来说可能很有趣。 认为实现KPI可以为政府提供强大的财务激励和利益。世界银行一直致力于创新的与可持续性相关的财务结构，并改进KPI的设计和衡量 ，以扩大对更广泛的主权和其他公共部门实体的这种融资形式的获取。 结果再融资的债务： 一些国家可能会对现有的商业公共债务进行再融资，并获得捐助者的某种形式的优惠融资支持，或者以其他方式指定的目的投资于特定领域，例如自然保护。在全球范围内 60％的低收入发展中国家已经面临很高的债务风险或处于债务困境中，对于需要债务减免的国家，可以找到这种机会，为此可以进行债务重组。与发展伙伴和评级机构的详细分析和讨论将有助于评估其他基于市场的债务融资选择的潜在负面影响。债务换自然/气候互换（例如Procedre、厄瓜多尔、伯利兹、巴巴多斯等 。)已被用来提供部分债务储蓄，条件是气候支出承诺的规模等于或小于偿债储蓄。掉期可以减少政府债务，通常将更昂贵的旧债换成更便宜的新债，并将储蓄转向商定的保护计划。需要在个案基础上考虑债务换气候，评估债务类型、成本、条款和条件以及其他需要仔细考虑的因素。掉期也不应以减让性融资或更广泛的债务改革为代价。 国家以下绿色/蓝色投资。 近年来，地方政府，城市和国有企业在气候和自然金融方面取得了经验， 它为复制和扩展提供了经验教训和见解。技术援助、知识交流和融资可以帮助各国和地方政府开发和投资项目和方案，以支持地方主导的城市和城市周边气候行动、私营部门鼓励低碳排放和气候适应投资以及可操作的基于市场的碳交易机制。 5.私人融资，包括金融部门 由于许多发展中国家正面临财政限制和严峻的宏观经济条件，新的财政资源的很大一部分将需要来自私营部门。对于一些已经建立市场并且客户已经为产品和服务付费的部门（i。 Procedres.、能源、水、交通等。)私营部门可以部署可以产生利润的商业模式。对于其他部门，包括一些生物多样性和适应气候的投资，私营企业可能需要大量的财政激励措施或基于风险的融资来部署资本，这些资本在近期至中期可能无法产生足够的回报。 国内金融机构可以在缩小一国气候融资缺口方面发挥重要作用，但在许多国家，它们的作用迄今受到限制。金融体系内部和外部存在一些障碍，限制了绿色金融市场的大规模发展。例如，金融部门的政策与气候和环境目标的激励措施之间存在偏差。此外，许多国家缺乏分类法，该分类法提供了一个框架，以评估金融行为者可以将哪些投资分类为气候，绿色或蓝色 。部分是可融资绿色项目的经常管道。 由于金融机构识别和开发气候资产的动机或能力有限。此外，高昂的前期融资成本，交易成本，缺乏新技术的记录以及绿色投资的长期回收期可能会增加气候项目的实际和感知风险。宏观经济冲击，如通胀上升、公共和私人债务水平高企以及全球利率上升，也会对金融部门开放新技术进行前期投资产生连锁反应。此外 ，就低收入国家而言，国内金融部门往往太小 ，无法弥补该国面临的巨大气候和自然融资缺口。 为了应对这些挑战，一些非债务工具正在受到关注，可以被视为主权，发展伙伴和其他利益相关者使用的更广泛的气候和自然融资组合的一部分。可以考虑刺激私营部门气候融资的样本工具包括。 •私募股权/自然投资基金： 投资于自然/气候技术，以部署新工具，如人工智能，地理空间解决方案和遥感，通信 ，包括数字连接，数据以及各种跟踪和运输解决方案。私人投资正在增加，以部署数字工具来认证和跟踪产品，以最大程度地减少对自然的负面影响。公私合营基金也有机会收购公司的少数股权，这些公司的使命是支持气候减缓和适应或恢复自然。公司也越来越注重通过加强政策、标准、采购和报告，将与气候和自然相关的影响和依赖性整合到供应链中。 •碳市场： 碳市场的使用可以增加从公共和私营部门调集的资源，并降低实施国家自主贡献的成本 。需要一个强有力的框架，为碳市场提供必要的法律基础。一旦法律框架到位，就需要制定法规或政策来实施立法。各国政府还需要以MRV系统和登记册基础设施的形式发展必要的基础设施。世界银行有广泛的能力建设和试点举措来支持这些努力。例如，世界银行的碳