上半年业绩短期承压，公司夯实研发静待下游复苏

研报摘要：

研报分析了通信终端及配件移远通信（603236.SH）的半年报，并给出了评级和投资建议。研报指出，公司2023H1实现营收65.12亿元，同比下降2.64%；归母净利润-1.15亿元，同比下降141.70%。其中，单二季度营收33.75亿元，同比下滑7.05%，环比提升7.6%；归母净利润0.20亿元，同比下滑87.24%，环比相较一季度-1.35亿元实现扭亏为盈。研报认为，公司产品端进一步研发推新，“一体化”垂直解决方案有序迈进。公司业务布局完善研发实力雄厚，受益于物联网市场规模扩大及AI边缘计算趋势，叠加国内需求后续逐步回暖，有望迎来业绩高增。研报预计公司2023-25年归母公司净利润3.6/6.5/8.5亿元，同比增长-42.9%/81.5%/32.2%，对应EPS为1.34/2.44/3.22元，PE为37.6/20.7/15.7倍，首次覆盖给予“增持-B”评级。研报还提示了市场竞争风险、外汇波动风险、美国芯片采购风险、原材料市场波动风险、股东减持风险等风险因素。

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