公司事件点评报告：利润超预期，期待下半年市场拓展加速

伊力特（600197.SH）公司发布2023年半年度报告，业绩表现超预期，毛利率改善明显。2023H1总营收为12.21亿元，同比增长8%，归母净利润为1.76亿元，同比增长37%。其中，酒类营收为11.91亿元，同比增长7%，主要得益于伊力王和高档酒的销售增长。2023Q2总营收为4.81亿元，同比增长6%，归母净利润为0.28亿元，同比增长40%。其中，酒类营收为2.97亿元，同比增长5%，主要得益于伊力王中档酒和低档酒的销售增长。

伊力特公司疆外市场表现亮眼，2023H1疆外营收为2.35亿元，同比增长14%。其中，高档酒、中档酒和低档酒的营收分别为8.12亿元、3.01亿元和0.79亿元，同比增长分别为10%、-7%和45%。2023Q2疆外营收为1.26亿元，同比增长8%。其中，高档酒、中档酒和低档酒的营收分别为0.58亿元、0.25亿元和3.75亿元，同比增长分别为708%、-1%和-19%。

伊力特公司注重终端运作，举办品鉴会以提高伊力王的开瓶率和终端推广率。2023H1公司举办品鉴会的营收为0.41亿元，同比增长3%，占酒类营收比重为3%。上半年公司还新增了215家经销商，截至2023H1，公司酒类经销商共有66家。

伊力特公司2023年半年度报告盈利预测为EPS为0.84-1.08-1.34元，当前股价对应PE分别为30-23-19倍，维持“买入”投资评级。重要风险提示包括宏观经济下行风险、疆外开拓不及预期以及伊力王增长不及预期等。

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