美国初请失业金人数下降，中国央行称加大宏观政策调控力度

美国初请失业金人数下降，中国央行称加大宏观政策调控力度 2023-08-18 外汇期货 美国人购房承受能力跌至近四十年最低 随着美国政策利率水平至高位，我们看到长期抵押贷款的利率水平明显上升，这导致房地产市场面临的压力加剧，因此基本面继续恶化，市场风险偏好明显走低。 股指期货 江西南昌市出台15条房产新政 市场依旧被房地产方面的传言所左右，反映当下突出矛盾仍在发酵，这仍需要政策面尽快稳预期。我们认为在基本面与政策面路径不明之际，应均衡配置以等待机会。 国债期货 央行：加大宏观政策调控力度 近期止盈力量有所显现，叠加市场担忧稳增长政策落地、风险偏好回升，债市可能会有暂时性的调整，但货币政策总基调仍是偏宽松的，建议关注调整后的买入机会。 贵金属 美国至8月12日当周初请失业金人数23.9万 金价震荡收跌，美债收益率持续上升至4.3%的高位，打压市场风险偏好。亚洲时段日本国债招标数据不及预期，日债收益率上行并推动欧美债券收益率上行。 黑色金属 中国交建上半年新签合同同比增10.57% 矿价或维持震荡行情，人民币汇率贬值导致国内估值有所抬升，等待平控政策落地情况 农产品 周度出口销售报告符合市场预期 美国出口数据符合市场预期。美豆产区干旱比例连续两周明显下降，但8月下半月产区天气不利大豆作物生长，未来7天绝大部分产区滴雨不降。 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................31.1、外汇期货（美元指数）....................................................................................................................................................31.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）..................................................................................................................31.3、国债期货（10年期国债）...............................................................................................................................................42、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................52.1、贵金属（黄金）................................................................................................................................................................52.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）......................................................................................................................................52.3、黑色金属（铁矿石）........................................................................................................................................................62.4、有色金属（镍）................................................................................................................................................................72.5、能源化工（电力）............................................................................................................................................................72.6、能源化工（碳排放）........................................................................................................................................................82.7、农产品（豆粕）................................................................................................................................................................92.8、农产品（棕榈油）............................................................................................................................................................9 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 鲍威尔将于8月25日就经济前景发表讲话(来源：Bloomberg) 美联储周四表示，主席杰罗姆·鲍威尔将于下周五（8月25日）在堪萨斯城联储的杰克逊霍尔经济政策研讨会上发表讲话。这位美联储主席近年来都会在为期三天的会议上发表开幕主旨演讲。 纽约联储调查显示联储行动是通胀降温的主因(来源：Bloomberg) 纽约联储的一项调查显示，美国消费者认为，美联储的政策（利率和货币供应）以及供应链问题的改善，是令过去一年通胀降温的主要原因。这两个因素也将是未来一年通胀率可能持续走低的原因。 美国人购房承受能力跌至近四十年最低(来源：Bloomberg) 周四，房地美30年期固定利率贷款的平均利率跃升至2002年以来的最高水平7.09%。来自抵押贷款银行家协会的另一项指标显示，30年期固定利率抵押贷款的平均合约利率在截至8月11日的一周升至7.16%。BlackKnightInc．的数据显示，供应短缺引发的高房价，再加上贷款利率高企，都使得美国住房市场的可负担水平达到1984年以来最低。 点评：随着美国政策利率水平至高位，我们看到长期抵押贷款的利率水平明显上升，这导致房地产市场面临的压力加剧，因此基本面继续恶化，市场风险偏好明显走低。最新的美国长期抵押贷款利率超过了7%，这使得房地产从短期的利好中重回走弱，如此之高的利率水平意味着购买力的缺位，同时利率上升带来的信用风险加剧，因此美国地产市场明显受压，基本面恶化的趋势继续存在，利率水平高位和经济走弱导致市场风险偏好持续走弱。 投资建议：美元高位震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 央行发布二季度货币政策执行报告(来源：wind) 央行重磅发布第二季度中国货币政策执行报告，明确下一阶段主要政策思路，包括六大重点任务：一是保持货币信贷总量适度、节奏平稳；二是结构性货币政策聚焦重点、合理适度、有进有退；三是构建金融有效支持实体经济的体制机制；四是深化利率汇率市场化改革，以我为主兼顾内外平衡；五是不断深化金融改革；六是持之以恒做好风险防范化解。 江西南昌市出台15条房产新政(来源：wind) 江西南昌市出台15条房产新政，包括推行货币化和“房票”安置方式。对未开工建设的安置房征收项目，被征收人可选择货币化、“房票”和实物安置方式，对选择“房票”购买新建商品房安置的予以奖励。按低限执行住房信贷政策。居民家庭通过公积金或商业银行 贷款购买住房的，首次购房首付比例最低执行20%，二套房首付比例最低执行30%。 1-7月中国对外非金融投资累计同比10.6%(来源：wind) 商务部公布数据显示，1-7月，我国对外投资持续增长，对外非金融类直接投资5009.4亿元人民币，同比增长18.1%，折合719.3亿美元，同比增长10.6%。我国企业在一带一路沿线国家非金融类直接投资953.4亿元人民币，同比增长23.2%,折合136.9亿美元，同比增长15.3%，占同期总额的19%。 点评：市场依旧被房地产方面的传言所左右，反映当下突出矛盾仍在发酵，这仍需要政策面尽快稳预期。我们认为在基本面与政策面路径不明之际，应均衡配置以等待机会。 投资建议：政策底已现，顺周期品种IF、IH或将跑出超额收益。 1.3、国债期货（10年期国债） 央行开展1680亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月17日以利率招标方式开展1680亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%。另有50亿元逆回购到期，单日净投放1630亿元。 1-7月，我国对外非金融类直接投资同比增长18.1%(来源：商务部) 商务部公布数据显示，1-7月，我国对外投资持续增长，对外非金融类直接投资5009.4亿元人民币，同比增长18.1%，折合719.3亿美元，同比增长10.6%。我国企业在一带一路沿线国家非金融类直接投资953.4亿元人民币，同比增长23.2%,折合136.9亿美元，同比增长15.3%，占同期总额的19%。 央行：加大宏观政策调控力度(来源：中国人民银行) 8月17日，央行发布《2023年第二季度中国货币政策执行报告》，明确下一阶段主要政策思路。中国人民银行将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革结合起来，加大宏观政策调控力度，建设现代中央银行制度，充分发挥货币信贷效能，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。 点评：央行二季度货政报告指出“加大宏观政策调控力度”、“综合运用多种货币政策工具”，下半年总量型货币政策仍有落地可能。预计9月降准概率较高；存款利率大概率下调；另外，从“促进企业融资和居民信贷成本稳中有降”的表述中看，不排除未来央行降息的可能。综合来看，下一阶段货币政策总基调仍是偏宽松的，预计未来仍会有总量政策工具落地，债市中期处于偏多的环境中。另外，央行也会在必要时出台政策，兼顾稳汇率的目标。但是，短期来看，债市涨幅已经较大，止盈情绪浮现，叠加市场担忧稳增长政策落地、风险偏好回升，债市可