建信期货铜锌日报

行业 铜锌日报 日期 2023年8月23日 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 有色金属研究团队 表1：期货市场行情 一、行情回顾与操作建议 单位：元/吨 开盘 收盘 最高 最低 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 沪锌2309 20280 20320 20360 20145 210 1.04 52354 -13832 沪锌2310 20030 20170 20210 19985 230 1.15 104774 7781 沪锌2311 19860 20000 20045 19845 200 1.01 33815 2346 沪铜2309 68530 68670 68850 68350 240 0.35 139300 -4333 沪铜2310 68360 68460 68670 68140 270 0.40 130202 2429 沪铜2311 68190 68260 68440 67910 320 0.47 71616 2584 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 1）锌期货 沪锌震荡走强，欧洲天然气价格因澳大利亚工人罢工风险缓解而回落，在午盘前锌价持续震荡，午后地方债化债小作文引发市场做多情绪回升，沪锌主力涨破2万；沪锌总持仓总成交仍下降，09-10价差缩窄30至150，三地现货升水因低库存继续坚挺。沪伦比值微至8.76，扣除汇率跌至1.2，进口亏损17，LME0-3价差 -21.75，沪锌略弱于伦锌，然LME库存增1425吨至14.7万吨，在海外持续累库压力下伦锌强于沪锌格局难持续。短期国内宏观利空情绪释放接近尾声，政策刺激预期在加强，同时国内现货在金九银十旺季预期以及低库存支撑下基本面偏强，预计锌价将重拾涨势 2）铜期货 铜价震荡偏强，日内宏观情绪有所转暖，人民币跌势放缓，国内现货升水在进口铜以及仓单流出冲击下而走弱，SMM报现货升水跌80至325，盘面09-10价差持平210，同时精废价差持续在千元下方运行，废铜杆对当月升水190，华东电力用杆加工费报830，废铜杆依然无经济优势，订单向精铜杆转移，进一步加大精铜社库紧张。仓单溢价涨至47，提单溢价涨至55.5，LME0-3价差-35.5，进口盈利缩窄至250；进口铜补充缓解短期国内现货紧张情况，但金九银十旺季预期以及废铜依旧无经济优势下，现货紧张情况难缓解，国内宏观情绪在逐步好转，预计统计将上涨。 二、行业要闻 1.上海现货，日内部分进口货源到货令现货升水走跌，湿法铜以及非注册等货源成交积极，可交单平水铜成交探低回升。早市盘初，持货商报主流平水铜升水330~350元/吨，好铜升水350~370元/吨，湿法铜升水320元/吨，非注册升水200元/吨；随着盘面价格进一步冲高，现货商下调报价。主流交易时段主流平水铜升水300~320元/吨积极成交，升水290元/吨价格被贸易商压 价后积极收货，好铜升水330~350元/吨成交，以CCC-P货源为主，注册湿法铜如ESOX等升水240~260元/吨成交，非注册如TCC、KCC等升水140~150元/吨成交。进入第二交易时段，低价货源被扫后，主流平水铜升水320元/吨，好铜升水360元/吨，湿法铜难寻低价。进口货源集中补充令现货升水走跌，但从日内交易来看，现货商收货目标在升水300元/吨附近，湿法铜部分到货，与平水铜价差略微拉大。明日仍将有进口预期，预计现货升水承压，下游采购仍将以低价货源为主。 2.今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水210元/吨-升水230元/吨，均价升水220元/吨较上一交易日跌25元/吨；湿法铜报升水160-升水170元/吨，均价升水165元/吨较上一交易日跌30元/吨。1#电解铜均价为68750元/吨较上一交易日涨20元/吨，湿法铜均价为68695元/吨较上一交易日涨15元/吨。现货市场：今日广东库存再度减少，继续创年后新低，到货不多是主因。库存持续下降，持货商挺价出货，早盘时平水铜报至升水230元/吨，但随着上海升水大幅下降，下游厂家开始观望，部分商家为求出货主动降价出货。截至到11点当月合约好铜报230元/吨，平水铜报升水200元/吨，湿法铜报升水150元/吨。另外，高升水下大量仓单继续流入市场，目前仓单仍有1万多吨。总体来看，高升水下大量仓单流入市场，现货升水震荡走低，今日交投不如昨日。 3.今日华北电解铜现货对当月合约报升40~升200元/吨，均价升水120元/吨较上一交易日跌20元/吨，成交价格68490-68750元/吨，均价68620元/吨较前一交易日跌45元/吨。受上海地区带动，今日华北升水继续走低。因华北地区“铜杆大户”开工率较高，市场整体需求向好之下升水下滑幅度较小。 4.宁波市场主流品牌0#锌成交价在20320-20370元/吨左右，常规品牌对2309合约升水130~160元/吨，对上海现货贴水10元/吨，当前宁波地区主流对2309合约报价。第一时间段，铁峰对2309合约升水130-180元/吨，现货持续到货改善紧缺氛围，现货升水迅速回落。第二时间段，现货升水基本持平第一时间段，盘面微涨，下游观望情绪浓，现货交投氛围冷清。整体看，现货持续到货改善紧缺氛围，现货升水迅速回落。盘面微涨，下游观望情绪浓，现货交投氛围一般。 5.广东0#锌主流成交于20230~20305元/吨，主流品牌对2310合约报价在升220~230元/吨左右，对上海现货贴水70元/吨。第一时间段，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价升水10~20元/吨左右，月差收窄，然持货商挺价情绪较浓，升水再度上行。第二时间段，贸易商对麒麟、蒙自等报价维持在升水220~230元/吨左右，现货交投氛围较上一交易日下滑但尚可。整体看，近日出货表现较好，市场上流通现货数量减少，持货商挺价情绪较浓，故尽 管月差收窄，现货升水仍较坚挺。现货交投氛围较上一交易日下滑但尚可。 6.天津市场0#锌锭主流成交于20550~20650元/吨，紫金暂无报价，葫芦岛报在25150元/吨，0#锌普通对2309合约报370~420元/吨附近，紫金暂无报价，津市较沪市升水240元/吨。截止午市收盘，普通品牌驰宏对09合约升水370~410元/吨附近，新紫对09合约升水370元/吨附近，红烨对09合约升水420元/吨附近，百灵暂无报价，高价品牌紫金暂无报价。今日锌价震荡运行，但市场缺货状态明显，贸易商出现明显断货情况，升水仍旧上涨，且报价过后成交较快，整体交投氛围一般。1#锌锭成交于20500~20550元/吨附近。 三、数据概览 图1：两市锌价走势图2：锌沪伦比值 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图3：两市铜价走势图4：铜沪伦比值 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021-63097527邮编：200082 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 邮箱：service@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com