冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2023/8/23 期市综述 截止8月23日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。尿素期货主力合约封涨停板，涨7.03%，焦煤涨超4%，铁矿石涨超3%，焦炭、纸浆、生猪、沪银涨超2%；跌幅方面，菜粕、集运指数（欧线）、SC原油、低硫燃料油（LU）跌超 2%，燃料油、豆粕、液化石油气（LPG）、白糖跌超1%。沪深300股指期货 （IF）主力合约跌1.42%，上证50股指期货（IH）主力合约跌1.29%，中证500股指期货（IC）主力合约跌1.59%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌 1.58%。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.01%，5年期国债期货（TF）主力合约持平，10年期国债期货（T）主力合约持平，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.14%。 资金流向截至15:04，国内期货主力合约资金流入方面，焦煤2401流入5.07 亿，沪镍2310流入4.17亿，沪铅2310流入3.75亿；资金流出方面，沪深 3002309流出30.58亿，中证10002309流出15.74亿，中证5002309流出 13.54亿。 核心观点 金银： 本周二（8月22日）根据美国全国房地产经纪人协会（NAR）数据，美国7月成 屋销售总数年化407万户，预期415万户；7月份房屋销售速度为2010年7月同期以来最慢；美国7月成屋销售总数环比下降2.2%，预期下降0.2%，7月成屋销售同比下降16.6%；分析指出更高的利率和供应紧张，是成屋销售继续低迷的原因，7月成屋供应量跌至24年同期低点；本周一晚标准普尔宣布，将五家美国地区银行的信用评级各降低一级；标普在报告中指出，因为目前“艰难”的贷款环境，导致上述银行被降级，这些银行都受到利率升高和存款流失的影响。目前市场密切关注本周四至本周六的美国杰克逊霍尔央行年会及美联储主席鲍威尔的发言，用以推测美联储下一步的政策动向；据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为84.5%，加息25个基点至5.50%- 5.75%区间的概率为15.5%；到11月维持利率不变的概率为56.4%，累计加息25个基点的概率为38.4%，累计加息50个基点的概率为5.1%。整体看金银在加息已经接近结束、美国政府仍然债台高筑和银行业危机仍未结束的环境中出现多次剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的可能性继续中长期利好金银。 股指期货（IF）： 今日大盘全天震荡调整，三大指数午后加速下行，沪指跌超1%，深成指、创业板指跌超2%，均创年内收盘新低；消息面，经济日报：“房住不炒”定位不会改变；8月22日，中国驻美大使谢锋会见美国商务部长雷蒙多，双方就中美经贸关系和雷蒙多部长即将对中国的访问交换意见；2023年国家医保基金飞行检查正式启动；整体看，美债利率上行风险和下行机会同在，9月美国CPI公布前，利率轻易不言顶；目前经济正在出清部分隐患因素，进入9月大盘和股指期货有望同步慢牛反弹；股指期货中短线预判震荡偏空。 铜： 昨日美国成屋销售数据再度不及预期，评级公司标普将美国物价地区银行的评级下调，市场关注美国杰克逊霍尔央行年会及美联储主席鲍威尔的发言；美元指数反弹至103.80附近；伦铜维持8300美元/吨上方；昨日伦铜收涨0.88%至8361 美元/吨，沪铜主力合约收至69030元/吨；昨日LME库存增加100至95425吨，注销仓单占比维持低位，LME0-3贴水31.8美元/吨。海外矿业端，世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2023年6月，全球精炼铜产量为227.51万吨， 消费量为230.72万吨，供应短缺3.21万吨。2023年1-6月，全球精炼铜产量 为1349.25万吨，消费量为1338.21万吨，供应过剩11.04万吨。国内铜下游，截止上周五（8月18日）SMM进口铜精矿指数（周）报93.35美元/吨，较上期指数减少0.68美元/吨，结束连涨势头。上周，铜精矿现货TC仍震荡盘整，市场交投较为清淡；据SMM调研数据显示，7月份铜管企业开工率为80.66%，环比增加1.09个百分点，同比增加9.43个百分点。上半年空调管市场可谓十分火热，回到疫情前正常水平；民用卫浴铜管订单表现自然下滑，船用铜管稳定向好，用于出口的仪表管近期订单开始表现下滑；整体看，目前境内外铜价表现较强韧性，市场对美联储逐步达到利率峰值后转向充满期待，但各地制造业指数尚未真正好转，铜价继续维持震荡的可能性偏大；今日沪铜主力运行区间参考：68500-69400元/吨。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2310合约下跌2.01%至633.1元/吨，最低价 在632.6元/吨，最高价在643.2元/吨，持仓量减少614手至38061手。 欧佩克月报显示，欧佩克7月石油日产量较6月下降了83.6万桶至2731万桶。 8月10日晚间，美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月未季调CPI年率录得3.2%，结束连续12个月的下降，但低于市场预期3.3%，前值为3%。7月季调后CPI月率录得0.2%，与上个月持平，符合市场预期。7月未季调核心CPI年率录得4.7%，低于预期和前值的4.80%，创自2021年10月以来新低。 最新EIA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在176万桶/日，将2024年 全球原油需求增速下调3万桶/日至161万桶/日。最新欧佩克月度报告将2023 年全球原油需求增速维持在244万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调5万 桶/日至220万桶/日。最新IEA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在220 万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调15万桶/日至100万桶/日。 8月23日凌晨美国API数据显示，美国截至8月18日当周原油库存减少241.8 万桶，预期为减少290万桶。汽油库存增加189.8万桶，预期为减少112.5万 桶；精炼油库存减少15.3万桶，预期为增加35万桶。 风暴哈罗德靠近得州海滩，美国5%的炼油产能或受影响，原油价格下跌。目前宏观上，美国7月CPI和核心CPI同比涨幅小幅回升但低于预期，美国7月如期加息，美联储加息进入尾声，9月依然大概率暂停加息，市场风险偏好回升，目前需求端衰退预期还未照进现实，美国汽车出行消费旺季来临，中国原油加工量也处于历史高位，中国7月份加工原油6313万吨，同比增长17.4%，虽然7月中国原油进口环比下降，但是同比增长高达17.06%，最新公布的美国经济数据超预期走好。供给端此次沙特7月份正式额外减产，沙特还将额外减产100万桶/ 日延长至9月份，并有可能继续延长，俄罗斯将在9月份继续自愿减产，石油出 口将减少30万桶/日，OPEC+的减产较好。原油价格调整之际，沙特和俄罗斯对 供给端再次进行预期管理，美国将允许韩国支付伊朗60亿美元的石油款项及释 放被美关押的伊朗囚犯，以换取5名在伊被扣美国人最终获释。但美国方面表示，将继续执行对伊朗的所有制裁。伊朗这笔钱仍受卡塔尔政府监管，只能用于购买人道主义物资，建议原油多单轻仓持有。 塑料： 期货方面：塑料2401合约震荡运行，最低价8364元/吨，最高价8444元/吨， 最终收盘于8376元/吨，在60日均线上方，涨幅0.29%。持仓量减少1058手至 455351手。 PE现货市场少数上涨，涨跌幅在-0至+50元/吨之间，LLDPE报8350-8550元/吨，LDPE报9450-9800元/吨，HDPE报8900-9300元/吨。 基本面上看，供应端，福建联合全密度、独山子石化全密度、燕山石化LDPE等检修装置重启开车，塑料开工率上涨5.3个百分点至90.9%，较去年同期高了3.4个百分点，目前开工率处于中性略偏高水平。广东石化、海南炼化投产。 需求方面，截至8月18日当周，下游开工率回升1.20个百分点至44.04%，较 去年同期低了3.09个百分点，低于过去三年平均8.27个百分点，开工率处于低位，不过棚膜订单逐步启动，关注政策刺激下的需求改善情况。 周三石化库存下降2万吨至61万吨，较去年同期低了6万吨，石化库存近期去库放缓，但依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油：布伦特原油10合约在84美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格环比 持平于860美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于830美元/吨。 相比往年同期，石化库存处于低位，但目前部分厂家新增订单不佳，社会库存存有压力，关注下游需求恢复情况，宏观政策刺激房地产和消费，制造业信心增加，加上成本推动，聚烯烃触底反弹。由于PP新增产能增速大于PE，PE进口增量有限，且PE棚膜开工率虽不及往年同期，但仍在回升，其库存压力小于PP，做多L-PP价差。 PP： 期货方面：PP2401合约增仓震荡运行，最低价7640元/吨，最高价7700元/吨， 最终收盘于7645元/吨，在20日均线上方，涨幅0.08%。持仓量增加5205手至 460741手。 PP品种价格少数上涨。拉丝报7600-7700元/吨，共聚报7750-7950元/吨。 基本面上看，供应端，新增京博二线、中景二线等检修装置，PP石化企业开工率环比下降2.33个百分点至78.24%，较去年同期高了5.41个百分点，目前开工率仍处于低位。 需求方面，截至8月18日当周，下游开工率回落0.01个百分点至47.48%，较 去年同期低了1.44个百分点，整体下游开工率仍处于同期低位，新增订单不佳，关注政策刺激下的需求改善情况。 周三石化库存下降2万吨至61万吨，较去年同期低了6万吨，石化库存近期去库放缓，但依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油：布伦特原油10合约在84美元/桶附近震荡，外盘丙烯中国到岸价 环比持平于820美元/吨。 相比往年同期，石化库存处于低位，但目前部分厂家新增订单不佳，社会库存存有压力，关注下游需求恢复情况，宏观政策刺激房地产和消费，制造业信心增加，加上成本推动，聚烯烃触底反弹。由于PP新增产能增速大于PE，PE进口增量有限，且PE棚膜开工率虽不及往年同期，但仍在回升，其库存压力小于PP，做多L-PP价差。 沥青： 期货方面：今日沥青期货2311合约下跌0.11%至3788元/吨，5日均线附近，最低价在3784元/吨，最高价3822元/吨，持仓量增加8848至376340手。 基本面上看，供应端，沥青开工率环比上升0.5个百分点至45.8%，较去年同期高了11.4个百分点，处于历年同期中性位置。1至6月全国公路建设完成投资同比增长8.9%，累计同比增速继续回落，其中6月同比增速降至-3.2%。1-6月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长3.1%，较1-5月的4.4%继续回落。下游厂家开工率近期小幅上行，但处于历年同期低位。 库存方面，截至8月18日当周，沥青库存存货比较8月11日当周环比上升0.5个百分点至25.4%，目前仍处于历史低位。 基差方面，山东地区主流市场价下跌至3780元/吨，沥青11合约基差下跌至-8元/吨，处于中性水平。 供应端，沥青开工率环比上升0.5个百分点至45.8%，处于历年同期中性位置。下游厂家开工率增加，但仍处于历年同期最低位，仍需关注沥青下游实质性需求，沥青库存存货比小幅回升，依然较低。财政部表示合理安排专项债券规模，在专项债投资拉动上加力，确保政府投资力度不减，基建投资仍处于高位，不过公路投资增速、道路运输业继续回落，下游厂家实际需求有待改善。沥青预计难以脱离原油走出独立行情，由于原油供给收缩，而沥青受需求压制，建议空沥青裂解价差轻仓持有，即空沥青多原油，一手原油多单配置15手沥青空单。 PVC： 期货方面：PVC主力合约2401高开后增仓震荡运行，最低价6310元/吨，最高 价6391元/吨，最终收盘价在6325元/吨，在60日均线上方，涨幅1.25%，持 仓量最终增仓7763手