天孚通信半年报点评：有源业绩增长显著 积极推进全球布局

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天孚通信半年报点评报告

天孚通信发布了2023年半年度业绩报告，实现营收6.64亿元，同比增长15.01%；归母净利润2.36亿元，同比增长36.42%；扣非归母净利润2.26亿元，同比增长46.38%；基本每股收益0.6元。以下是对公司半年报的点评：

1. 光有源器件业绩增长显著，公司积极布局全球产业

公司主要聚焦光无源器件和光有源器件，其中，光有源器件业绩增长显著。2023年H1，光有源器件营收2.23亿元，同比增长185.07%；毛利率41.47%，同比增长14.76个百分点。公司坚持创新进取，研发费用6345.65万元，占营业收入9.55%，同比增长2.02%。公司利用多材料、多工艺、多技术路线平台，在高速光引擎、高速光器件等核心产品方面持续深耕，助力光子集成。

此外，公司积极推进全球产业布局，提供垂直整合一站式解决方案。公司利用各地区位人才优势，目前已形成了全球多方位的产业布局，覆盖日本、美国、新加坡等地，同时筹建泰国工厂，逐步打造有全球竞争力的光器件生产基地，为客户提供长期质量稳定、性价比高的规模交付。

2. 公司盈利能力稳定，财务状况良好

公司毛利率为41.47%，同比增长14.76个百分点，净利率为36.42%，同比增长12.62个百分点。经营活动产生的现金流净额为2.07亿元，同比增长21.74%。公司资产负债率为9.45%，较去年年底下降0.67个百分点。公司的财务状况良好，具备较强的盈利能力。

3. 预计公司未来业绩将继续增长

根据公司业绩报告，预计公司2023-2025年的营业收入分别为15.63亿元、23.29亿元、34.24亿元，归母净利润为5.22亿元、6.68亿元、9.14亿元，对应PE为60.96X、47.58X、34.8X。维持“买入”评级。

综上所述，天孚通信半年报业绩符合预期，实现营收