定增助力公司产能投放加速，业绩拐点愈加明确

该篇研报重点介绍了同和药业的经营状况和财务数据。公司成立于2004年,主要从事特色化学原料药和医药关键中间体的研发、生产与销售。在全球范围内,瑞巴派特、加巴喷丁、醋氯芬酸和塞来昔布是公司的主要供应商之一。公司还持续拓展CDMO业务,为原研药企(专利持有人)配套生产原料药及中间体。2022年公司实现营业收入71,990.84万元,同比增长21.58%,实现归母净利润10,066.74万元,同比增长24.10%;2023年Q1实现营业收入22,074.65万元,同比增长22.79%,实现归母净利润3,309.65万元,同比增长23.36%。公司的新产品专利全球范围内陆续到期,预计未来三年将实现新产品快速放量。目前替格瑞洛国内销售仍然处于上升期,米拉贝隆、维格列汀、非布司他等新产品将陆续展开销售。2022年,公司专利即将到期的新产品需求旺盛并逐步放量,销售收入同比增长40.2%,2023年Q1新产品销售收入同比增长50.8%,预计2023年二厂区一期工程正式投产后将持续放量。新产品毛利率普遍高于成熟产品,产品毛利率大概率将维持在40%,因此新产品收入占比提升,将持续带来毛利率改善,利润增速或将大于收入增速。

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